文|網經社B2B與跨境電商部 王添蓉
編輯|勇全
7月12日,賽維時代科技股份有限公司在創業板上市(簡稱:“賽維時代”,證券代碼:301381),發行價格20.45元/股,發行市盈率為47.4倍。
招股書顯示,2022年公司營收49億元,亞馬遜占比近九成,利潤下滑約五成,“亞馬遜依賴癥”待解。
一、登陸創業板,總市值超百億
賽維時代本次IPO發行總量為4010.00萬股,發行價為20.45元/股,募資總額約為8.20億元。開盤價為30.18元,較發行價上漲48%;截至9:53,賽維時代現報31.58元每股,總市值達126.4億。
據悉,賽維時代原計劃募集資金6.22億元,其中,1.65億元用于時尚產業供應鏈及運營中心系統建設項目,9015萬元用于物流倉儲升級建設項目,8770萬元用于品牌建設與渠道推廣項目,2.8億元用于補充流動資金,這意味著超募2億元。
賽維時代上市過程可謂“一波三折”,2020年12月18日,賽維時代首次遞交招股說明書,隨后卻因財務數據更新等原因兩度被中止,并接受四輪問詢。
據介紹,賽維時代是一家技術驅動的出口跨境品牌電商,公司以全鏈路數字化能力和敏捷型組織為基石,逐步構建集產品開發設計、品牌孵化及運營、供應鏈整合等于一體的全鏈條品牌運營模式。
主要產品涵蓋服飾配飾、百貨家居、運動娛樂、數碼汽摩等四大品類,擁有 Ekouaer、Avidlove、Homdox、Coocheer、ANCHEER 等多個品牌。基于構建品牌矩陣及發展多品類業務的戰略考慮,公司采用了跨境電商行業較為常見的多賬號開店經營模式,在Amazon、Wish、eBay 以及 Walmart 等第三方電商平臺經營多個店鋪。
二、年營收49.09億元,凈利潤近“腰斬”
招股書顯示,2020-2022 年,賽維時代實現營業收入分別為52.53億元、55.65億、49.09億元,2020-2022年營業收入復合增長率為-3.33%。報告期內,歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為4.51億元、3.48億元、1.85億元,扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為4.38億元、3.21億元和1.73億元。
報告期內,公司業績呈下滑趨勢,其中2022年公司營收同比下降11.79%;凈利潤更是在2021年、2022年分別下滑22.8%、46.8%,兩年間累計下降58.98%。
經過多年發展,賽維時代已孵化63個營收過千萬元的自有品牌,占公司報告期內商品銷售收入的比重為88.07%。其中,家居服品牌Ekouaer、男裝品牌Coofandy、內衣品牌Avidlove、運動器材品牌ANCHEER等21個品牌在報告期內營業收入過億元,占公司報告期內商品銷售收入比重為77.38%。
數據顯示,2022年,賽維時代的營業收入構成為:服飾配飾占比67.25%,運動娛樂占比15.03%,百貨家居占比12.89%,物流服務占比2.92%,數碼汽摩占比1.68%。
2023年第一季度,賽維時代營收為12.44億元,較上年同期的10.13億元增長22.81%;凈利為5197萬元,較上年同期的3920萬元增長32.57%;扣非后凈利為4579萬元,較上年同期的3563.6萬元增長28.5%。
股權結構上,陳文平通過持有君騰投資100%的股權控制賽維時代39.9479%的表決權,通過持有福建賽道99%的股權控制賽維時代1.0274%的表決權。報告期內,發行人實際控制人一直為陳文平,未發生變化。此外,眾騰投資直接持股25.8345%,君輝投資直接持有16.7472%股權,鑫瑞集泰直接持有9.8199%股權。
三、亞馬遜平臺占比不降反升,或致公司經營風險
按銷售平臺來看,賽維時代的收入主要來自Amazon平臺。報告期內,公司在Amazon平臺實現的銷售收入分別為36.82億元、47.59億元和44.02億元,占主營業務收入的比例分別為70.12%、85.55%和89.86%,占比較高。
對亞馬遜平臺的高度依賴,也給公司的經營發展帶來了一定的風險。目前,Amazon平臺對平臺賣家的監管較為嚴格,平臺政策相對復雜且更新迭代較為頻繁,并且Amazon平臺對其平臺政策的解讀和具體執行尺度具有最終解釋權和較大的自主權。
2021年,亞馬遜對1000多家跨境電商企業的賬號實施“封號”措施,其中,中國品牌占比超過六成,主要原因系部分跨境電商企業濫用評分反饋或評論以及違反銷售排名規則等行為。
對此,深交所要求賽維時代說明是否存在被亞馬遜處罰、封號等情形,以及公司的推廣方式是否合法合規。在回復深交所的問詢中,賽維時代稱不存在因“刷評”被封號的情形。但下滑的業績,仍然顯示了巨大沖擊和風險。
網經社電子商務研究中心B2B與跨境電商部主任、高級分析師張周平表示,當前,在經營渠道分布上,賽維時代雖在亞馬遜、Wish、eBay、Walmart等第三方電商平臺均有布局,但亞馬遜平臺是該公司主要的營收來源。三年來,在亞馬遜平臺上的比例不降反升,在單一平臺上比例過高,過度依賴亞馬遜給公司未來發展帶來了較大的潛在風險。
近年來,亞馬遜對于中國品牌正在不斷加強監管措施,“封店潮”震驚整個跨境電商業界,也給包括有棵樹、澤寶等在內的大賣家帶來了較大的影響,賽維時代雖然未在此次“封號潮”中受到影響,但由于其旗下擁有數十個品牌,后續仍然存在受到沖擊的可能性,張周平說道。
除賽維時代外,國內跨境電商領域今年或將掀起上市熱潮。敦煌網、飛書深諾、三態股份等均在等待排隊上市中。目前國內已有13家跨境電商上市公司,具體包括:安克創新、跨境通、華凱易佰、蘭亭集勢、有棵樹、聯絡互動、華鼎股份、星徽股份、子不語、易點天下、大健云倉、致歐科技、賽維時代等。