文｜恒鈦度 秋風

8月1日晚間，順豐發布了赴港上市的確切消息。

公告顯示， 順豐控股股份有限公司（以下簡稱為“順豐”）獨立董事同意順豐發行H股股票并在香港聯合交易所有限公司上市，在股東大會決議有效期內（即經公司股東大會審議通過之日起18個月或同意延長的其他期限）擇機完成本次發行并上市。這意味著，順豐有望在18個月內完成上市。

若此次赴港上市成功，順豐將成為快遞行業首家“A+H”的上市公司，對其拓展國際市場、壯大業務實力給予保障。順豐也在其公告中表示，在香港上市有利于推進公司國際化戰略，打造國際化資本運作平臺，提升公司國際品牌形象，提高公司綜合競爭力。

此外，國內快遞市場的競爭也從各自為營轉變為主動出擊，中高端市場這塊蛋糕京東物流虎視眈眈，菜鳥速遞也正式入局，此番情景下順豐自然不會坐以待斃。

傳言落定

早在2020年11月，有市場傳聞稱，“順豐考慮在香港IPO，募資50億美元。”彼時，順豐澄清，公司未制訂在香港聯合交易所有限公司發行股票并上市的計劃。

2023年5月5日，有媒體爆料順豐已經選定了高盛、華泰證券和摩根大通等機構安排香港第二次上市事宜，上市時間最早在2023年內，或至多籌資30億美元。順豐方面并未就此發表回應。

7月8日，順豐發布公告稱，公司正在對香港資本市場股權融資進行研究咨詢、探討論證等前期工作。

直到今日，赴港上市終于提上了日程，

順豐2017年在A股上市，若此次赴港上市成功，順豐將成為快遞行業首家“A+H”股上市公司，可以充分利用國際和國內兩個資本市場的優勢，構建兩個融資平臺，拓展融資渠道及方式。

在發行規模上，順豐發布的公告顯示，本次發行的H股股數不超過本次發行后公司總股本的10%（超額配售權行使前），并授予整體協調人不超過前述發行的H股股數15%的超額配售權。最終發行數量、發行比例由股東大會授權董事會及董事會授權人士根據法律規定、監管機構批準或備案及市場情況確定。

對此，企事界管理有限公司執行董事李睿認為，上市不僅能為企業提供資金，還能提高企業的知名度和公信力，為企業開拓更多業務機會，增強企業品牌競爭力。通過在香港、美國等海外資本市場上市，企業可以進一步拓展海外市場，擴大國際影響力和品牌知名度。同時，海外上市還能夠提供更加開放、多元化的投資者群體和投資機會，為企業的國際化發展提供更加廣闊的空間。

快遞物流專家、貫鑠資本CEO趙小敏也對媒體表示，中國香港是國際金融中心，更容易引起全球的關注，可以進一步推動順豐的國際化、全球化。“A+H模式是一家公司著眼于長遠布局的一個標志。”

應對競爭

此前一直沒有赴港上市打算的順豐，為何在此時正式敲定。

或許是，外部環境變了。

目前來看，快遞行業已從百家爭鳴變成三股勢力的角逐，即京東系、順豐系、阿里系。

京東物流在2022年7月完成收購德邦快遞股本權益的相關交易，自此德邦快遞將成為京東物流的附屬公司；順豐在2023年5月將旗下子公司豐網的100%股權以11.83億元出售給極兔速遞，隨后更是入股極兔速遞，而極兔速遞在2021年10月就花費了69億元吞下了運營十多年的老牌快遞企業百世快遞；阿里則是先后入股“三通一達”，并在2023年6月，將旗下德峨實業所持有的申通快遞25%的股份以近39億元的價格向菜鳥轉讓，不斷促成菜鳥與“三通一達”的緊密合作。

除了順豐，多家公司都在尋求資本市場的支持，今年5月菜鳥也公開了上市的時間計劃，預計在未來12到18個月內完成；6月，極兔快遞向港交所遞交招股書，預期市值超800億港元。

快遞物流行業已經進入到高品質發展的階段，粗暴的提升業務量規模已經很難助力企業提高競爭力和盈利能力，行業圍繞著服務和效率的爭奪也日趨激烈。

6月28日，菜鳥宣布推出自營快遞業務——菜鳥速遞，主打半日達、當次日達、送貨上門和夜間攬收等品質服務，在全國近三百城提供晚到、破損必賠，不上門必賠，在途攔截和在途更改目的地等五個100%承諾。

這項歷時六年打造出的業務，已由服務天貓超市的配送業務升級為全國快遞網絡，這意味著阿里物流方面的短板有望解決，直接對標京東物流、順豐等。

實際上，為應對不斷變化的市場，京東物流也在改變。今年3月，京東放開物流平臺接口，申通、極兔、通達系快遞均可接入，打破了“京東自營”的局面。

隨著菜鳥也打破了“阿里自營”，物流派系的內卷無疑將上升到新的程度。

李睿認為，菜鳥背靠阿里，京東物流背靠京東，均擁有龐大的電商生態資源。與之相比，順豐顯得有些“勢單力薄”，此時籌劃赴港二次上市，能夠為對后續可能的行業競爭“積攢彈藥”。