文｜智瑾財經 木森

7月19日下午3時，暑期檔總票房已突破93億元，超過2022年暑期檔的91.36億元，《消失的她》《八角籠中》《長安三萬里》分列暑期檔票房前三。

與此同時，在接下來的一個多月時間里，仍有多部受到市場期待的大片排隊上映，2023年暑期檔總票房破百億元近在咫尺。

今年以來，春節檔、五一檔、端午檔、暑期檔，幾乎檔檔有“爆款”。

據燈塔專業版數據，截至7月14日，2023年度大盤票房（含預售）突破300億，已接近2022年全年300.67億總票房。業內人士預計，全年電影票房市場有望突破500億大關。

作為時間跨度最長的大檔期，暑期檔一直都是電影大盤的重要票房來源。

2018年、2019年的暑期檔曾接連創下票房突破170億的成績，2017年的《戰狼2》、2019年的《哪吒之魔童降世》、2020年的《八佰》三部暑期檔影片分別成為當年票房冠軍。

根據貓眼專業版數據，受疫情影響2020年-2022年暑期檔新映影片數量分別為69部、141部、96部，均值為102部。據統計，截至目前，已有114部影片選擇在暑期檔上映，數量方面已經超過去年同期。

從影片類型來看，懸疑、動畫、動作、冒險等多題材影片為觀眾提供了豐富的觀影選擇。

中國電影評論學會會長饒曙光認為，從整個暑期檔已經上映、即將上映的影片來看，投放比較均衡、類型比較豐富、整體質量比較高，能夠滿足不同層次、不同地域、不同年齡觀眾的需求。

“今年暑假檔影片排片多、種類多，觀眾更多。尤其是到了周末，很多場次幾乎是滿座的?！北本┏柲秤霸旱墓ぷ魅藛T告訴我們，今年暑期上座率明顯高于剛過去的五一檔和端午檔。

沖刺暑期百億票房

今年以來，電影市場強勁復蘇。

過去半年的多個重要檔期表現搶眼，春節檔開局便提振市場，以總票房67.24億的成績，位列中國影史春節檔票房榜第二位。

據燈塔研究院發布的《2023年春節檔電影市場數據洞察報告》，2023年春節檔人均觀影1.34次，超過2021年和2022年，觀影超過1次的用戶占比較去年提升2%，為兔年影市開了好頭。

今年的五一檔則成為“史上最擠五一檔”，18部新片組團上映，喜劇片《人生路不熟》逆襲《長空之王》成為檔期票房冠軍，最終五一檔獲得超15億的票房，位列中國影史五一檔總票房第三。

端午檔期共有10部新片上映，國產懸疑片《消失的她》以高熱議題成為強勢領跑者。端午檔期只有三天，但總票房達9.07億元，超過2016年進入中國影史端午檔票房前二。

國家電影局最新統計數據顯示，截至6月30日，2023年電影總票房為262.71億元，相較2022年上半年171.81億元的票房成績，增長52.91%。影片供給數量相比過去兩年也有明顯提升，多樣的新片滿足觀眾多樣化審美需求，同時也進一步鞏固了觀眾的觀影習慣。結合上半年電影市場表現，可以預計下半年影視行業將持續向好。

復盤過往暑期檔可發現，檔期內票房前5的電影通常貢獻50%以上的票房，集中度相對較高。

因此，頭部電影的表現基本決定了檔期的走向。結合貓眼第三方媒體預測，2023年暑期檔有望出現6部10億以上票房大片，分別為已上映的《消失的她》、《八角籠中》，以及未上映的《巨齒鯊2：深淵》、《熱烈》、《封神第一部》、《超能一家人》。同時，有望出現20部1億元-10億元票房的影片，成為整體票房的中堅力量。

根據貓眼預測，待上映電影的票房總體預測區間為67億元-102億元。疊加部分已上映電影的未來票房貢獻，暑期檔票房有望突破140億元。

從需求端來看，暑期檔較其他檔期主要有兩方面優勢：

一是相較短假期，暑期檔的觀影與旅游需求更易同時滿足，因此恢復程度有望超越先前的五一檔。五一檔期日均票房已恢復至2019年的79%，暑期檔有望超越80%。

二是假期內學生、教師等群體需求帶動工作日票房恢復。截至7月8日，暑期檔工作日平均票房約為1.4億，已接近2018年-2019年的1.5億元水平。

因此，若檔期內能維持供給水平穩定，總體票房有望超往年。

利好哪些上市公司

假日刺激、影片釋放，再加上政策利好的“組合拳”，也讓更多公司選擇在暑期檔上映新片。

5月23日，財政部、國家電影局聯合發布公告，為支持電影行業發展，自2023年5月1日至2023年10月31日免征國家電影事業發展專項資金。據了解，該利好政策一方面可降低制片方回本難度，增加盈利概率。另一方面，可直接增加影院分賬收入，緩解影院經營壓力。

值得關注的是，該政策覆蓋暑期檔、國慶檔等重點檔期。業內人士表示，更多新片會選擇在免征期內上映，過去幾年積壓的存量影片也將集中釋放。

據不完全統計，有將近30部影片定檔7月，其中不乏高映前熱度作品。既有湯姆·克魯斯主演的動作電影《碟中諜7：致命清算（上）》這種進口大片，也有《八角籠中》《長安三萬里》《超能一家人》等國產電影。

圖源：銀河證券

今年暑期檔競爭之激烈，不只在于集齊了明星、名導和名IP，更在于包括博納影業、中國電影、光線傳媒、萬達電影在內的“傳統四大”都參與競逐。這些頭部影視公司都拿出了自己的“重頭戲”。

其中最典型的是中國電影，這個暑期檔，中國電影儲備了《我愛你！》、《長安三萬里》、《超能一家人》、《熱烈》、《巨齒鯊 2：深淵》、《孤注一擲》、《念念相忘》等多部作品。更是集合了韓延、大鵬、申奧等知名導演，沈騰、黃渤兩位“百億票房影帝”以及王一博、張藝興、劉浩存、宋威龍等當紅流量明星。

此外，德邦研究所統計的暑期（截至7月12日）已上映影片Top10（票房）和預計上映影片TOP20（貓眼想看人數）的出品方和發行方可以發現，涉及上市公司還有阿里影業、貓眼娛樂（參投、發行多影片）、北京文化（主投主控《封神第一部》）、光線傳媒（主投主控《茶啊二中》）、上海電影、橫店影視、微博、寰宇文化娛樂、愛奇藝等。

從業績方面看，電影行業上市公司頻頻報喜。7月13日，中國電影發布的2023年半年度業績預告顯示：

公司預計歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.8億元至3.8億元，同比增長1287.12%至1782.52%。今年上半年，中國電影主導或參與出品的影片共20部，累計實現票房146.71億元，占同期國產影片票房總額的73.56%。

萬達電影預計扭虧為盈，公司預計上半年實現營業收入67億至69億元，較上年同期增長35.6%至39.7%；預計凈利潤約為3.8億至4.2億元。萬達電影表示，2023年上半年公司新開業影院35家，其中直營影院6家、輕資產影院29家。截至2023年6月30日，公司在國內擁有已開業影院857家、7203塊銀幕。此外，上海電影、橫店影視、金逸影視均扭虧為盈，助推傳媒板塊持續走高。

對此，開源證券分析師方光照判斷“2023年7月及暑期檔票房雙雙創下歷史新高的概率較大（分別超過2018、2019年同期），并或超市場預期。若7-8月票房超預期，或進一步驗證電影行業回暖，吸引更多優質新片定檔國慶檔等后續檔期，驅動電影行業全面復蘇?？紤]到經歷疫情和過去幾年對內容監管的加強，影投院線及內容出品方的市場集中度或有所提升，加之2023年5月至10月免征國家電影事業發展專項資金的政策支持，因此，票房回升對影投院線及電影出品上市公司帶來的業績彈性或更大?！?/p>

普華永道發布的《全球娛樂及媒體行業展望2023-2027》也顯示：

中國和美國是全球兩大電影市場，預計2027年中國的電影市場收入份額繼續擴大，將占全球收入的27%（美國占23%），中國預計會在2024-2025年超越美國成為全球最大的市場。

總結

一般來說，暑期檔會從6月1日延續到8月31日，在90多天的時間里，各類型的優質作品都有望分得一杯羹。

一位電影從業者告訴我們，如今各公司在電影項目的推進過程中都在努力貼合消費者的觀影習慣，從策劃、宣傳、預售等環節入手提供可選擇、定制化的觀影體驗；

另一方面也在根據消費者的不同年齡層深挖不同的角度，典型的比如針對未成年人的動畫電影、針對Z世代的青春片和針對銀發族的懷舊主題片等等。

民生證券指出：

2023年暑期檔勢頭強勁，推動2023年全年票房持續復蘇回暖，院線持續修復之路，目前暑期檔前半程優秀電影作品已現，后半程優質影片有望繼續貢獻增量，預計影視院線板塊復蘇態勢或持續，重點電影出品方和院線龍頭有望受益。

東方證券也表示：

供給豐富度及質量可能帶動需求進一步提升，助力院線消費復蘇，暑期檔表現值得期待。

參考資料：

《電影暑期檔跟蹤一：票房已破70億元有望超預期，關注檔期儲備豐富及院線和票務相關標的》，德邦證券

《電影大盤穩步修復，暑期檔行情持續演繹》，華安證券

《票房持續同環比增長，看好暑期檔票房表現》，中國銀河證券