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從業者91%減員來自證券經紀業務崗位。

中泰證券研報稱，基于全球銅礦企2025年生產指引以及冶煉廠虧損加大將帶來減產的判斷，將2025年銅精礦增量下調至33.4萬金屬噸，同時下調全球冶煉廠開工率1個百分點，對應全球精銅產量增速僅為1%，全球精煉銅將繼續維持去庫狀態。銅的供需緊張結構更加夯實，驅動銅價中樞向上。

3月26日，中泰證券資管發布公告稱，該公司權益公募投資部總經理姜誠已于3月24日出任公司副總經理。姜誠是中泰證券資管知名百億基金經理，截至2024年底，姜誠管理的資產總規模為135.80億元。

中泰證券研報指出，作為機器人的“大小腦”，在硬件已達到較高工藝水平的情況下，具身智能的技術能力或將成為機器人發展的天花板。當前多家領軍機器人企業均已各自的方式在具身智能領域投入較多資源與精力，以提升自家機器人的泛化行為能力。建議持續關注具身智能產業的技術變革突破、商業化落地路線、節奏與進展等。

資本市場建設方面，全國政協委員、中泰證券總經理馮藝東圍繞量化交易、上市公司募集資金使用管理機制、上市公司減持股份監管機制等方面提出建議。

全國政協委員、中泰證券總經理馮藝東針對優化資本市場退市制度、適當放寬公募基金份額上市交易條件、規范股票市場量化交易等七方面提出建議。馮藝東建議進一步優化上市公司大股東減持股份監管機制，對私募股權基金等戰略投資者和控股股東分類監管。同時，強化對漲跌幅限制超過10%板塊市場操縱行為的監管力度，防止非理性炒作和市場波動過大。對于ETF市場，馮藝東建議適當放寬或取消公募基金份額上市交易條件中關于基金募集金額和基金份額持有人數量的要求，繁榮ETF市場。最后，馮藝東建議規范股票市場量化交易健康發展，發揮好量化交易提升市場流動性和增強市場穩定性的作用。（澎湃新聞）

2月14日消息，證監會對中泰證券股份有限公司采取出具警示函措施。經查，證監會發現中泰證券存在以下違規行為：一是盡職調查不規范，部分債券項目未對可能影響發行人償債能力的財務會計信息等進行充分核查和分析；二是發行承銷不規范，部分債券項目未充分核查關聯方認購情況，個別債券項目未對簿記現場進行嚴格管理，個別債券項目發行過程中存在違反公平競爭的行為；三是受托管理履職不到位，部分債券項目未能有效督促發行人及時履行信息披露義務；四是在銀行間債券市場部分項目中，未能嚴格規范工作人員執業行為，督促工作人員勤勉盡責。

2024年9月至今，石油焦上漲行情持續，近期呈加速跡象。原因在于：（1）石油焦需求結構正在經歷重塑，泛新能源占比達到15%以上。（2）供給端2025年國內本就無計劃新增延遲焦化裝置，疊加由于燃料油關稅/退稅調整等引發剛性減產，石油焦供不應求格局前置。中泰證券判斷，供需格局扭轉下，石油焦及預焙陽極等產業鏈品種價格有望持續上行，并有可能再次改變電解鋁產業鏈各環節之間的供需格局。

高速公路上市公司的盈利模式較為穩健，收費政策優化有望加速推進，強現金支持高分紅，板塊防御屬性凸顯，在長端利率下行預期下具備較強的配置價值。另外，隨著央國企市值管理的深入推進，優質低估值標的有望迎來價值重估。

2月是春季躁動的核心時點，風格偏小盤，行業配置上短期可關注化工、鋼鐵、農林牧漁和建材等周期品脈沖式修復機會。需要明確的是，歷史上2月表現占優的風格與行業，其在3月的勝率和賠率會明顯下降。因此中期建議繼續把握行業α。從日歷效應來看，2月是春季躁動的核心時點，化工、鋼鐵、農林牧漁和建材等周期品具備歷史高勝率、高賠率的特征，短期可關注這些行業的脈沖式修復機會。需要明確的是，2月歷史表現占優的行業，后續勝率和賠率都會出現非常明顯的回調，降幅排名同樣靠前。原因在于3月經濟數據和財報集中落地，周期行業會面臨估值與業績匹配的考驗。

當前時點可逢低布局低位央國企+硬科技產業鏈。當前市場利率持續下探，使得央國企整體風險溢價上升。紅利類資產當前估值具備較高的長期投資性價比。風險方面，未來險資等長線資本持續入市，且國資基金容錯率提高，均會帶來長線投資資金的流入。這其中符合財政防風險、安全方向的低位銀行股，公用事業等板塊值得關注。當前中美地緣風險持續，“硬科技”或是財政政策的主要投入方向之一。這其中，以軍工、無人機、機器人、商業航天為代表的“硬科技”方向或將是25年起彈性最大的全球產業方向。

當前市場利率持續下探，使得央國企整體風險溢價上升。紅利類資產當前估值具備較高的長期投資性價比。風險方面，未來險資等長線資本持續入市，且國資基金容錯率提高，均會帶來長線投資資金的流入。這其中符合財政防風險、安全方向的低位銀行股，公用事業等板塊值得關注。“硬科技”或是財政政策的主要投入方向之一。這其中，以軍工、無人機、機器人、商業航天為代表的“硬科技”方向或將是2025年起彈性最大的全球產業方向。

AI智能眼鏡具備信息獲取和交互的便捷性，相比于手機、電腦等傳統電子終端，AI智能眼鏡能夠解放用戶雙手，提供更具沉浸式的交互體驗，是未來發展AI應用的高潛力載體。2018-2021年全球智能眼鏡市場規模持續增長，預計2024-2028年將隨消費者應用場景增多而進一步加速增長。AI智能眼鏡賽道目前的發展階段，可以對標2014年的智能手表，后續放量可期。上游產業鏈主要為AI智能眼鏡硬件結構供應商，如光學模組、顯示模組，音頻模組，傳感器模組、交互模組、電源、結構件等。中游產業鏈則包括ODM/OEM廠商、軟件/系統廠商以及AI大模型廠商。下游產業鏈在于AI智能眼鏡的銷售以及售后。

短期對市場走勢維持偏樂觀的態度，方向上圍繞“自主可控”和“內需刺激”兩個宏大敘事，關注科技與順周期，可以適當市值下沉，但不建議風格切換。