文｜華夏能源網
上次競拍如此激烈，恐怕還是在房地產如日中天競地皮的時候。
8月13日凌晨，在歷經63小時、11307次報價后，四川省馬爾康市加達鋰礦勘查探礦權終于“名花有主”。令業界震驚的是，319萬元的起拍價最后竟以42.06億元落槌，溢價超1317倍。溢價之高，連地產行業的“地王”都望塵莫及。
此前，四川省金川縣李家溝北鋰礦勘查探礦權競拍結果也已出爐。最高報價為10.1億元，溢價1771倍。
高溢價競拍，主因是鋰礦資源競爭的火熱，另外也離不開一眾財大氣粗的巨頭助推。上述兩礦競拍，引來了雅化集團（SZ：002497）、盛新鋰能（SZ：002240）等多家鋰鹽巨頭的參與，自然也少不了鋰電池龍頭寧德時代（SZ：300750）的身影。
華夏能源網（公眾號hxny3060）注意到，在兩鋰礦勘查探礦權出讓公告發布后不久，寧德時代就在四川注冊了一家具有礦產資源勘查的新公司。同時，其參股的天宜鋰業也直接官宣“參與馬爾康市加達鋰礦競拍”。
但遺憾的是，兩大熱門鋰礦均與寧德時代無緣。
在此前，在爭奪鋰礦上寧德時代可謂是“遇神殺神、遇佛殺佛”，幾乎從未落敗。去年2月，寧德時代與天府礦業等公司簽訂協議，表示要加快四川鋰礦資源的勘查開發，增加鋰資源供給；同年12月，在斯諾威股權爭奪戰中，“截胡”了熱門選手協鑫集團，以64億巨資拿下了斯諾威礦業54%的股權，獲得了四川德扯弄巴鋰礦的探礦權。
時隔8個月，同樣在四川，“寧王”卻鎩羽而歸。馬爾康鋰礦競拍63小時過去，鋰電行業已是不同時日的“兩重天”。
“新勢力”強勢崛起
“寧王”落敗出人意料。
8月13日，競拍一錘定音，業界還在猜測是不是寧王成功拿下。14日，大中礦業（SZ：001203）發布了一則重磅公告，稱其子公司以42.06億元競得了四川省馬爾康市加達鋰礦勘探權。
大中礦業是誰？鋰電行業這一名字并沒有存在感。
公開資料顯示，大中礦業成立于1999年，2021年在深交所主板上市，是一家妥妥的民營企業，主營業務為鐵礦石采選、鐵精粉和球團的生產銷售以及機制砂石的加工銷售。
鋰礦的勘探開采，不僅需要雄厚的資本，還面臨很高的技術壁壘。因此，業界也有發出質疑，大中礦業這位“跨界新兵”到底憑什么？
為了對沖主業鐵礦石的周期性波動，保障業績的平穩，大中礦業在2022年開始涉足鋰礦開采行業。彼時，大中礦業基于精湛的鐵礦石采選技術，已經具備從鐵礦尾礦中選取合格云母的能力，同時還擁有鋰礦開采的相關設備、工藝等。同年4月，大中礦業競拍取得了湖南省臨武縣雞腳山礦區的探礦權。
另一個質疑是，大中礦業能否一次繳清42億元拍賣價格？
華夏能源網（公眾號hxny3060）注意到，財報數據顯示，截止2023年6月底，大中礦業持有貨幣資金13.5億元；公司2022年全年實現營收40.58億元，凈利潤9.76億元；2023年上半年凈利潤5.05億元。
顯然，一次性付清42億巨資可能存在很大的資金缺口，解決問題或將有賴于控股股東輸血或銀行貸款。大中礦業則回應稱：“公司鐵礦業務較為成熟，可實現日常固定現金流流入，公司后續還將結合銀行貸款等融資方式進行支付。”
華夏能源網（公眾號hxny3060）注意到，目前，大中礦業的負債率為51%，如果貸款30億的話，負債率為60%左右，也在可控范圍之內。憑借手中擁有的優質鐵礦資源以及盈利能力，具備一定貸款能力。
或許有了上述底氣，大中礦業競拍加達鋰礦時表現的極為強勢。有媒體報道，在競拍過程中，一旦其他競購方報價，大中礦業“會在數秒內報出更高的價格”。
華夏能源網還注意到，在參與此次競拍的企業中還出現了許多地方國企的身影：四川路橋（SH：600039）、川發龍蟒（SZ：002312）等，他們也是“寧王”的強勁對手。
李家溝北鋰礦勘查權，就是被四川能投搶走。四川能投成立于2011年，是四川省屬能源集團，資產規模超2600億元、年營業收入近1000億元。
華夏能源網注意到，今年7月，四川成立了兩大省屬資源型集團——四川西部鋰業集團和四川省釩鈦產業投資發展公司，以提升四川省屬國企在礦產資源勘查開發及產業發展上的話語權、主導權、控制權。
2023年以來，各省（自治區）能源集團密集組建，其目的之一就是響應政策指引，“把能源的飯碗牢牢地端在自己手里”。這里的“能源”，既包括煤炭、石油等傳統能源，也包括、風、光、鋰等用于新能源領域的上游資源。四川地方能源企業加碼競拍本地鋰礦，也符合邏輯。
可以預見，未來的鋰礦爭奪戰中，將出現包括地方能源企業在內的更多新面孔，“寧王”再想要隨心所欲基本不可能了。
鋰礦“內卷”加劇
高溢價競拍鋰礦，在今年已經多次上演。今年2月，新疆志特新材以約60.883億元的價格，拍下了新疆若羌縣瓦石峽南鋰礦勘查探礦權，溢價385倍。
企業如此不惜代價地競拍鋰礦，或與近些年海外鋰資源并購敞口收緊有關。寧德時代積極參與四川鋰礦的競拍，也同理。
華夏能源網注意到，寧德時代早在2018年就開始大手筆布局包括鋰資源等產業鏈上游，投資或入股了多家海外鋰礦公司。
坐擁鋰礦資源的寧德時代，在鋰電池制造上更有底氣，這是其躍升為全球鋰電電池龍頭的堅實基礎。到了2022年，寧德時代在鋰礦上雖然還在“買買買”，但從已公開項目信息來看，海外布局持續減少，多以國內項目為主。
大背景是，新能源汽車和電化學儲能，已經成為全世界關注的兩大重要產業。鋰作為兩大產業最為核心的元素，地位也日益突出。為了在新興產業中分的一杯羹，各國政府均加強了對鋰資源開發的管控。
全球鋰資源豐富的重要地區，一個位于南美洲的阿根廷、玻利維亞、智利一帶，也就是業界常說的“鋰三角”；另一個位于澳大利亞。前者以鹽湖為主，后者則以礦山為主。
美國地質調查局2022年數據顯示，目前全球探明鋰儲量約為8900萬噸，其中玻利維亞探明鋰儲量2100萬噸、阿根廷1900萬噸、智利980萬噸，南美鋰三國擁有的探明儲量占全球儲量超過55%。
2022年以前，阿根廷、玻利維亞、智利等國的鹽湖開發主要以海外公司開發為主，這些企業主要來自美國、加拿大等發達國家。2022之后，“鋰礦國有化”的呼聲在這些國家日益強烈。為了追求鋰資源價值最大化，通過壟斷來抬高鋰價，掌握鋰資源的絕對控制權，三國還準備組建南美洲鋰礦生產國組織“鋰佩克”。
因此，中國企業在南美洲的項目開發前景充滿不確定性。此外，在澳大利亞，中國企業的鋰礦開發也不容樂觀。2022年以來，澳大利亞對國外投資的審核日趨嚴格，中國企業獲取澳大利亞鋰資源的難度不斷增加。
澳大利亞可能對中國企業加大限制的悲觀信號出現在今年4月——鋰鹽龍頭天齊鋰業（SZ：002466）的控股子公司終結收購澳大利亞Essential Metals Limited（簡稱“ESS”）100%股權，對于終止收購的原因，天齊鋰業稱：未獲得ESS股東大會審議通過。
一邊是新能源行業發展對鋰材料需求增大，一邊是海外鋰礦管控趨嚴，爭奪國內有限的鋰礦產業，成了能源企業的必然選擇。這必然帶來更高的溢價和更激烈的競爭。
躺平的“鋰鹽雙雄”？
有意思的是，在加達鋰礦競拍中，贛鋒鋰業并未出現在名單上。而四川本土企業天齊鋰業對競拍也并不熱衷。他們的邏輯是什么？
贛鋒鋰業（SZ：002460）和天齊鋰業并稱“鋰鹽雙雄”，是國內最大的兩家鋰鹽企業。
競拍前，天齊鋰業的子公司天齊盛合鋰業新增紫金礦業旗下公司為股東。外界稱，這或也與此次四川兩處鋰礦的勘探權爭奪有關。不過，此行為更多的推動力來自紫金礦業，而非天齊鋰業。
鋰鹽巨頭對引人關注的鋰礦競拍居然不上心，對于這一反常之舉，有業內人士分析認為，這或許與兩家公司目前擁有的鋰鹽儲量和公司戰略有關。
華夏能源網（公眾號hxny3060）梳理發現，天齊鋰業的鋰礦資源主要有兩處，一處位于澳大利亞格林布什，一處位于四川雅江措拉。其中，其中前者為目前世界上正開采的儲量豐富、品質優越的理揮石礦，總資源量折合碳酸理當量1310萬噸，總產能已達每年162萬噸；后者總資源量折合碳酸理當量約63萬噸。
贛鋒鋰業在全球直接或間接擁有權益的上游鋰資源更是達到了15處（截至2022年底），測算資源量合計約7200萬噸碳酸鋰當量，權益資源量超4500萬噸碳酸鋰當量。
上述兩家企業的鋰鹽儲量相對豐富，“資源+加工”一體化程度非常高，并沒有其他企業買礦的“焦慮”。
另一方面，加碼鋰鹽資源已經不再是兩家公司的重點，其戰略重心已經放在了產業鏈的中下游環節。
天齊鋰業早在2021年已前瞻性布局下一代鋰電池技術核心產品，拓展新的業務方向；贛鋒鋰業在向產業鏈下游拓展方面更為激進，去年就已實現了超6GWh動力/儲能出貨量，今年又投建了多個鋰電池項目——主要原因是符合公司上下游一體化發展戰略。
相比于鋰鹽雙雄的“躺平”，產業鏈中游的電池企業對鋰礦的興趣卻越來越濃厚，雖然天價買鋰礦并不是一筆劃算的買賣——鋰鹽期貨價格持續下跌，現貨市場鋰鹽價格也在緩慢下降。
對此，寧德時代的回答極具代表性。在2022年度股東大會中，寧德時代表示：“鋰礦價格低的時候我們就采購，價格高就多挖點自己的礦”。簡單來說，就是不讓鋰鹽供給“卡脖子”。
上游企業殺向下游，下游企業向上游沖鋒，如同已經相對成熟的風電、光伏新能源行業一樣，一體化在鋰電池行業正逐漸成為一種趨勢。決戰一體化，正成為了鋰電行業的重要走向。