界面新聞記者 | 張熹瓏
8月17日晚間，怡亞通（002183.SZ）發布半年報。
上半年，公司增收反降利，實現營業總收入420.36億元，同比上升37.71%；實現歸母凈利潤0.71億元，同比下降47.27%；歸母扣非凈利潤0.43億元，降幅63.82%。每股收益為0.03元。
怡亞通毛利率已下滑至近年來新低，為4.25%，對比上年同期6.59%下滑2.34個百分點。期內，營業成本增速超過營收，為402.48億元，增幅41.16%。對此，怡亞通表示，主要系公司分銷+營銷業務成本增加所致。
此外，公司遭多項訴訟纏身。期內涉案金額大于300萬元的訴訟達到86宗，所有訴訟累計涉案金額超15億元。
與2022年財報有出入的是，今年怡亞通不再披露不同行業的具體分銷/營銷收入。2022年報中，怡亞通曾花費較大篇幅介紹酒類自有品牌的發展，最新半年報中卻鮮少提及酒類關鍵詞。
不過，從子公司深圳怡亞通深度供應鏈的業績可見一斑。這家子公司在2008年成立，用于發展酒類業務。深度供應鏈收入自2017年達到26.76億元巔峰旋即下行，2022年僅8.66億元。
上半年，深度供應鏈營收僅3.09億元，凈利潤66.76萬元。對比去年同期營收4.43億元、凈利潤93.95萬元，下滑約三成。
另外值得關注的是，2022年上半年被怡亞通袋入囊中的大唐酒業已不在半年報之列，怡亞通的醬香型白酒業務宣告失敗。寄以厚望的品牌業務也明顯下滑，期內品牌運營收入11.52億元，同比下降24.89%。
根據財報，大唐酒業資產組9187.36萬元的商譽已減少至0元。大唐酒業資產組的有關公司，以及12家秘造酒業相關公司均為“處置”狀態。怡亞通也在8月1日于投資平臺上表示“與大唐是戰略合作伙伴”。
但怡亞通并沒有放棄“飲酒”。7月18日，怡亞通旗下怡亞通酒業與華樽云放合作成立四川怡華酒業有限公司，怡亞通酒業持股51%。由于華樽云放身處清香型白酒產區，且負責人具備清香白酒背景，因此被業內解讀為怡亞通有意涉足清香白酒領域。
8月1日，怡亞通酒業控股的合資公司山西怡亞通秘造供應鏈有限公司啟動運營。按照怡亞通的說法，該公司主營白酒產品開發、分銷與營銷等，將拓展醬香型白酒與清香型白酒兩大品類，經營的核心品牌為“秘造”系列產品。
與此同時，怡亞通表示還將發展半導體、人工智能、新能源汽車等領域，期內收購了埃安銷售、通利華汽車的相關公司，并新設四川怡亞通新能源科技、深圳市怡亞通儲能科技等子公司。
不過11家新合并公司中，6家為虧損。短期來看，這些新成員未能在改善盈利上帶來明顯作用，反而進一步增加現金壓力——半年報顯示，期內支付的取得子公司的現金或現金等價物1.77億元。
眼下，怡亞通的負債及負債率維持在高位。截至期末，資產負債率達79.68%。
債券和銀行貸款是公司有息負債的主要來源，上半年短期借款208.59億元，相較期初為188.62億元增加了近20億；當前仍在存續期的債券共3支，余額為7億元。流動負債合計401.76億元。
公司亦出現下游的應收賬款及上游貨物的存貨成本堆積，應收賬款余額146.44億元，壞賬準備7.36億元，占比5.03%；庫存商品71.8億元，，跌價或減值準備為1.33億元。
目前，怡亞通賬面貨幣資金為143.96億元，速動比率僅為0.86。主要由于超過七成為受限制貨幣資金，用于銀行質押貸款的金額達110.47億元。整體來看，用于銀行貸款和貼現融資的受限資產達184.43億元，占總資產的35%。
除了貸款和發債，怡亞通還頻繁為子公司擔保。截至期末，實際擔保余額合計59.48億元，實際擔保總額占公司凈資產的比例為65.94%。
Wind數據顯示，截至8月18日收盤，怡亞通主力資金凈流出1574.76萬元，連續12日凈流出，累計凈流出2.32億元。怡亞通也在7月28日公告稱，股東怡亞通控股擬減持不超過3895萬股。
8月，有投資者在投資平臺上質疑，公司近期利好不斷而股價不漲反跌，說明公司在“去虛向實”的問題上未認真對待。對此，怡亞通回應，公司股東減持原因系自身業務發展及資金周轉需要，不會對公司治理及未來持續經營產生重大影響。