界面新聞記者 | 李科文

界面新聞編輯 | 謝欣

7月20日，奧佳華公告，終止分拆子公司廈門呼博仕智能健康科技股份有限公司（下簡稱：呼博仕）至創業板上市。

奧佳華表示，公司綜合考慮資本市場環境變化、自身經營情況及未來業務戰略定位，統籌安排業務發展和資本運作規劃，經充分溝通與審慎論證，決定終止籌劃本次分拆上市事項。終止本次分拆上市不會對公司造成實質性影響，不會對公司現有生產經營活動和財務狀況造成不利影響，也不會影響公司未來的發展戰略。

奧佳華也擬以總金額不超過1.43億元的自有資金回購以讓此前的投資人退出。智宏仁、智呼、鄒劍寒先生、李五令先生合計持有的呼博仕21.9733%的股份。本次交易完成后，奧佳華持有呼博仕的股份比例將由76.0267%增加至98%。

奧佳華是國產按摩椅廠商，擁有全球最大的保健按摩器械專業生產基地，主要經營包括保健按摩（按摩椅、按摩小電器）、健康環境（新風系統、空氣凈化器）等健康產品。

呼博仕是奧佳華重要的控股參股公司。呼博仕從事健康環境業務，其產品覆蓋空氣凈化器、新風系統、加濕器、風扇等，也就是奧佳華的健康環境業務。

呼博仕直接或間接與全球知名健康品牌Honeywell（霍尼韋爾）、荷蘭 Philips（飛利浦）等國際品牌合作。此外，呼博仕創立自主品牌“BRI呼博士”，這是目前奧佳華健康環境業務的核心產品。

呼博仕是奧佳華合并而來的，本欲分拆上市。2020年，奧佳華合并包括廈門呼博仕品牌營銷有限公司、廈門呼博仕智能健康設備有限公司、呼博仕（香港）有限公司在內的共8家公司。同年，奧佳華就公告將分拆子公司呼博仕至科創版上市。

2022年年報顯示，2022年，奧佳華2022年的營業收入為60.24億元，凈利潤為1.02億元。其中，健康環境業務貢獻8.21億元，占總營收的13.95%。健康環境業務的毛利率為20.16%。

而在2022年，呼博仕的營業收入為8.28億元，營業利潤為6288.78萬元，凈利潤為5780.82萬元。由此推測，呼博仕當年差不多貢獻了奧佳華近一半的凈利潤。

不過，截至2023年3月31日，呼博仕的資產總額為8.98億元，負債總額為2.08億元，所有者權益合計6.9億元。今年一季度，呼博仕的營業收入則為1.13億元，營業利潤為-178.82萬元，凈利潤為374.42萬元。

呼博仕業績下滑也早有預兆。2022年年報顯示，奧佳華的健康環境業務（新風系統、空氣凈化器）銷售量為725.25萬臺/萬套，同比下降7.88%。

實際上，終止本次分拆上市事項的最終原因還是，奧佳華最近三個會計年度扣除按權益享有的呼博仕的凈利潤后，歸屬于上市公司股東的凈利潤累計低于人民幣6億元，暫不滿足分拆上市條件。

簡而言之，是奧佳華自己的主營業務不給力，拖累了子公司呼博仕分拆上市。

具體來看，保健按摩業務貢獻營收44.38億元，同比下降19.26%，毛利率為34.56%。其中，按摩椅貢獻營收24.85億元，同比下降18.53%；按摩小電器貢獻營收19.53億元，同比下降20.18%。

實際上，奧佳華保健按摩業務憑借規模優勢具備較強的議價能力、供應鏈整合能力而不斷降低成本，毛利率也在緩慢提升。2022年年報顯示，按摩椅營業成本為14.17億元，同比下降21.42%，按摩小電器成本為14.87億元，同比下降22.88%。按摩椅毛利率為42.99%，同比增長2.10%，按摩小電器毛利率為23.84%，同比增長2.67%。

不過，即使奧佳華初步形成規模化經營，也實在難擋行業銷售頹勢。奧佳華在2023年半年報中也坦言，繼續受到全球經濟增長動能不足影響，公司保健按摩主業消費需求放緩。

據2022年年報，2022年，奧佳華的按摩椅銷量同比下降15.78%至39.59萬臺/萬套，按摩小電器銷售量同比下降21.62%至1578.57萬臺/萬套。