文｜《拾鹽士》多面金融工作組
近一年來，國內外資本市場震蕩走低，各大基金公司面臨業績大考。有著“選股專家”之名的匯添富基金公司（下文簡稱“匯添富”）也未能獨善其身，旗下多只基金虧損嚴重，業績持續下滑。
不過，匯添富選擇逆勢而行，近期一連發售兩只混合型偏股新基，分別為“匯添富遠景成長一年持有混合C”、“匯添富遠景成長一年持有混合A”，由基金經理謝昌旭獨自管理，目前兩只基金仍處于認購期。
在多只基金業績跑輸同行的情況下，匯添富新發基金成色幾何？《拾鹽士》深入觀察。
謝昌旭旗下多只基金虧損，發行新基信心何在？
公司資料顯示，除了目前已經處于認購期的匯添富遠景成長一年持有混合A/C以外，匯添富還宣布將推出債券型新基——匯添富穩健回報債券A/C基金，由資深基金經理吳振翔領銜管理；以及混合型新基——匯添富成長領航混合A/C基金，由基金經理左劍管理，目前尚未開始集中認購。
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而當前在一眾新基中，最受投資者矚目的還是基金經理謝昌旭管理的匯添富遠景成長一年持有混合A/C。在梳理謝昌旭近期管理的基金規模中，《拾鹽士》發現，這位昔日“明星經理”旗下基金業績虧損嚴重，基金規模已遭到大規模回撤。
據天天基金網官網數據，謝昌旭旗下于2022年9月發行的三只基金目前都不約而同的陷入了虧損狀態。其中，匯添富高質量成長精選2年混合基金任職回報率為-16.42%，匯添富價值成長均衡投資混合A/C基金任職回報率分別為-17.10%、-17.50%，遠低于同類基金平均水平，在同類排名中墊底。
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將時間跨度拉至兩年前，其旗下的基金管理情況更是不甚樂觀。
其中，于2022年7月發行的匯添富優質成長混合A/C基金，截至目前的任職回報率分別為-21.96%、-22.44%；在入職匯添富之前，其于2021年9月發行的華安醫療創新混合C基金虧損-23.83%、華安雙核驅動混合C基金虧損-24.19%；華安新絲路主題股票C基金虧損-22.33%，多只基金一路飄綠，排名均為同類墊底。
在如此慘淡的既往業績之下，投資者對謝昌旭此次發行的新基金的募資能力產生較大關注、以及對新基的未來市場前景感到擔憂也不足為奇了。
IPG中國區首席經濟學家柏文喜評價稱，在目前并不太樂觀的公募基金市場，匯添富接連推出新基金，而且操盤的基金經理此前也業績不佳、此前所管理的基金出現大面積贖回問題，因此在當前基金領域競爭更為激烈的情況下，匯添富新基金的募資能力和發展前景可能不太樂觀。
匯添富收取管理費超50億元，產品表現卻令投資者失望？
放眼匯添富基金近兩年來的發展軌跡，其業績狀況同樣不為樂觀。
《拾鹽士》經梳理發現，目前匯添富旗下有多只基金虧損超過30%，值得注意的是,這些基金大多都是設有封閉期的產品，近2年的業績排名同類墊底，收益大幅跑輸業績基準。
以基金經理劉江管理的三只基金為例，“匯添富高質量成長30一年混合”“匯添富高質量成長精選2年混合”和“匯添富成長先鋒六個月持有混合”自成立至今，虧損分別高達約-50%、-51.35%、-45%，基金規模直接“腰斬”，投資者損失慘重。
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行業內有這樣一句話“高質量的證券是可以復制的”，而同理，高虧損的基金也是可以復制的。
具體分析來看，劉江旗下的“匯添富高質量成長30一年混合”和“匯添富高質量成長精選2年混合”兩只基金的發行時間只相差3個月，且持倉高度雷同，甚至虧損的幅度和排名也長期相近，收益率跑輸行業同期基準。
在鎖定期產品中，募集規模最大的是“匯添富數字生活六個月持有混合基金”，由基金經理楊瑨管理。在2020年11月8日首發當天即達到募集上限120億元，而據市場消息，當天至少賣了180億。
但隨后該基金也持續走低，成立至今已虧損31.87%，截至2022年底累計虧損利潤21.68億元。而由于是買入后鎖定期為六個月的封閉期產品，大批投資者資金被套，損失慘重。
但更令投資者不滿的是，在產品表現如此慘淡的情況下，每年匯添富收取的管理費用卻始終居高不下。
據公司數據，2022年匯添富基金共收取管理費56.83億元。而在封閉期基金中，有媒體統計顯示，管理費收取最多的權益類產品分別為胡昕煒管理的匯添富消費行業、勞杰男管理的匯添富價值精選、胡昕煒管理的匯添富中盤價值精選、鄭磊管理的匯添富創新醫藥、胡昕煒管理的匯添富價值創造以及楊瑨管理的匯添富數字經濟引領發展三年持有。這六大產品去年共收取管理費12.59億元，占收取總管理費的比例達到22.2%。
有業內人士分析，對投資者而言，設有封閉期產品的弊病在于操作靈活性差，同時也不一定能帶來更高的收益。但對于基金公司而言則不同，因為可以提前鎖定管理費，所以即使產品最終并未盈利，資金公司也不會有太大的損失，因此其可能會愿意發行帶有長鎖定期的產品。
而對此現象，柏文喜認為，匯添富基金近一年來業績不佳、投資回報差，但投資者仍交大額的管理費用以保證公司股東利潤，這一現象是在原有的基金管理費規則下的必然結果，自然并未有效平衡管理公司與投資者的權益。因此，如何在降低管理費率的基礎上探討出能有效平衡管理公司與投資者利益的利潤分享與風險共擔新機制，是保持基金行業可持續健康發展的必然要求。
“選股專家”光環不再，基金經理“一拖多”現象嚴重
據公開資料梳理，匯添富的“高光時期”大概在2021年前。2017-2019年,匯添富的投資重點主要在銀行保險、家電等傳統板塊;2020年開始轉向熱門的白酒、醫藥、新能源，同時重倉港股互聯網企業,加碼半導體產業等，由于精準的投資眼光,匯添富也被外界稱為“選股專家”。
高速發展過程中，公司整體規模也持續上漲，2020年公司主流的權益資金突破3000億元，達到歷史高點。但消費和醫藥板塊在經歷了2019-2020年的大牛市后，自2021年開始表現不佳，而行業投向過于集中于此的匯添富自然也受到了巨大影響,業績開始落后于同行。
尤其自去年以來，受白酒、新能源等賽道回調影響，截至2022年末匯添富前十重倉股多數下跌,僅古井貢酒、中國海洋石油兩家保持正增長。
值得注意的是,匯添富的頭部基金經理也逐漸“跌落神壇”，近兩年操盤業績并不理想。
目前,匯添富管理規模最大的六位基金經理分別是胡昕煒、勞杰男、楊瑨、顧耀強、鄭磊和劉江。但觀察這幾位基金經理的業績發現,2021年只有兩位基金經理取得正收益；2022年則是除了楊瑨外，其他基金經理的代表作都跌了15%以上。
而除了業績表現不佳,基金經理“一拖多”的問題同樣引起了較大爭議。以匯添富計劃在8月份發布的新基金---匯添富穩健回報債券A/C為例，基金管理者為吳振翔。
但值得注意的是，吳振翔旗下已有13只基金，如果新基金發行成功，他旗下的基金數量將增至14只，“一拖多”的問題已經變得相當嚴重，能夠分給每只基金的精力也十分有限。
其中,除了任職時間較短,基金回報率尚未公布的五只基金外, 吳振翔旗下的其余幾只基金絕大部分都處于虧損狀態——匯添富中證滬港深張江自主創新50ETF,虧損幅度為11.53%;匯添富中證智能汽車主題ETF,虧損幅度為14.15%;匯添富MSCI中國A50互聯互通ETF聯接C,虧損幅度為18.38%;匯添富MSCI中國A50互聯互通ETF聯接A,虧損幅度為18.07%……
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匯添富基金操盤手“一拖多”現象也非個例。截至目前，匯添富基金經理中，何旻旗下管理基金14只、王栩旗下基金9只、鄭磊旗下基金8只、賴中立旗下基金11只……基金經理一拖多現象已然普遍存在。
《拾鹽士》了解到，基金經理“一拖多”的做法一直備受市場和投資者詬病。為此，相關監管部門也出臺了相關規定，要求基金經理和督察長在申報產品時承諾基金產品不存在“掛名”行為。各家基金公司也開始嘗試“做減法”，減少基金經理管理的基金數量。但就目前匯添富的情況來看，顯然沒有積極響應監管要求。
對此，有業內人士表示,在競爭激烈的基金市場中，一拖多問題是不容忽視的。基金經理需要謹慎選擇發行產品，并確保能夠全力以赴管理每一只基金，避免因管理過多基金而影響業績,從而損害投資者利益。