文|雷達財經 孟帥

編輯|深海

伴隨著陸麗麗與萬達投資股份轉讓協議的達成，萬達電影第二大股東的身份即將易主。為了拿到萬達電影 8.26%的股份，陸麗麗花費了高達21.73億元的代價。

值得注意的是，在此次股份轉讓協議公布之前，萬達電影曾接連遭到控股股東萬達系的減持。通過多筆減持，萬達投資和萬達文化集團套現金額超過34億元。有分析認為，萬達系頻繁減持萬達電影股份的背后，意在緩解自身的資金壓力。

在過去四年多，萬達電影日子過得并不好，自2019年以來，公司四年多，合計凈虧損超百億。

而這一次向王健林伸出援手的陸麗麗，雖然鮮少出現在公開報道之中，但她的來頭并不小，她可是如今市值超過兩千億元上市公司東方財富實際控制人其實的妻子。按照7月13日的收盤價計，陸麗麗持有東方財富的股份價值超過53億元。

不過，陸麗麗目前并未在上市公司東方財富中任職，而其此次豪擲重金成為萬達電影二股東，陸麗麗用的是自有資金。值得一提的是，在此次押寶萬達電影之前，陸麗麗就曾在影視文化賽道有所布局。

萬達投資21.73億元轉讓萬達電影1.8億股

7月11日晚間，萬達電影發布《關于控股股東協議轉讓部分股份暨權益變動的提示性公告公告》。公告提到，萬達電影控股股東萬達投資擬通過協議轉讓方式向陸麗麗轉讓其持有1.8億股的公司股份，這部分股份相當于公司總股本的 8.26%。

據悉，此次股份轉讓的轉讓價格為12.07元/股，該交易價格約為《股份轉讓協議》簽署日前一個交易日標的股票收盤價的九成。以此計算，萬達投資此次轉讓其所持有的部分萬達電影股份的作價高達21.73億元。

本次協議轉讓前，萬達投資持有萬達電影7.93億股的股份，占公司總股本的比例為36.40%，萬達投資及其一致行動人合計持有公司8.53億股的股份，占公司總股本的比例為39.16%。

協議轉讓完成后，萬達投資持有萬達電影的股份將降至6.13億股，其所持股份占萬達電影總股本的比例將降至28.14%。同時，萬達投資及其一致行動人合計持有公司的股份也順勢減少至6.73億股，前者的持股比例將降至30.90%。

值得一提的是，此次股份轉讓協議簽署的幾天前，萬達電影剛剛公布了2023 年半年度的業績預告。據萬達電影財務部門初步測算，今年上半年，萬達電影錄得的營收為67億元至69 億元，較上年同期相比增長35.6%至39.7%。利潤方面，萬達電影上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.8億元至4.2億元，較上年同期5.81億元的虧損實現扭虧為盈。

不過，將時間線拉長來看，萬達電影近幾年虧損窟窿并不算小。財報顯示，2019年至2022年，萬達電影四年間僅有2021年實現盈利，當年萬達電影的歸母凈利潤為1.063億元，但2019年、2020年、2022年，萬達電影的歸母凈利潤卻均為負值（-47.29億元、-66.69億元、-19.23億元），虧損規模遠超其2021年及今年上半年盈利的規模。綜合計算，萬達電影四年多虧超百億。

對于上半年能夠取得前述提到的期中成績，萬達電影給出了兩個主要原因。其一，國內電影市場在上半年迎來了全面回暖。一方面，內容供給和定檔宣發常態化，上半年共上映影片254部，較2022年同期增加83 部；另一方面，上映影片整體質量較高，《流浪地球2》、《滿江紅》、《消失的她》等優質影片助力電影市場票房再創佳績。

反映在票房數據上，今年上半年全國的電影票房達到262.7 億元，同比增長52.9%，這一成績已經恢復到了2019年同期的八成以上；而國內上半年的觀影人次也達到6.04 億，與上年同期相比增長51.8%，相當于2019 年同期的74.5%，整體表現超出行業預期。

其二，報告期內，萬達電影堅定執行經營計劃，堅持降本增效，以利潤為導向努力經營，各業務板塊穩健恢復。截至上半年末，萬達電影在國內擁有已開業影院857家、7203塊銀幕。其中，包括直營影院708家、6149塊銀幕，輕資產影院149 家、1054塊銀幕，借此萬達電影的累計市場份額較去年上升0.5個百分點至16.8%。

然而，上半年業績轉好的萬達電影，近來在影視投資方面的戰績卻平平。比如，今年暑期檔的諸多熱映和待映電影片單中，萬達電影的存在感并不是很強。

此前與萬達電影聯袂打造出爆款電影《唐人街探案》系列的陳思誠，近期再度推出大熱票房電影《消失的她》，目前該片已成功闖入票房30億+的俱樂部，但曾經與陳思誠深度綁定的萬達電影此次卻沒能從中大賺一筆。

對此，萬達電影在面對投資者的提問時表示，受疫情沖擊影響，萬達影視將經營導向由以投資為主轉變為自主研發、主投主控為主，《消失的她》并非公司主投主控項目。

多次減持萬達電影，萬達系套現超34億元

盡管此番將股份轉手給他人后，萬達投資對萬達電影的持股比例有所下降，但萬達電影強調，本次協議轉讓事項不會導致公司控股股東、實際控制人發生變化，公司控股股東仍為萬達投資，實際控制人仍為王健林。

不過，雷達財經注意到，今年上半年萬達電影頻繁遭到控股股東萬達系的減持。早在今年3月18日，萬達電影就曾發布公告稱，公司收到控股股東一致行動人萬達文化集團出具的《股份減持告知函》，萬達文化集團通過深圳證券交易所大宗交易系統減持其持有的公司無限售條件流通股份4356.53萬股，占公司總股本的2%。

彼時，萬達電影在公告中提到，公司控股股東及其一致行動人通過本次減持償還部分股票質押貸款、降低質押風險。據深交所大宗交易數據顯示，萬達文化集團通過此次減持套現約5.83億元。

一個月后的4月20日，萬達電影再發一則公告稱，公司控股股東萬達投資計劃通過集中競價方式和大宗交易方式減持公司不超過6538.11萬股的股份，占公司總股本的比重為3%。而萬達電影在公告中提到，萬達投資減持的原因是為了自身的資金需求。

據萬達電影7月11日發布的公告顯示，截至公告披露日，萬達投資對萬達電影的前述減持計劃已累計減持公司股份5658.52萬股，占公司總股本的比例為2.6%，其中通過集中競價方式減持的股份計劃已經實施完畢。

其中，5月23日至7月3日期間，萬達投資通過集中競價交易方式，累計減持萬達電影股份約2170.65萬股，按照減持均價12.51元計算，累計套現約2.72億元；6月9日至7月7日期間，萬達投資通過大宗交易減持萬達電影約3487.87萬股，減持均價為11.39元至12.02元，按底價11.39億元估算，累計套現至少3.97億元。

加之此次股份轉讓的21.73億元以及此前萬達文化集團減持套現的5.83億元，萬達系近兩個月內通過減持萬達電影股份套現的金額將超過34億元。

事實上，萬達系多次減持萬達電影的背后，是萬達系目前不太樂觀的現狀。今年上半年，股權被凍結、被列為失信被執行人、評級遭下調等消息，不時便會出現在萬達系公司的身旁。今年5月，市面上還一度傳出萬達擬以10億元的價格出售旗下快錢支付清算信息有限公司第三方支付牌照的消息。

相比前面提到的這些，讓王健林更為著急的事情，或許是珠海萬達商管遲遲未能登陸資本市場的難題。在經歷了三次遞表、又三次“失效”的波折后，始終未能叩開港交所大門的珠海萬達商管于6月28日再次向港交所遞表。

根據此前簽署的對賭協議，若珠海萬達商管不能于2023年底成功上市，則需向上市前投資者支付約300億元人民幣股權回購款。巨大的資金壓力下，王健林不得不想辦法幫萬達搞錢。因此減持萬達電影的股份，也成為了困境之下的王健林幫萬達“回血”的其中一個選擇。

萬達電影新晉二股東系東方財富“老板娘”

盡管萬達投資此番轉讓股份后其控股股東的身份不會發生變化，但公司第二大股東的人選卻將易主。

本次股份轉讓前，杭州臻希投資管理有限公司持有萬達電影6.19%的股份。天眼查顯示，杭州臻希投資管理有限公司成立于2017年11月，注冊資本達500萬元，系阿里巴巴旗下成員公司。

本次股份轉讓后，陸麗麗憑借8.26%的股份取代杭州臻希投資管理有限公司，成為了萬達電影新晉的第二大股東，而陸麗麗為此付出的代價是21.73億元。本次股份轉讓協議簽署后，陸麗麗應支付首期付款人民幣10億元，并應于首期付款支付后30日內將剩余轉讓價款11.73億元劃轉至受讓方開立的由雙方共管的銀行賬戶。

那么此番豪擲重金從萬達投資手中接過萬達電影8.26%股份的陸麗麗，到底是何許人也？萬達電影在此次發布的公告中給出了答案，陸麗麗正是東方財富實際控制人其實的妻子。2022年，東方財富的其實家族憑借690億元的財富，排在胡潤百富榜第59位的名次。

公告還進一步披露，其實持有東方財富19.31%的股份，陸麗麗持有東方財富2.31%的股份，但陸麗麗并不在上市公司東方財富任職。此外，其實的父親沈友根還持有東方財富1.2%的股份。以此計算，前述三人合計持有東方財富22.82%的股份。

截至7月13日收盤，東方財富股價報收14.49元/股，最新市值為2297.68億元。若按照2.31%的持股比例計算，陸麗麗持有東方財富的股份價值超過53億元。

據悉，陸麗麗此次從萬達投資手中接下萬達電影8.26%的股份，是其首次與萬達電影結緣。對于此次受讓萬達電影的股份，陸麗麗表示是基于自身對萬達電影長期投資價值的認可。在未來 12 個月內，陸麗麗暫無繼續增加其在萬達電影中擁有權益的股份的計劃。

雷達財經注意到，在陸麗麗此次押寶萬達電影之前，陸麗麗和丈夫曾涉足影視賽道。天眼查顯示，上海東方國際影視文化傳播有限公司成立于2010年12月，陸麗麗不光是該公司的法定代表人，還持有公司10%的股份。而陸麗麗的丈夫其實，則持有該公司90%的股份，并在公司擔任監事一職。

成立至今，上海東方國際影視文化傳播有限公司累計對外投資4家公司，它們分別為上海火核文化傳媒有限公司、杭州超體文化傳媒有限公司、北京星云夢科技有限公司、上海證大藝術網銀科技發展有限公司，前述這些被投資企業大多與文化傳媒行業相關。

此外，陸麗麗還在上海水清木華影視文化傳媒有限公司持股90%并擔任監事。不過，該公司目前已經注銷。

而陸麗麗、其實持股的東方財富，也曾在影視賽道有過布局。天眼查顯示，2016年9月，一家名為浪客網絡科技有限公司的企業正式成立，該公司經營范圍包含電影制片、電影發行、電影放映等，而該公司的唯一股東便是東方財富，東方財富持有該公司100%的股份。

有趣的是，盡管陸麗麗是東方財富實控人其實的妻子，但在東方財富扎根的互聯網金融賽道中，與東方財富彼此互為競爭對手的同花順及大智慧的背后，也能看到陸麗麗的身影。

2017年第三季度，陸麗麗以373.41萬股的持股數，位列大智慧前十大流通股東行列，但僅僅一個季度過后，陸麗麗的名字便從大智慧十大流通股東的名單中“消失”。

與此同時，陸麗麗2017年第四季度卻以276.91萬股的持股數，出現在了同花順前十大流通股東的名單之中。2018年前兩個季度，陸麗麗又接連將其在同花順的持股數增至350萬股。不過，2019年第一季度同花順的十大流通股東名單中，已尋不到陸麗麗的身影。