文｜直通IPO 盛佳瑩

上線四年，這家聚焦大灣區(qū)的網(wǎng)約車公司正式?jīng)_刺港股IPO。

8月18日晚間，如祺出行向港交所遞交招股書。中金公司、華泰金控和農(nóng)銀國際為聯(lián)席保薦人。

如祺出行由廣汽和騰訊聯(lián)合創(chuàng)立。今年年初，廣汽曾透露，旗下如祺出行在按計劃推進IPO相關(guān)準備工作。8月，如祺出行完成廣汽工業(yè)領(lǐng)投的8.42億元B輪融資，這也是國內(nèi)2023年首筆出行行業(yè)融資。

如祺出行背后股東“朋友圈”也堪稱豪華，不僅有廣汽和騰訊加持，還有小馬智行、廣州產(chǎn)業(yè)投資集團、廣州市公交集團、合肥國軒高科等機構(gòu)投資者。

在明星投資者的加持下，如祺出行的野望也不止于網(wǎng)約車，更是劍指Robotaxi商業(yè)化運營平臺。

聚焦大灣區(qū)，三年半虧損超16億

如祺出行平臺上線于2019年，是一家出行科技與服務公司，業(yè)務包括出行服務，即網(wǎng)約車及Robotaxi服務；技術(shù)服務，即人工智能數(shù)據(jù)及模型解決方案以及高精地圖；以及為司機及運力加盟商提供全套支持的生態(tài)服務。

截至2023年6月30日，如祺出行主要在九個聚焦城市（其中大部分位于大灣區(qū)）運營，覆蓋廣州、深圳、佛山、中山、東莞及珠海等主要城市。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，截至2022年12月31日，如祺出行在大灣區(qū)的用戶滲透率超30%。

根據(jù)招股書顯示， 2020年、2021年、2022年和2023年上半年如祺出行營收分別為4億元、10.14億元、13.68億元和9.13億元。

其中，出行服務業(yè)務是收入主要來源，營收占比分別為98.9%、99.9%、91.3%和86.7%。

如祺出行營收連年增長也得益于出行服務的月活乘客和交易額不斷增長。報告期內(nèi)，如祺出行出行服務的月均活躍乘客由2020年的33.8萬名增加至2021年的103.2萬名，并進一步增加至2022年的120.4萬名。

同期，出行服務的交易額從2020年的4.89 億元以 91.6% 的復合年增長率增至2022年的17.96億元，今年上半年則從2022年同期的8.27億元增加51.2%至12.50億元。

據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按2022年的交易額計，如祺出行是粵港澳大灣區(qū)第二大出行服務平臺。

不過盡管營收規(guī)模增長，如祺出行仍處在虧損狀態(tài)。

報告期內(nèi)，如祺出行運營虧損分別為3億元、6.83億元、5.62億元；期內(nèi)虧損分別為3億元、6.85億元、6.27億元。

2023年上半年運營虧損為3.1億元，期內(nèi)虧損為3.45億元。也就是說，三年半時間，如祺出行虧損超16億元。

在招股書中，如祺出行表示不追求短期的財務回報，而是繼續(xù)致力于鞏固此前的基礎(chǔ)，專注擴大業(yè)務覆蓋面。同時，實現(xiàn)盈利的能力很大程度取決于公司管理成本和開支的能力。但由于公司對技術(shù)、人才、司機群體、司機車隊擴張以及其他舉措的持續(xù)投資，未來依然可能出現(xiàn)虧損。

截至 2023 年 6 月 30 日，如祺出行出行服務平臺的注冊用戶約 2160 萬名。今年上半年，出行服務的月均活躍乘客約 116 萬名，出行服務的月均活躍司機人數(shù)約 2.86 萬名，出行服務的日單量峰值超過 36 萬單。

值得一提的是，報告期內(nèi)如祺出行毛利率大幅收窄，由2020年的-22.8%收窄為截至2023年6月30日的-7.7%。

搶灘Robotaxi商業(yè)化運營，廣汽、騰訊加持

最初，如祺出行由廣汽和騰訊聯(lián)合發(fā)起創(chuàng)立，大股東為廣汽集團。如祺出行的首席執(zhí)行官蔣華也來自于廣汽。彼自1997年9月起任職于廣汽集團，并領(lǐng)導了廣汽集團服務貿(mào)易板塊多項創(chuàng)新業(yè)務的組建，將廣汽商貿(mào)有限公司發(fā)展成為年銷售額數(shù)百億元的大型企業(yè)。

此后，蔣華作為廣汽集團移動出行項目組組長，又主導了公司的早期組建工作和開展業(yè)務營運。

如祺出行成立后便迅速成為資本寵兒。2022年4月，如祺出行完成了超10億元A輪融資，由廣汽集團領(lǐng)投，小馬智行、文遠知行、SPARX、瑞盛亞洲、廣州產(chǎn)投集團、嶺南商旅集團、工控資本等機構(gòu)參投。A輪交易后如祺出行估值為30.1億元。

在IPO前夕今年8月，如祺出行完成8.42億元B輪融資，由廣汽工業(yè)領(lǐng)投，多家產(chǎn)業(yè)基金及財務投資人跟投。這也是國內(nèi)2023年首筆出行行業(yè)融資。B輪交易后如祺出行估值為53.6億元。

IPO前，廣汽工業(yè)直接持股為15.31%，通過廣汽間接持股18.89%，騰訊持股為18.41%，廣汽和騰訊分別為如祺出行第一大股東和第二大股東。此外，廣州市公交集團持股5.68%，小馬智行持股5.34%。

在明星投資者的加持下，如祺出行的野望也不止于網(wǎng)約車，更是劍指Robotaxi商業(yè)化運營平臺。在招股書中，如祺出行將自己定位為一個開放性Robotaxi運營科技平臺，連接國內(nèi)頭部自動駕駛解決方案供應商以及汽車制造商及其關(guān)聯(lián)方。

根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)分析，2023年至2030年，中國自動駕駛技術(shù)服務的市場規(guī)模預期將由169.7億元增至661.3億元，年復合增長率為21.4%，預計2035年市場規(guī)模達1028.2億元。

如祺出行很早便“盯”上了自動駕駛這塊大蛋糕。

2021年如祺出行便開始Robotaxi的開發(fā)及商業(yè)化。

第二年10月，如祺出行在廣州發(fā)布有人駕駛網(wǎng)約車與Robotaxi服務的商業(yè)化混合運營，開始接受Robotaxi乘車計費訂單，成為全球首個在混合運營模式下提供有人駕駛網(wǎng)約車與Robotaxi服務的出行服務平臺。

截至2023年6月30日，Robotaxi服務下的測試運營車輛為261輛（其中包括如祺出行擁有的30輛），已服務運營約18490個小時，覆蓋538個站點，完成約457000公里安全試運營里程。

想要運營好Robotaxi，技術(shù)能力是基礎(chǔ)。為此，如祺出行自主研發(fā)了開放性Robotaxi運營科技平臺，包括VMS、OMP 及 RDP 三大核心模塊。

其中，RDP 是Robotaxi運營科技平臺的基礎(chǔ)，對Robotaxi數(shù)據(jù)進行存儲、清理及挖掘，并借助算法模型構(gòu)建高質(zhì)量的場景庫；OMP則為Robotaxi車輛提供遠程監(jiān)控和管理支持，從而優(yōu)化出行平臺的運送能力管理，實現(xiàn)車輛和路網(wǎng)之間的智能化協(xié)同；VMS 則提供全面的車輛資產(chǎn)管理、車輛服務管理及車輛運營管理服務，來確保Robotaxi車輛平穩(wěn)運行。

除此之外，如祺出行已與小馬智行及廣汽研究院等合作伙伴在Robotaxi領(lǐng)域開展合作，同時正與相關(guān)領(lǐng)域的多家參與者推進對接。

而IPO募資也計劃用于自動駕駛及Robotaxi運營服務的研發(fā)活動、出行服務的產(chǎn)品升級及運營效率提升。

此次若如祺出行順利IPO，或?qū)⒊蔀楦劢凰谝患襌obotaxi商業(yè)化落地的自動駕駛運營科技公司。