實習記者 | 劉相君
過會已經兩個多月了，江西艾芬達暖通科技股份有限公司（簡稱：艾芬達或公司）還沒有注冊上市。
艾芬達于2022年6月向深交所創業板提交上市申請，擬募資6.6468億元。公司是一家專業從事暖通家居產品的研發、設計、生產和銷售的高新技術企業，主要產品包括衛浴毛巾架系列產品和溫控閥、暖氣閥、磁性過濾器等暖通零配件。今年4月27日，艾芬達獲深交所上市委通過。
公司以提升家庭生活品質和改善居住環境為中心，專注于用戶體驗、技術革新和全球發展。截至2022年9月末，公司已擁有境內專利596項，其中發明專利56項、實用新型專利60項，境外實用新型專利1項、境外外觀設計專利62項。
曾發生申報撤回情況
自2015年4月公司整體變更設立以來，吳劍斌控制的潤豐電子一直為艾芬達控股股東，2019年至2022年6月30日，吳劍斌直接持有和通過潤豐電子間接控制的股份比例雖然由46.15%下降至44.00%，但仍遠高于第三大股東（持股比例為7.05%）和第四大股東（持股比例為3.08%），為公司的實際控制人。
值得注意的是，艾芬達曾于2020年8月向全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司提交了關于向不特定合格投資者公開發行股票并在精選層掛牌的申請文件（以下簡稱“前次申報”），后于2020年11月提交了終止審查的申請。
公司前次申報的報告期為2017年、2018年、2019年和2020年1-6月，并選擇上述標準“（一）市值不低于2億元，最近兩年凈利潤均不低于1500萬元且加權平均凈資產收益率平均不低于8%，或者最近一年凈利潤不低于2500萬元且加權平均凈資產收益率不低于8%”進行申報。
對此情況艾芬達表示：受外部環境及2020年下半年美元兌人民幣匯率大幅下降的影響，公司預計2020年全年凈利潤較2019年大幅下滑，將不滿足《分層管理辦法》第十五條中掛牌公司申請公開發行并進入精選層的相關條件。因此，艾芬達結合公司實際情況及未來戰略發展考慮，決定終止在精選層掛牌的計劃。
以外銷為主，存匯率波動風險
2019年至2022年6月30日，公司營業收入分別為5.92億元、5.57億元、8億元和3.4億元，2019年至2021年營業收入復合增長率為16.29%，2021年較2020年大幅增長了2.26億元，增幅為40.73%。
其中，公司主營業務收入占營業收入總額的比例分別為99.65%、99.66%、97.56%和96.25%，主營業務收入主要包括衛浴毛巾架、暖通零配件和其他暖通產品；其他業務收入占比較低，主要系鋼材及廢料銷售收入。
截至2022年6月末，公司存貨賬面價值為1.8億元，占報告期期末流動資產比例為42.00%，存貨規模較大；應收賬款賬面價值為1.42億元，占當期營業收入的比重為41.84%，占比相對較高。
報告期內，公司主要以外銷為主，外銷收入占公司營業收入的90%左右，產品出口主要以美元、歐元及英鎊等進行結算。
2019年至2022年6月末，公司境外銷售收入金額分別為5.32億元、4.96億元、7.01億元和3.04億元，占主營業務比例分別為90.30%、89.37%、89.93%和92.89%；公司匯兌損益分別為-379.76萬元、1169.04萬元、470.14萬元和-233.11萬元，占同期利潤總額的比例-9.27%、92.04%、6.02%和-9.47%。
因此，若未來美元兌人民幣匯率持續下降或大幅波動，若公司不能及時轉移匯率風險，公司的營業收入將大幅減少、匯兌損失將增加，公司經營業績將出現下滑的風險。
下游市場存在波動
公司主要客戶集中在歐洲等國家和地區，產品主要由終端消費者自行購買、安裝。根據BRG的統計數據，2020年受新冠疫情影響，英國、法國、德國、波蘭、意大利、西班牙等六個國家的采暖散熱器的合計銷售數量下降至2617萬片。
與此同時，各個國家的經濟也出現了短暫的下滑。因此，歐洲部分國家出臺了一定經濟刺激政策。
英國政府于2020年7月出臺“綠色房屋補助計劃”，投資20億英鎊用于幫助房屋節能改造采暖、加熱系統，同時宣布了多個領域的優惠及補助計劃，包括失業工資補貼、印花稅假期、抵押貸款擔保計劃等，均推動了英國房地產市場回暖，增加了房產購買、改造需求；意大利也在2021年1月出臺了400億歐元的補助計劃，涵蓋了家庭補助、稅制改革、超級補助（家具補貼、裝修工程補貼、衛浴補貼）等多個領域。
因此，歐洲國家和地區的家居、建材等消費市場需求持續上升，進而推動了消費者對衛浴毛巾架、暖通閥門等產品的需求，歐洲主要客戶的訂單增長迅速。
根據其他可比公司公開披露的年度數據，與公司情況較為相似，以外銷為主的可比公司收入規模在2021年均有了較大幅度的提升，如嘉益股份2021年的營業收入較2020年增長64.69%，萬得凱2021年主營業務收入較2020年增長33.53%。
值得注意的是，歐洲地區由于受外部經濟環境、俄烏沖突以及新冠疫情防控措施的逐步取消，居家辦公、裝修高峰過后，市場需求出現了一定的回落。2022年上半年，公司主營產品衛浴毛巾架收入1.63億元，較上年同期下降20%左右，產能利用率也從2021年的98.90%下降至60.62%，同時，暖通零配件的產能利用率也同比下降10個百分點。
