界面新聞記者｜馬悅然

A股公司業績預告階段性收官，已經披露預告的光伏企業，業績出現分化。

按照交易所規定，達到強制披露標準的A股上市公司需要在7月15日之前完成業績預告的披露工作。Wind數據顯示，截至7月15日，共有1707家A股上市公司披露了2023年半年度業績預告，772家預喜，預喜比例為45.23%。其中，略增83家、扭虧227家、續盈12家、預增450家。

其中，光伏企業表現不俗，業績預盈比例居多。但今時不同往日，今年上半年光伏產業鏈價格進入下行周期。在此背景下，處于不同制造環節的光伏企業，業績顯現出了部分差別。

據界面新聞不完全統計，已經有17家主營光伏的企業公布業績預告，其中16家企業實現業績增長，只有一家硅片企業出現同比下滑。

電池、組件端利潤明顯改善

隨著行業垂直一體化發展共識的深入，近年來此前堅持專業化發展的企業紛紛加碼一體化產能，以補齊產能弱項。同時，隨著上游價格的退燒，利潤讓渡給電池、組件等下游環節，產業鏈利潤重新分配，一體化企業受益明顯。

在上述17家企業，億晶光電(600537.SH)上半年業績增長最為迅猛。上半年，億晶光電凈利2.8億-3.2億元，同比上年增長1086%-1255%。

億晶光電業務涵蓋硅片、電池、組件等，其中電池組件營收占比超九成。該公司稱，其上半年光伏組件銷量同比增長，且受益于硅材料的價格下降，電池及組件的盈利水平有較大增長。

億晶光電是第一家登陸A股滬市的光伏企業。索比光伏網及索比咨詢統計數據顯示，2021年億晶光電出貨量在全球光伏企業中排名第12名。

前四大龍頭組件商中，目前只有晶科能源(688223.SH)、晶澳科技(002459.SZ)發布了業績預告。

其中，晶科能源受益于N型產品占比的提升，上半年凈利潤為36.6億-40.6億元，同比增加304.38%-348.58%。

今年一季度，晶科能源凈利同比增幅也達到了三倍以上。該公司是同行中最早確定TOPCon技術路線的企業，并專注于該賽道。預計2023年年底，晶科的硅片、電池、組件產能將分別達75 GW、75 GW和90 GW。

界面新聞綜合各家機構上半年組件出貨量的數據發現，晶科能源上半年出貨量大概率位居全球第一。該公司曾表示，預計其今年組件出貨量在60-70 GW之間，其中N型組件出貨占比將達60%左右。

另一組件龍頭晶澳科技于7月11日公布業績預告，其上半年凈利潤為42億-49億元，同比增長146.81%-187.95%。

該公布業績后，晶澳科技股價出現連續下跌，或因為其二季度業績不達市場預期。

1-3月，晶澳科技凈利潤25.82億元，同比增長244.45%。二季度凈利潤為16.18億-23.18億元，出現環比下滑。

在日前的業績說明會上，晶澳科技回應稱，其二季度出貨受公司整體銷售策略影響，在組件價格下降趨勢中，該公司采取了謹慎的銷售策略。

晶澳科技稱，下半年將相應加大出貨，采取更加靈活的銷售策略，加大下半年銷售力度，維持全年60-65GW的出貨指標不變。

阿特斯在此前上市招股書中披露，上半年預期凈利潤為16.88億-20.74億元，同比增長270%-355%，增幅也較大。

除一線企業外，二三線電池組件企業的業績也普遍向好。協鑫集成(002506.SZ)、鈞達股份(002865.SZ)上半年凈利潤同比增長均在兩倍以上。

愛康科技(002610.SZ)張家港、贛州、 長興生產基地電池及組件產能釋放，在原材料市場價格回落背景下，業績實現增長，扭虧為盈。

硅片端業績受影響較大

上半年，光伏行業最明顯的變化是產業鏈價格開始“跌跌不休”。

根據中國有色金屬工業協會硅業分會數據，硅料自3月的24萬元/噸左右，跌至目前的約6萬噸，累計跌幅約75%。

截至目前，硅料龍頭們并未披露半年業績預告，但可以預想到，它們的凈利潤增幅將遠不及過去兩年“擁硅為王”的時代。

在上游降價及產能過剩背景下，同期硅片價格也出現大幅下滑，導致硅片企業上半年凈利增速放緩，尤其是二季度業績開始承壓。

以M10單晶硅片價格為例，今年3月初，M10硅片均價6.23元/片，7月初已跌至2.75元/片，四個月累計跌幅約56%。

截至目前，TCL中環(002129.SZ)、雙良節能(600481.SH)、京運通(601908.SH)三家硅片企業分別披露了業績。

其中，TCL中環作為硅片雙寡頭之一，凈利潤44.8億-46.8億元，在16家企業中規模居于前列；同比增速約53%-60%，較去年同期下滑超30個百分點，在上述16家企業中也排名后段。

分季度看，二季度TCL中環凈利22.27億-24.27億元，相比一季度的22.53億元略有增長，但扣非凈利潤環比了下滑兩到三成。

TCL中環在業績預告中坦言，上半年光伏行業產業鏈價格快速下行，對經營成果產生壓力，產業鏈競爭博弈劇烈，對市場環境及經營帶來諸多不確定性。

雙良節能也出現了同樣的問題。今年一季度，雙良節能凈利潤達5.02億元，同比增長三倍以上。以此計算，其二季度凈利僅0.78億-1.78億元，環比下滑了64.5%-84.5%。

雙良節能為硅片新秀，自設備端跨界而來。近兩年，該公司大幅擴張自身單晶硅產能，截至去年底的大尺寸硅棒/硅片實際產能已達到50 GW。

另一家硅片企業京運通，業績更是出現了同比下滑，是上述16家光伏企業中唯一凈利下滑的。

一季度，硅片價格相對高位，京運通凈利為3.03億元，同比上漲近33倍。上半年，京運通預計凈利0.39億元-1.17億元。以此計算，京運通二季度虧損1.86億-2.64億元。

京運通表示，二季度受行業變化、市場波動等因素影響，其新材料業務的硅片產品銷售單價出現下滑，對新材料業務的凈利潤產生較大負面影響。

二季度，京運通還受到計提資產減值準備的影響。因硅料、硅棒、硅片價格降幅較大，該公司對新材料業務存貨（含硅料、硅棒、硅片等）進行了初步減值測試，評估后擬計提存貨跌價準備2.2億-2.7億元。上年同期，京運通計提存貨跌價準備僅13萬元。

上述三家企業的大量產能聚焦在硅片端，一體化能力相對較弱，因此在產業鏈價格下滑時，業績所受的影響也較大。

硅片價格下滑的主因，是產能過剩的趨勢。東吳證券數據顯示，2025年，硅片供給端名義產能將高達1181.5 GW，實際有效產能將達到744.3 GW。同期硅片需求為695 GW，硅片處于過剩狀態。

該機構稱，硅片質量為后續競爭的關鍵要素。硅片產能過剩將放大硅片質量的重要性，下游對質量優秀硅片的傾向性凸顯。

緊缺環節企業業績爆表

從上述17家公司的業績看，凈利增幅位列第二和第四位的公司均處于光伏產業鏈細分領域，即輔材環節，分別為石英股份(603688.SH)和歐晶科技（001269.SZ）。

上半年，石英股份預估歸母凈利22.9億-24.97億元，同比增加693.53%-765.26%。

石英股份今年上半年的凈利超過了去年全年的兩倍，創下歷史最佳業績。2020年-2022年，石英股份凈利潤分別為1.88億元、2.81億元、10.52億元。

今年一季度，石英股份凈利潤8.21億元。二季度，該公司業績持續向好，單季凈利潤14.69億-16.76億元，環比增幅78.9%-104.1%。

石英股份上半年業績主要受益于下游半導體、光伏等行業快速增長的需求拉動。其光伏領域用石英材料市場需求同比大幅增長，疊加新產能逐步釋放，產銷兩旺；近因年來不斷通過國際半導體設備商的認證，其半導體用石英材料市場也快速放量。

另一家石英坩堝制品企業歐晶科技的業績也實現猛增。該公司預計上半年實現凈利3.85億-4.26億元，同比增長318.05%-362.57%。

歐晶科技稱，受到下游市場需求旺盛及原材料上漲的因素影響，市場上石英坩堝價格普漲。同時受下游客戶硅片大尺寸化的影響，銷售的大尺寸石英坩堝數量及占比不斷增大，石英坩堝業務毛利率提高。

石英砂是生產石英制品的主要原料。石英玻璃制品主要包括石英坩堝、石英管、石英棒等。由于具有良好的透光性能、耐熱性能、電學性能及化學穩定性，石英制品作為重要的基礎材料被廣泛應用于光伏、半導體、電光源、光通信、激光技術、航天技術和軍事技術等行業。

石英坩堝屬于石英玻璃制品中的細分產品，為光伏工業中盛裝融熔硅并制成硅錠的一種容器。目前廣泛應用于太陽能和半導體領域提煉晶體硅的生產工藝中，是晶體硅生產過程中的消耗品。石英砂純度顯著影響拉晶質量。

今年以來，高純石英砂供應持續偏緊。作為單晶坩堝原料的高純石英砂，原料稀缺且技術壁壘較高，主要從美國尤尼明公司（Unimin Corp，現名矽比科）、挪威石英公司（The Quartz Corp）等公司進口。當前光伏旺盛需求使得石英砂供需緊張持續，價格處于高位。

根據SMM光伏視界數據，受硅片企業7月大幅擴產拉動，7月11-12日，高純石英砂價格再度上漲，國產內層砂價格已漲至42萬/噸（散單價），進口砂價格已至60萬/噸（散單價），較年初漲幅超過4倍。

今年初，硅片價格曾因石英坩堝短缺問題短暫上抬。近日，該問題又引起業內關注。硅業分會在7月初的單晶硅分析中表示，進口石英砂供需關系或階段性失衡，石英坩堝限制拉晶產出的問題或將被重提。

石英股份是國內石英制品的龍頭。中泰證券此前的研報顯示，估算石英股份上半年實現外銷量超1萬噸，環比基本持平；該公司規劃的6萬噸高純石英砂項目有望于今年二季度逐步投產，銷量有望持續高增。

該機構稱，高純石英砂行業在礦源、提純方面均有較高壁壘，供給端約束強，景氣周期有望拉長，價格仍有上漲空間。

除石英砂短缺問題外，光伏產業鏈中例如POE膠膜緊缺等問題同樣值得關注。部分緊缺環節價格上漲，將為相關企業業績帶來利好，但同時將限制其他環節的發展。