文|聚美麗 謝耳朵

8月18日晚間，雅詩蘭黛公布了2023財年(2022年7月1日-2023年6月30日)以及第四季度(2023年4-6月)的業績報告。

不同于老對手歐萊雅的一路狂飆，從2022財年Q4開始連續四個季度營收、凈利潤雙雙下滑的雅詩蘭黛，這一次仍然沒有交出一份非常亮眼的答卷：

2023財年，雅詩蘭黛集團凈銷售額為159.1億美元(約合人民幣1161.8億元)，較上一財年的177.4億美元(約合人民幣1295.5億元)同比下降10%，有機凈銷售額則下降6%；凈利潤則從23.9億美元(約合人民幣174.5億元)同比大跌58%至10.1億美元(約合人民幣73.76億元)；

第四季度的凈銷售額恢復增長至36.1億美元(約合人民幣263.6億元)，但增速僅1.4%；且凈虧損達到了3300萬美元(約合人民幣2.41億元)，與上年同期的凈利潤5200萬美元(約合人民幣3.80億元)相比，跌幅超過100%，這也是雅詩蘭黛第5個季度(2022年4月1日到2023年6月30日)凈利潤下滑；

四大部門中銷售占比最大的皮膚護理業務同比下降17%，降幅最大，凈利潤也下降56%；彩妝業務同比下降3%，凈利潤跌幅則超100%，也是營業利潤下滑最大的部門；

在美洲，歐洲、中東和非洲，亞洲/太平洋三大區域的凈銷售額均呈下滑狀態；

截自雅詩蘭黛財報

關于此次業績下滑，雅詩蘭黛集團解釋稱主要是受亞洲旅游零售業務的影響，尤其是韓國和中國海南市場。

不過，雅詩蘭黛也表示2023財年第四季度已經恢復了有機銷售增長，并預計2024財年將恢復有機凈銷售增長，并在未來幾年逐步實現利潤率的恢復。

護膚下滑最嚴重，彩妝錄得負增長

雅詩蘭黛業務可以分為皮膚護理、彩妝、香味、頭發護理四大版塊和其他，從財報數據來看，上述四大部門銷售額分別為82.02億美元(約合人民幣599億元)、45.16億美元(約合人民幣329.8億元)、25.12億美元(約合人民幣183.4億元)和6.53億美元(約合人民幣47.7億元)。

截自雅詩蘭黛財報

其中業務占比最大的皮膚護理板塊下滑最為嚴重，報告期內凈銷售額從去年同期的98.86億美元(約合人民幣721.9億元)同比下滑17%，而該板塊的大幅下滑也直接導致了營業利潤大幅縮水56%。

具體到品牌來看，雅詩蘭黛、海藍之謎、蒂佳婷三大品牌業績均出現不同程度的下滑；而The Ordinary、M·A·C和Bobbi Brown Cosmetics 三個品牌則都實現了兩位數的凈銷售額增長。

彩妝業務的凈銷售額雖然僅下滑了4%，但營業利潤錄得負增長，跌幅超100%，也是營業利潤下滑最大的部門。

在這個板塊中，雅詩蘭黛、海藍之謎、TOM FORD同樣因為亞洲旅游零售業而有所下滑；但M·A·C和倩碧旗下彩妝產品還是保持了較好的增長勢頭，特別是M·A·C旗下部分面部、唇部和眼部類產品以及品牌的新品，讓M·A·C貢獻了雙位數的凈銷售額增長。

此外，得益于TOM FORD、雅詩蘭黛和Le Labo的香水產品的表現，2023財年雅詩蘭黛集團香水業務與去年基本持平，有機銷售額增長則為14%，該業務在各個地區都實現了兩位數增長。

尤其是Le Labo，凈銷售額取得了兩位數的強勁增長。報告期內，該品牌有針對性地擴大了消費者覆蓋范圍，并在第四季度正式進入中國大陸市場。據悉，其在上海的第一家獨立門店重新定義了體驗式購物，也成為了該品牌6月份全球表現最佳的門店。

雖然大部分的品牌在香水業務都取得了不錯的增長，不過在該板塊，祖瑪瓏仍然因為亞洲旅游零售業的影響，凈銷售額有所下滑。

頭發護理業務的凈銷售額則為6.53億美元(約合人民幣47.7億元)，同比微增3%，其業績的增長主要得益于The Ordinary新推出的護發系列，以及Aveda品牌。后者專注于提供皮膚護理級別的高效頭發護理產品，在該財年初進入中國市場。

三大地區均有所下滑，中國市場逐步回暖

雖然雅詩蘭黛集團在財報中多次提及了亞洲旅游零售業為其帶來的負面影響，但從各大地區的數據來看，雅詩蘭黛集團在美洲，歐洲、中東和非洲，亞洲/太平洋三個地區凈銷售額都出現了不同程度的下跌，其中美洲地區同比下降了2%，歐洲、中東和非洲下跌了19%，亞太地區下跌了4%。

截自雅詩蘭黛財報

其中，作為業績貢獻最大的歐洲、中東和非洲地區下滑最為明顯，凈銷售額從上年同期的76.81億美元(約合人民幣560.9億元)下滑至62.3億美元(約合人民幣455億元)，降幅達19%。

不過受益于品牌激活和產品創新，英國、法國、德國、西班牙和意大利等發達市場凈銷售額仍然取得了增長；此外該地區幾乎所有新興市場都取得了兩位數的增長，尤其是印度市場。

亞太地區雖然同比下跌了4%至51.94億美元(約合人民幣379.3億元)，但其有機銷售額增長為4%，同時也是唯一營業利潤呈正增長的地區。據悉，該地區在第四季度的增長率從第三季度的7%增至36%。

在財報中，集團特別指出，中國市場由于新冠疫情的影響，對其在2023財年上半年造成了極大的挑戰，但在2023財年下半年逐漸恢復了強勁增長。其中海藍之謎、M·A·C、祖瑪瓏和TOM FORD在該地區均取得了兩位數的增長，Le Labo也有強勁的表現，進一步帶動了亞太地區復蘇。

重回增長之路，并不好走

此外，財報中雅詩蘭黛還披露了對2024財年第一季度和全年的展望，集團預計2024財年第一季度，集團凈銷售額將同比降低10%-12%；而2024財年全年凈銷售額將同比增長5%-7%。

同時公司也提出了在2024財年恢復凈銷售額增長，并在未來幾年逐步實現利潤率恢復的目標。

對此，集團表示未來將繼續致力于加速跨區域、跨品牌、跨品類、跨渠道的均衡盈利增長。包括了專注于推動那些蓬勃發展的市場，以及助力北美市場重回加速增長；在亞洲旅游零售方面，將會采取措施滿足個人游客的需求；同時公司計劃在兩年內，建立強大的創新渠道，并制定利潤重建計劃。

雅詩蘭黛確實也該做出一些改變和調整了。

從聚美麗整理的2023年上半年國際美妝企業TOP10來看，2021年和2022年都穩居第三的雅詩蘭黛，今年上半年的排名已跌至第五，被強生和高露潔反超，而公司的凈利潤也已是連續五個季度(2022年4月1日到2023年6月30日)下滑。

反觀歐萊雅，自2020年Q3以來，已經連續11個季度實現業績持續增長，今年上半年更是歐萊雅集團近10年上半年業績新高，也是首破200億歐元(約合人民幣1570.1億)。

聚美麗此前曾詳細分析過雅詩蘭黛 “崩盤”背后，存在的困境：除了疫情、化妝品市場的新舊更迭（經典國貨崛起、新銳品牌層出不窮）之外，集團自身也面臨著旗下品牌“老化”、過度依賴旅游零售渠道、本地化運營未有效落地等問題。

尤其是在旅游零售渠道方面，在近幾次財報中，集團多次將業績下滑歸因為亞洲旅游零售受限。不過盡管如此，雅詩蘭黛仍然非常看重旅游零售業務，認為這是集團長期盈利增長的主要驅動力之一。

而在本地化運營方面，雅詩蘭黛確實做了諸多的努力，尤其是十分被看重的中國市場。

2023財年，雅詩蘭黛在中國市場就實現了以長期發展為目標的重大投資。包括了雅詩蘭黛中國創新研發中心的運營以及在廣州開設新的物流配送中心，以期推動中國業務以及全球業務的發展。

3月底，雅詩蘭黛集團掌舵人及一眾高管于疫情放開后首次訪華，包含雅詩蘭黛集團總裁兼首席執行官傅懿德、雅詩蘭黛集團全球創新和產品研發執行副總裁何理康，以及雅詩蘭黛集團層面的十幾位主要管理成員等。

但是雅詩蘭黛想要重回增長這條路顯然并沒有那么容易。后續發展如何，聚美麗也會持續關注。