界面新聞記者 | 鄒文榕

又有小股東準備“清倉”西部信托股權了。

據北京產權交易所信息（下稱：北交所），中國航發西安航空發動機有限公司（下稱：中國航發西航）已在北交所掛牌了所持有的西部信托0.18%股權，轉讓底價1150萬元，信息披露時間自8月22日起至9月18日止。

于西部信托而言，這已經是本月第二家掛牌擬“出清”公司股權的股東。而在全國產權行業信息化綜合服務平臺上，正在掛牌轉讓西部信托股權的國資股東已增至三家，除中國航發西航外，還有中鐵寶橋集團有限公司（下稱：中鐵寶橋）、寶雞石油鋼管有限責任公司（下稱：寶雞鋼管）。

此次披露的轉讓細節顯示，中國航發西航與前述兩家一樣均為西部信托中小股東。在這筆掛牌交易當中，價款支付方式也均要求一次性結清款項，并且原始股東不放棄優先競買權。

西部信托2022年報披露，截至2022年末，公司共有股東24位，除前四位股東持股占比在5%以上外，另有14位股東持股占比不足2%，其中，11位股東持股占比低于0.5%，小股東頗多，寶雞鋼管與中國航發西航持股均為0.18%。

不過，若以轉讓底價和對應股權比例計算西部信托整體估值，時隔尚不到一年，西部信托估值已較寶雞鋼管掛牌時折價3.36%。

與此同時，盡管中鐵寶橋對西部信托的整體估值（68.29億元）為同期三家掛牌股東之最，但這一掛牌價格也較2018年11月西安飛機工業（集團）有限責任公司（下稱：西飛集團）掛牌轉讓西部信托時的估值縮水12.41%。

據彼時公開報道，西飛集團于2018年11月在上海聯合產權交易所掛牌轉讓所持有的1.35%西部信托股權，轉讓底價為10525.22萬元，同樣為“清倉”轉讓。

然而西部信托最新股東結構卻顯示，西飛集團此前轉讓并沒未成功。截至目前，西飛集團仍為西部信托第12大股東，持股占比僅次于中鐵寶橋。

就轉讓原因看，此次中國航發西航和中鐵寶橋并未披露轉讓原因；寶雞鋼管則在轉讓明細中披露，掛牌轉讓依據為股東中國石油天然氣集團有限公司于2022年1月批準的《關于清理退出所持金融機構股權的通知（財務函〔2022〕7號）》。

西飛集團在2018年掛牌轉讓時則對外表示，掛牌出讓西部信托股份是按照集團要求清理參股企業股權，主要是非主業參股，并非針對金融類。

整體上看，中國航發西航、中鐵寶橋、寶雞鋼管和西飛集團均隸屬于國務院國資委監管。2019年12月末，國務院國資委曾下發《關于中央企業加強參股管理有關事項的通知》文件，文中明確提到“各中央企業應當合理運用增持、減持或退出等方式加強價值管理，不斷提高國有資本配置效率。對滿5年未分紅、長期虧損或非持續經營的參股企業股權，要進行價值評估，屬于低效無效的要盡快處置，屬于戰略性持有或者培育期的要強化跟蹤管理。”

信托專家廖鶴凱向界面新聞記者表示，2018年資管新規發布以來，信托公司在轉型壓力以及風險持續暴露的情況下行業整體估值存在下降趨勢。與此同時，中小股東對于信托公司的參股基本上屬于財務投資，因此會有回歸主業，清理非主業資產的監管要求。至于是否針對金融機構，各家也會有各自考量。

“此外，信托公司股權拍賣行情與行業發展情況、自身資產情況、經營狀況、發展潛力和風險都有很大關系。而在目前市場環境下，大量上市金融機構股價都已破凈，市場對信托牌照的價值仍在做重新評估，未來較長時間信托公司股權拍賣或將處于較為慘淡情況。”廖鶴凱說。

2022年報顯示，報告期內，西部信托實現營業收入9.01億元，同比下降6.54%；實現凈利潤4.28億元，同比下降2.06%。

截至2022年末，公司管理信托資產規模2649億元，較期初下降1.62%。其中，主動管理規模993.67億元，較期初下降12.37%。

另據近期銀行間市場披露的西部信托2023年上半年經營數據顯示，上半年公司實現營業收入3.54億元，同比下降31.98%；實現凈利潤1.62億元，同比下降43.03%。