界面新聞記者｜馬悅然

雖然上半年硅片環節價格下滑明顯，光伏硅片設備商高測股份（688556.SH）業績依舊實現高增。

8月7日晚，高測股份發布業績報告稱，其上半年營收約25.21億元，同比增加88.8%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約7.14億元，同比增加201.27%。

這主要得益于光伏行業持續保持高景氣度發展態勢，市場需求旺盛，該公司上半年光伏設備訂單大幅增加，金剛線產能及出貨量大幅提升。

此外，其硅片切割加工服務規模效益顯現，半導體、藍寶石及磁材創新業務設備及耗材、碳化硅金剛線切割等領域訂單也有所增加。

高測股份是國內頭部高硬脆材料切割設備和切割耗材供應商，產品主要應用于光伏行業硅片制造環節。

目前，該公司主營業務為光伏切割設備、光伏切割耗材、硅片及切割加工服務、其他高硬脆材料切割設備及耗材四類。

2016年，高測股份正式進入光伏切割設備市場，并上線了金剛線產品。金剛線是金剛石切割線的簡稱，主要用于許多硬質材料的切割，是光伏硅片切割的重要耗材。

2021年，該公司啟動在光伏大硅片切割加工方面的產業化布局，覆蓋了切割設備、切割耗材及硅片切割加工服務。2022年，高測股份光伏切割設備市占率超50%。

今年上半年，高測股份光伏切割設備類產品共實現營收8.08億元，同比增長44.23%。截至6月底，該公司光伏切割設備類產品在手訂單合計金額27.7億元，同比增長約1.36倍。

同期，該公司光伏切割耗材實現收入6.9億元，同比增長約1.12倍。切割耗材主要指金剛線。

截至7月21日，該公司今年金剛線出貨量突破3300萬公里，七個月出貨量已超去年全年，預計年內出貨量6000萬公里以上。

在切割加工服務業務上，高測股份上半年實現收入8.4億元，同比增長1.7倍。其同期硅片切割加工服務產能規模為26 GW，建湖(二期)12 GW光伏大硅片項目預計在今年三季度釋放產能。

今年4月，高測股份與四川宜賓達成合作意向，擬在當地建設一期年產25 GW光伏大硅片切片產能，預計投資10億元，將于2024年上半年投產。

高測股份預計，其2023年末硅片切割加工服務產能規模達38 GW。

中國銀河證券數據顯示，當前高測股份規劃切片產能為102 GW，全年有效產能突破為25-28 GW，將于2025年建成102 GW。長期看，專業化分工下，公司的規模效應將成為盈利能力的保障。

由于業務特點，高測股份存在較大的存貨跌價風險。截至上半年，高測股份存貨賬面價值為15.7億元，占流動資產的比例為23.13%。高測股份稱，其設備類產品從采購、生產、發貨到驗收存在一定周期，導致在執行合同的相關存貨余額較大。

存貨余額較高，將影響高測股份資金周轉速度、經營活動的現金流量，降低資金使用效率。若下游行業市場需求降低，將導致該公司產品大幅降價，進而可能面臨大幅計提存貨跌價準備的風險，對經營業績產生不利影響。

上半年，高測股份籌資活動產生的現金流量凈額8.25億元，上年同期為負值。該公司稱，這主要因本期收到了定增項目募集資金。

根據此前公告，高測股份定增由公司董事長張頊全額現金認購，募集資金總額為9.16億元，擬用于補充流動資金或償還貸款。發行完成后，張頊持有公司股權比例由25.34%上升至29.35%。

未來，硅片環節發展將對高測股份業績產生較大影響。今年上半年，光伏硅片已經出現了大降價。

高測股份公告提及，如果未來下游應用市場增速低于擴產預期甚至出現下降，恢復以及新增的產能將進一步加劇行業內的無序競爭，從而導致產品價格大幅下跌、企業盈利快速下滑，光伏行業可能再次面臨產能過剩所帶來的市場環境變化風險。該公司將面臨經營業績大幅下滑甚至虧損的風險。

今年6月中旬，高測股份股價曾經歷一波高漲，半個月累計漲幅超過30%，后連日下滑。截至8月7日收盤，高測股份收于49.26元/股，總市值約167億元。