界面新聞記者 | 王勇

碳酸鋰期貨價格連跌數日，當前碳酸鋰的成本已經高于期貨價格。

8月14日，碳酸鋰期貨大跌，2401合約即最早交割的合約下跌5.54%至19.675萬元/噸，跌破20萬元大關，創下該合約上市以來新低，同時也意味著全部已上線合約均跌至20萬元/噸以下。

碳酸鋰現貨價格也在持續下跌。上海鋼聯數據顯示，8月14日電池級碳酸鋰價格下跌7000元/噸至23.85萬元/噸，環比上周同期下跌了2.75萬元/噸，周跌幅超過10%。

WIND數據顯示，8月14日鋰礦指數下19家企業中，16家企業下跌，其中贛鋒鋰業(002460.SZ)領跌，報收53.61元，跌幅達4.44%，1081.4億元。

“8月新能源汽車迎來降價促銷，價格戰開始向上傳導。”上海鋼聯新能源事業部鋰業分析師李攀對界面新聞記者表示。

李攀指出，當前下游需求不足，旺季不旺，訂單不及預期，雖然下游材料廠碳酸鋰庫存不高，但在訂單企穩前，市場仍舊以剛需采購為主，目前采購意向價格在21萬元/噸以下。

下游維持低庫存，是導致今年一季度碳酸鋰價格重挫的重要因素。中信建投期貨工業品分析師張維鑫分析認為，在目前背景下，企業主動去庫有重演的可能。

中信建投期貨數據顯示，今年上半年國內動力電池產量293.6 GWh，銷量為256.5 GWh，估算電池廠成品累庫37 GWh，累庫比例12.6%，比2022年減少2個百分點；終端看，上半年汽車整機廠累庫約47.8 GWh，占裝機量的比例為31.45%，亦僅比2022年降低約3個百分點。

中信建投期貨表示，47.8 GWh的庫存已幾乎覆蓋1.5個月的裝機需求。但由于9-12月為汽車消費的旺季時段，即使再現主動去庫，其力度也有限，至少在9月底以前，中下游仍會保留一個足以應對旺季需求的健康庫存水平。

從成本端對碳酸鋰價格的影響看，李攀表示，目前上游鋰鹽端成交和報盤較為謹慎，鋰礦端價格跟隨鋰鹽市場調整，呈現下降趨勢，按照目前5%品位的鋰精礦成交價3900元/噸計算，碳酸鋰的成本在21.72萬元/噸左右。

由此可見，這一價格已經高于碳酸鋰期貨價格。

據中信建投期貨估算，當前進口鋰輝石精礦生產碳酸鋰已經處在倒掛狀態，估算的材料成本已約達2.45萬美元/噸，加上其他生產成本，碳酸鋰成本價已高于當前現貨價格。

張維鑫表示，與今年一季度不同的是，當前鋰礦成本已經跌至更低水平，碳酸鋰成本端對價格的支撐減弱。

他指出，當前鋰輝石精礦價格已經低于2023年4-5月的低點，且有進一步下跌的空間。鋰云母價格雖未跌至4-5月的低點，但一體化的材料成本已經跌至15萬元/噸以下，總成本估算較當前現貨價格有較大距離。

據其測算，包含鋰云母在內的所有供給中，從一體化生產成本曲線出發的價格邊際支撐大概在15萬元/噸，如果不含低品位鋰云母，該成本支撐將降至10萬元/噸以下。鋰輝石精礦、鋰云母均為碳酸鋰的上游原材料。

近日兩次高溢價的鋰礦拍賣，也并未給鋰價帶來實質上的消息利好。8月13日，大中礦業(001203.SZ)全資子公司大中新能源以42.05億元，競得四川省馬爾康市加達鋰礦勘探權，成交價較319萬元的起始價升值1317倍。

8月11日，四川能投資本控股有限公司拍下李家溝北鋰礦勘查權，成交價10.1億元，相較于57萬元的起拍價高出1771倍。

“這背后隱藏的鋰礦勘探開發熱情，是值得擔憂的一件事。”張維鑫認為，未來兩年鋰鹽供需已經面臨較大的過剩壓力，資本越是積極參與鋰礦勘探開發，未來供給增長潛力越大，鋰價越會向下回歸。

對于碳酸鋰接下來的價格走勢，李攀表示，短期看有跌破正常水平的可能性，或出現今年3-4月的供需情況，中長期仍然維持偏弱看法。

張維鑫預測，碳酸鋰期貨下方尚有1萬-2萬元/噸的下跌空間，但情緒沖擊下，有超跌可能；現貨仍會保持跌勢，預計會來到20萬元/噸左右的水平，但跌破前期低點的難度較大。