界面新聞記者 | 黃華
界面新聞編輯 | 謝欣
7月24日，奧佳華公告其收到了深交所下發的關注函。事情的起因在于，7月20日，奧佳華宣布擬以不超1.43億元回購呼博仕21.97%的股份。
奧佳華，全稱為“奧佳華智能健康科技集團股份有限公司”，是國內知名按摩椅廠商。呼博仕，全稱為“廈門呼博仕智能健康科技股份有限公司”，主營智能家庭設備制造等，是奧佳華的控股子公司，也是奧佳華控股參股公司中業績貢獻的佼佼者。在回購之前，奧佳華持有其約76%的股份。
當前，關注函提出的質疑主要包括兩方面。一方面是定價問題，深交所質疑了這起交易計劃定價的依據及定價公允性；另一方面是交易目的，深交所質疑奧佳華收購呼博仕少數股權的必要性。截至發稿時，奧佳華沒有回復界面新聞的采訪郵件。
之所以引發了監管機構的“疑心”，是因為，呼博仕本是一家要計劃分拆上市的公司，但它的上市計劃在近期被宣告終止，緊隨其后就出現了這起回購計劃，回購計劃中的交易對手方和上市計劃發布前的增資方是同一行人。深交所質疑的正是這“一買一賣”之間的正當性。
具體而言，三年前，2020年9月，奧佳華同意了廈門智宏仁企業管理合伙企業（有限合伙）（以下簡稱“智宏仁”）、廈門智呼企業管理合伙企業（有限合伙）（以下簡稱“智呼”）、鄒劍寒、李五令對呼博仕的增資，總金額為1.2億元，認繳了呼博仕注冊資本7319.48 萬元。
據當時的《關于全資子公司增資暨關聯交易的公告》，智宏仁系奧佳華經營管理層及核心員工、業務骨干的持股平臺；智呼為奧佳華全資子公司廈門蒙發利健康科技有限公司（以下簡稱“蒙發利健康”）的持股平臺；鄒劍寒、李五令為公司控股股東。這也意味著，對呼博仕的增資實則來自奧佳華“自己人”。
據當時披露的智宏仁合伙人結構，其有限合伙人包括：公司董事、副總經理陳淑美；公司董事唐志國、林建華、肖婷婷；公司副總經理兼董事會秘書李巧巧；公司財務總監蘇衛標；控股股東鄒劍寒近親屬鄒劍樵；控股股東李五令近親屬李四平，前述高管人士的出資比例超過60%。
增資過后，2020年12月末，奧佳華宣布要分拆呼博仕至創業板上市。對于這起分拆，奧佳華方面在此前并沒有做出過詳細解釋。但可以確定的是，如果成功上市，智宏仁、智呼、鄒劍寒、李五令也都將成為呼博仕的股東，奧佳華的高管團隊將至少能背靠兩家上市公司。
三年后，這起上市計劃失敗。今年7月20日，奧佳華表示做出終止分拆上市計劃的決定。同在7月20日，奧佳華發起回購計劃，即購回智宏仁、智呼、鄒劍寒、李五令合計持有的呼博仕21.9733%的股份，價格上限是1.43億元。在交易完成后，公司持有呼博仕的股份比例將由76.0267%增加至98%。
事實上，在增資發生前，呼博仕就是奧佳華100%持有的；增資后至回購前，奧佳華的持股比例也在70%之上，且其他股東通俗說來都是來自奧佳華方面的人士，奧佳華對其的控制理論上不存在動搖。因此，奧佳華要進一步提高控制的言辭就收到了質疑。并且，在增資和回購動作之間，還存在上億元的資金流動。
由此，在關注函中，深交所表示，請公司結合呼博仕的經營情況、公司對其管理及控制情況等因素，說明繼續收購呼博仕少數股權的必要性，實現“提高決策效率，整合資源實現整體價值最大化，提升呼博仕的可持續發展能力和綜合競爭力”的具體表現。
深交所同時提出，請公司說明在2020年增資交易及本次收購少數股權交易中，公司和交易對方是否存在“抽屜協議”或其他應披露未披露的約定。深交所要求奧佳華在7月底前將有關說明材料報送并對外披露。
另一方面，財務資料顯示，呼博仕近期經營不佳。2022年內，呼博仕的資產為9.74億元，所有者權益為6.86億元，營收為8.28億元，凈利潤為5780.8萬元。今年一季度，呼博仕的經營狀況變糟，營收和凈利潤分別為1.13億元、374.4萬元；營業利潤出現虧損，虧損額是178.8萬元。
不僅僅是呼博仕，奧佳華的業績也在2022年出現危機。2020年-2022年內，該公司的營收為70.61億元、79.27億元、60.24億元；歸母凈利潤4.39億元、4.58億元、1.02億元。
目前，奧佳華主營包括保健按摩（按摩椅、按摩小電器）、健康環境（新風系統、空氣凈化器）等健康產品。對于2022年的業績下滑，該公司表示系市場不景氣的影響。公司認為，受疫情反復及主要需求市場經濟通脹等影響，海內外需求整體增速放緩，公司保健按摩主受影響。
并且，這樣的業績還拖累了呼博仕分拆上市。此前，對于終止分拆的原因，奧佳華披露，公司最近三個會計年度扣除按權益享有的呼博仕的凈利潤后，歸屬于上市公司股東的凈利潤累計低于人民幣6億元，暫不滿足分拆上市條件。
官網顯示，奧佳華OGAWA，1996年創辦于馬來西亞，A股上市公司也是該品牌的分支。公司在2011年就實現了上市。上市十余年間，公司的營收基本保持了正向增長，歸母凈利潤上一次發生較大下滑是在2019年。
為了提升產品知名度，奧佳華在國內請了不少大咖代言。百度百科資料顯示，2009年起，奧佳華的代言人分別是周華健、張東健、陳奕迅、彭于晏。焦點產品方面，奧佳華目前在國內擁有高端旗艦機型AI 按摩機器人2.0（OG8598 PLUS），包括OG7608TEN+、X9在內的“萬元檔爆品按摩椅”等，還推出了一系列針對眼部、頸部的產品。
近期業績方面，據奧佳華此前的業績預告，今年上半年，該公司歸母凈利潤在3300萬元–4900萬元之間，同比增長146.95%-266.68%，顯示業績出現改善。