界面新聞記者 | 劉子象

不同群體發出矛盾信號，美國經濟正處于衰退疑云。

7月20日，頂級美國智庫“世界大型企業聯合會”（The Conference Board，另譯為美國經濟咨商局）發布報告稱，6月，美國“領先經濟指數”（LEI）下降0.7%，至106.1。這是連續第15個月下跌，也是自2008年經濟衰退以來連跌時間最長的一次。另外，該指數的收縮正在加速，今年上半年共下降了4.2%，大于去年下半年3.8%的降幅。

“領先經濟指數”由10個具體指標組成，包括制造業平均每周工時、周初次申請失業保險人數、制造商消費品和材料新訂單等。它被認為是具有說服力、預測經濟體未來趨勢的工具。據上述美國智庫的說法，該指數可預測約7個月的商業周期轉折點。

新報告稱，6月，美國經濟在這10個指標中的7項均下降。原因在于消費者預期黯淡、新訂單減少、初次申請失業救濟人數增加，以及住房建設減少因素的拖累。

該智庫商業周期指標高級經理Justyna Zabinska-La Monica在一份聲明中表示，6月的數據表明，未來幾個月美國經濟活動將繼續減速。她指出，物價上漲、貨幣政策收緊、信貸更難以及政府支出減少都將進一步抑制經濟增長。“我們預測，今年第三季度到明年第一季度，美國經濟可能陷入衰退”。

如果從6月的“領先經濟指數”來看，這是美國經濟即將衰退的信號。“世界大型企業聯合會”不是唯一一家作出該預測的機構。路透社調查的經濟學家的預期數據是下降0.6%，《華爾街日報》調查的預測數值也是0.6%。

但另一方面，美國經濟的當前表現仍顯示韌性，增長仍快于預期，且幾乎沒有顯示出快速放緩的跡象。

除了“領先經濟指數”，上述美國智庫還發布了衡量當前經濟狀況的“同步指標”（CEI）。6月，該指數保持不變，為110.0。該指數在今年的前6個月中，共上漲了0.6%，低于去年下半年1.1%的增幅。在過去的兩個月中，工業生產指標拉低了該指數，抵消了就業、銷售和收入增長部分的收益。

美國財政部長耶倫在本周接受媒體采訪時表示，盡管經濟增長放緩，但由于勞動力市場仍然相當強勁，通脹也在消退，預計美國不會出現衰退。

自去年以來，不少經濟學家均預測美國經濟將陷入衰退。在去年12月的一項調查中，只有不到四分之一的經濟學家預計美國經濟能夠避免衰退，大部分受訪經濟學家認為美國陷入衰退只是時間問題。然而，在過去的一段時間，該國經濟展現了韌性，這導致部分經濟學家和投資者重新評估衰退風險。

本周一，高盛集團將衰退可能性從25%下調至20%。摩根大通的分析師也表示，美國經濟軟著陸的可能性變大了一些。畢馬威美國首席經濟學家斯旺克（Diane Swonk）也表示比半年前更加樂觀，軟著陸的可能性更大。

另外，分析師指出，更重要的一點是，隨著通脹繼續回落，美聯儲在7月停止加息的可能性也越來越大。

但是風險也是顯而易見。上述畢馬威的美國首席經濟學家斯旺克同時指出，風險之一是通脹可能比預期更頑固，另一方面，經濟對美聯儲加息措施的反應可能會延遲，之后或以一種“尚未浮現的方式急劇冷卻經濟”。

研究公司Renaissance Macro經濟研究主管杜塔（Neil Dutta）則擔心強勁的勞動力市場將推動經濟出現新的加速，導致物價恢復快速上漲，從而帶來所謂的“通脹繁榮”，扭轉近期取得的大部分進展。

另外，政策制定者無法掌控的外因也應予以重視。比如，俄烏沖突可能導致國際油價再次飆升。俄羅斯本周突然退出黑海糧食協議，則可能帶來食品價格的上漲。這些因素都可能充當“壓垮駱駝的最后一根稻草”。

富國銀行首席經濟學家布賴森（Jay Bryson）的看法可能代表了這種矛盾性。他對《紐約時報》表示，雖然他仍預計美國經濟衰退將在今年開始，但近幾個月開始變得不太確定。

“我要求團隊中近20名同事預測明年衰退的可能性，他們給我的答案從30%-65%不等，平均值恰好為50%。美國經濟軟著陸/衰退的幾率就像拋硬幣一樣。”布賴森說。