文|BT財(cái)經(jīng) 夢(mèng)蕭
一向嫌棄電動(dòng)汽車的豐田，突然宣布電池技術(shù)有重大突破。
7月初，豐田汽車（以下簡(jiǎn)稱豐田）官方宣布在電池技術(shù)上取得重大突破，能夠?qū)㈦妱?dòng)車電池的重量、體積以及成本減半，在2025年推出先進(jìn)的固態(tài)電池，這種電池快充三分鐘可以實(shí)現(xiàn)續(xù)航1200公里。
豐田宣稱，這種固態(tài)電池相比液態(tài)電池有很多優(yōu)勢(shì)，目前豐田已經(jīng)簡(jiǎn)化了制造固態(tài)電池的材料生產(chǎn)過(guò)程，能夠大幅縮短充電時(shí)間和增加續(xù)航里程，有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，一旦豐田所言屬實(shí)，將為電動(dòng)汽車的進(jìn)步和發(fā)展帶來(lái)巨大推動(dòng)力。
但是令投資人大跌眼鏡的是，7月4日，豐田官宣此消息后，資本市場(chǎng)一絲漣漪都未出現(xiàn)，相反股價(jià)還出現(xiàn)三連跌，7月5日豐田開(kāi)盤162.31美元，收盤價(jià)微跌至161.90美元，以2197億美元的市值排名全球車企第二。需要強(qiáng)調(diào)的是，豐田的排名被兩大新能源巨頭夾在中間，特斯拉以8698億美元市值排名第一，比亞迪以7672億元的市值位列第三位。
在新能源車技術(shù)上起個(gè)大早趕個(gè)晚集的豐田，是否又在放“新衛(wèi)星”？
營(yíng)收大增，凈利潤(rùn)大降
資本市場(chǎng)不看好豐田，和豐田增收不增利有關(guān)。
財(cái)報(bào)顯示，2022財(cái)年，豐田總營(yíng)收為37.15萬(wàn)億日元，同比2021年的31.38萬(wàn)億日元增長(zhǎng)了18.40%，創(chuàng)下近6年的營(yíng)收增幅新高，2021年?duì)I收增幅為15.30%。但巨大的營(yíng)收增幅卻并未帶來(lái)相應(yīng)的凈利潤(rùn)增加，相反歸母凈利潤(rùn)為2.451萬(wàn)億日元，同比2021年的2.85萬(wàn)億日元下滑了13.99%。近6年除了2018年歸母凈利潤(rùn)下滑24.50%之外只有2022年的歸母凈利潤(rùn)同比下滑，2021年歸母凈利潤(rùn)增加26.94%。
細(xì)看豐田財(cái)報(bào)可以發(fā)現(xiàn)，豐田銷售毛利率為16.99%，同比2021年19.03%的銷售毛利率大幅下滑，降幅超過(guò)2個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)16.99%的銷售毛利率為近6年新低，前五年的銷售毛利率分別為19.03%、17.76%、18.02%、18.01%和18.69%，相比前幾年，豐田銷售毛利率在2022年創(chuàng)下波動(dòng)幅度最大紀(jì)錄。
銷售毛利率的大幅下滑，直接導(dǎo)致銷售凈利率的大幅下滑。2022年豐田銷售凈利率由2021年的9.16%降至6.71%，降幅達(dá)2.45個(gè)百分點(diǎn)，甚至高于銷售毛利率2.04個(gè)百分點(diǎn)的降幅。近6年來(lái)僅略高于2018年的6.57%，也是僅有銷售凈利率低于7%的2年，而這兩年的歸母凈利潤(rùn)均出現(xiàn)了大幅下滑，2018年下滑24.5%，2022年下滑為13.99%，可見(jiàn)銷售凈利率是豐田凈利潤(rùn)的關(guān)鍵，2022年銷售凈利率幾乎降至近年新低，歸母凈利潤(rùn)大幅下滑就在情理之中。
有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，豐田凈利潤(rùn)近4年首度下滑和鋼材、鋁等原材料價(jià)格高漲有一定關(guān)系，但最重要的一點(diǎn)是點(diǎn)錯(cuò)了“科技樹(shù)”，在全球車企都大力發(fā)展新能源汽車的情況下，豐田依然高調(diào)抵制電動(dòng)汽車，業(yè)績(jī)方面的壓力也讓豐田高層承受巨大壓力，近期宣布固態(tài)電池技術(shù)突破或是“亡羊補(bǔ)牢”的一種表現(xiàn)。
中國(guó)市場(chǎng)的敗退
中國(guó)市場(chǎng)是豐田最大的銷售主體，但在最新一期公布的銷量數(shù)據(jù)顯示，豐田6月在中國(guó)市場(chǎng)的新車銷量為17.45萬(wàn)輛，同比下滑12.8%，為近三個(gè)月來(lái)的首次負(fù)增長(zhǎng)。2022年豐田在中國(guó)市場(chǎng)的新車總銷量為194.06萬(wàn)輛，同比2021年下滑0.2％，降幅雖然不大，卻也是近十年來(lái)豐田首次在中國(guó)市場(chǎng)銷量出現(xiàn)下跌。總銷量下跌，原料成本增加，導(dǎo)致了凈利潤(rùn)的大幅下滑。
對(duì)于總銷量的下滑，豐田解釋稱是因?yàn)槿ツ?月中國(guó)汽車購(gòu)置稅減免措施出臺(tái)，帶動(dòng)其汽車銷量快速增長(zhǎng)，較高的基數(shù)導(dǎo)致了2022年全年銷量的下滑。但業(yè)內(nèi)人士對(duì)豐田的解釋并不認(rèn)可，“豐田銷量下滑，肯定和新能源車企的強(qiáng)勢(shì)崛起有關(guān)，購(gòu)買日系車的消費(fèi)者更加關(guān)注性價(jià)比，經(jīng)濟(jì)實(shí)惠為第一要素，新能源汽車的使用成本比以低油耗著稱的日系車還要低很多，這讓很多節(jié)省的消費(fèi)者轉(zhuǎn)向新能源汽車。”
作為新能源汽車最大的消費(fèi)市場(chǎng)，2022年中國(guó)新能源汽車的總銷量達(dá)567.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)90%，創(chuàng)歷史新高。2022年中國(guó)新能源汽車滲透率高達(dá)27.6%，同比2021年提升了12.6%，說(shuō)明新能源汽車在中國(guó)市場(chǎng)的受歡迎程度正在不斷增加，新能源汽車的崛起不斷蠶食日系車的市場(chǎng)，豐田銷量下滑和其亦有一定關(guān)系。
受新能源汽車的強(qiáng)勢(shì)影響，其他日系車的銷量也出現(xiàn)不同程度的下滑，6月本田和日產(chǎn)也都出現(xiàn)了兩個(gè)月來(lái)的首次負(fù)增長(zhǎng)。其中本田6月在中國(guó)市場(chǎng)銷售新車113133輛，同比下降19.8%，日產(chǎn)6月在中國(guó)市場(chǎng)銷售新車69139輛，同比下降28%。其中本田在中國(guó)市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)連續(xù)10月銷量下滑，日產(chǎn)則是連續(xù)11個(gè)月銷售下滑。業(yè)內(nèi)人士指出日系車連續(xù)不斷的銷量下滑，是因?yàn)槿障弟嚻笕鄙龠m合中國(guó)市場(chǎng)的電動(dòng)車，日本車企似乎不屑研發(fā)新能源汽車。
連續(xù)多月的銷量下滑，讓日系車企意識(shí)到新能源汽車領(lǐng)域的薄弱才是其銷量下滑的關(guān)鍵，于是有了豐田高調(diào)宣稱自身在固態(tài)電池領(lǐng)域的突破，一是為了提振日系車的市場(chǎng)信心，同時(shí)也對(duì)自身以前一直抵制新能源汽車的“自我打臉”。
這一點(diǎn)在豐田總裁和首席執(zhí)行官豐田章男的支持率上也得以體現(xiàn)，在近期的豐田年度股東大會(huì)上，豐田章男以約85%的投票率連任豐田汽車公司董事長(zhǎng)，相較其擔(dān)任總裁兼首席執(zhí)行官前一年的96%支持率，今年的投票是豐田章男至少五年來(lái)最低的支持率。而此前豐田章男因在新能源領(lǐng)域的偏執(zhí)反對(duì)一度被外國(guó)投資者反對(duì)。外國(guó)投資者之所以反對(duì)，主要是因?yàn)樨S田章男對(duì)豐田電氣化轉(zhuǎn)型的謹(jǐn)慎態(tài)度。豐田章男曾在多個(gè)場(chǎng)合發(fā)表觀點(diǎn)，拒絕全面電氣化轉(zhuǎn)型，認(rèn)為世界還沒(méi)準(zhǔn)備好完全走向電動(dòng)化，理由包括充電基礎(chǔ)設(shè)施不足、電池材料短缺以及許多國(guó)家依賴排放碳的化石燃料發(fā)電。
此次豐田在新能源領(lǐng)域態(tài)度大轉(zhuǎn)變，除了自身銷量不斷下滑之外，國(guó)外投資者的巨大壓力也成為重要因素。
合作伙伴松下的衰退
在此之前豐田一直使用松下的電池，比如2022年卡羅拉雙擎是豐田在國(guó)內(nèi)的第一臺(tái)插電式混動(dòng)車型，采用容量為10.5kWh的松下電池，續(xù)航里程達(dá)400公里，插混卡羅拉使用“松下電池技術(shù)”。而松下雖然是老牌巨頭卻日薄西山，風(fēng)光不再。
自1978年進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)以來(lái)，松下已在國(guó)內(nèi)投資80多家企業(yè)，員工總數(shù)約10萬(wàn)人，巔峰時(shí)期市場(chǎng)份額超40%。但2021年后，接二連三關(guān)閉了上海、深圳、沈陽(yáng)工廠，市場(chǎng)還不足3%，衰退之勢(shì)顯而易見(jiàn)。松下官方聲明稱，希望2023年底徹底結(jié)束在中國(guó)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。
作為豐田最大合作伙伴，松下2023財(cái)年（截至2024年3月）的凈利潤(rùn)將同比增加三成，達(dá)到3500億日元。但并非業(yè)務(wù)上的“復(fù)興”而是美國(guó)政府補(bǔ)助推動(dòng)了凈利潤(rùn)的增加，由于美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)《通脹削減法》對(duì)在美國(guó)本土生產(chǎn)和制造純電動(dòng)汽車電池的企業(yè)予以支持，得益于法案的該補(bǔ)貼，松下凈利潤(rùn)同比推高1000億日元。
原本松下的電池技術(shù)領(lǐng)先全球，甚至成為特斯拉的御用電池品牌，但隨著中國(guó)電池技術(shù)的不斷進(jìn)步以及松下自身的衰退，松下電池的“不靠譜”開(kāi)始顯現(xiàn)出來(lái)，甚至“爽約”特斯拉，推遲了4680電池的生產(chǎn)交付時(shí)間，延期一年對(duì)特斯拉的戰(zhàn)略產(chǎn)生巨大影響。松下給出的原因是，因?yàn)樾阅苋匀淮嬖诓蛔恪＿@對(duì)于一直渴望提高4680產(chǎn)量的特斯拉來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是一個(gè)不小的打擊。
松下和特斯拉的合作，說(shuō)明松下的技術(shù)已經(jīng)不再是全球領(lǐng)先，他的不“不靠譜”也會(huì)影響到合作伙伴豐田，豐田和松下合資的電池公司也未達(dá)到預(yù)期，自2020年豐田電動(dòng)車配備松下電池以來(lái)，市場(chǎng)反應(yīng)一般，本次固態(tài)電池是豐田自身研發(fā)還是松下的研發(fā)，豐田方面沒(méi)有說(shuō)明，但要是完全依靠這個(gè)不算太靠譜的合作伙伴，或?qū)⒊錆M變數(shù)。
豐田不裝了，研發(fā)費(fèi)用達(dá)633億元
豐田是個(gè)比較矛盾的企業(yè)，董事長(zhǎng)豐田章男一直宣稱對(duì)電動(dòng)汽車不感冒甚至公開(kāi)抵制，但其實(shí)豐田在新能源方面的布局卻一直偷偷進(jìn)行。日經(jīng)新聞2021年曾調(diào)查了截至當(dāng)年7月上旬的美國(guó)純電動(dòng)汽車相關(guān)專利，其中豐田以8363分排名專利競(jìng)爭(zhēng)力第一，超第八名的特斯拉6622分。經(jīng)過(guò)2年的發(fā)展，現(xiàn)在具體如何無(wú)法考證，但至少能說(shuō)明一點(diǎn)，豐田一直有新能源汽車的技術(shù)儲(chǔ)備。
而有意思的是，豐田訂下了2030年銷售350萬(wàn)輛純電動(dòng)車的目標(biāo)，由此可見(jiàn)豐田章男嘴上所說(shuō)的抵制電動(dòng)汽車的說(shuō)法或許只是一種“策略”，大有明修棧道暗度陳倉(cāng)之意。如果是拒絕的態(tài)度，那么豐田不會(huì)定下到2030年實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)銷350萬(wàn)輛純電動(dòng)車型的目標(biāo)。
近期，豐田在日本舉行了一場(chǎng)技術(shù)說(shuō)明會(huì)，向外界公布了一系列新技術(shù)，包括支撐其實(shí)現(xiàn)2030年350萬(wàn)輛計(jì)劃的次世代電池。這些都說(shuō)明豐田在新能源領(lǐng)域并非如豐田章男所說(shuō)的那樣“看不上眼”，豐田嘴上說(shuō)不要背地里卻于5月成立了一個(gè)電動(dòng)汽車部門——BEV Factory。
據(jù)了解，BEV Factory將在2026年向市場(chǎng)投放搭載次世代電池的BEV，并且計(jì)劃2030年銷售的350萬(wàn)輛純電動(dòng)汽車中，有約170萬(wàn)輛純電動(dòng)汽車是次世代BEV。隨著7月4日的官宣固態(tài)電池的研究突破，豐田終于露出了進(jìn)軍新能源汽車領(lǐng)域的真面目。
電池業(yè)內(nèi)人士介紹稱固態(tài)電池采用固態(tài)電解質(zhì)的鋰離子電池。其最大特征是使用固體電極和固體電解質(zhì)的電池，替代了傳統(tǒng)鋰離子電池的電解液和隔膜。相比以往的液態(tài)鋰離子電池具有充電速度快、能量密度提升較大、安全性能更高等優(yōu)點(diǎn)。“固態(tài)電池和液態(tài)電池相比最大優(yōu)點(diǎn)是取消了電解液，而電解液的易燃屬性也是眾多新能源車企都存在的自燃的罪魁禍?zhǔn)祝∠穗娊庖壕捅苊怃囍?dǎo)致電池內(nèi)部短路，將電池起火的可能降至最低，也能解決低溫下電池電量大跳水的難題，同時(shí)其循環(huán)使用壽命也能大幅提升，基本完美地解決了當(dāng)前電池技術(shù)的瓶頸與問(wèn)題。”
但該人士同樣指出，固態(tài)電池的研發(fā)難度較大，目前固態(tài)電池的成本是液態(tài)電池的4倍，在技術(shù)壁壘未能突破的情況下，并不真正適應(yīng)市場(chǎng)，“目前新能源汽車電池成本幾乎占總車成本的一半，如果采用固態(tài)電池，意味著一輛車的總成本相當(dāng)于液態(tài)電池的4輛車的成本，而購(gòu)買新能源汽車的消費(fèi)者對(duì)價(jià)格比較敏感，一旦價(jià)格翻倍甚至更高，導(dǎo)致購(gòu)車門檻更高，并不利于市場(chǎng)的全面普及。”
豐田在2022年投入了1.24萬(wàn)億日元的研發(fā)費(fèi)用（約 633.64 億元人民幣），占營(yíng)收比例 3.3%，這一投入位列2022年全球車企研發(fā)投入第三位。目前來(lái)看，大眾汽車研發(fā)費(fèi)用高達(dá)189億歐元（約1444億元人民幣）位列第一位，特斯拉2022年研發(fā)費(fèi)用為30.75億美元（約220億元人民幣），比亞迪該年研發(fā)費(fèi)用為186.54億元。
豐田研發(fā)費(fèi)用比特斯拉和比亞迪兩家新能源汽車巨頭研發(fā)費(fèi)用之和還要高不少，豐田在固態(tài)電池領(lǐng)域的研發(fā)有多少，財(cái)報(bào)未能披露，但即便有1/3的研發(fā)費(fèi)用投入固態(tài)電池，也是特斯拉和比亞迪所不能及的。
需要說(shuō)明的是，豐田的研發(fā)占比在全球排名前十中倒數(shù)第二，僅高于泰斯蘭蒂斯的3.2%，而低于比亞迪的4.2%和特斯拉的3.4%。
固態(tài)電池實(shí)現(xiàn)彎道超車？
在豐田高調(diào)官宣固態(tài)電池的新突破后，引來(lái)眾多業(yè)內(nèi)人士的質(zhì)疑，業(yè)內(nèi)專家寧德時(shí)代首席科學(xué)家吳凱在7月6日舉辦的2023年中國(guó)汽車論壇上就公開(kāi)質(zhì)疑。
吳凱指出，全固態(tài)電池目前還有些行業(yè)核心問(wèn)題亟待解決。“如果豐田說(shuō)今天能量產(chǎn)全固態(tài)電池，我是持懷疑態(tài)度的，目前全行業(yè)誰(shuí)都不具備量產(chǎn)全固態(tài)電池的能力。至于到2027年能否量產(chǎn)，作為技術(shù)人員，我也很難說(shuō)得準(zhǔn)確。”
另一位混合鋰金屬電池初創(chuàng)的企業(yè)創(chuàng)始人也表示，目前全球電池領(lǐng)域離真正的固態(tài)鋰金屬電池還很遠(yuǎn)，真正的固態(tài)材料有氧化物、聚合物和硫化物這三種，每一種在量產(chǎn)時(shí)都有很大的問(wèn)題，有的是生產(chǎn)工藝非常復(fù)雜，有的是成本非常高。據(jù)悉，這位電池領(lǐng)域的專家在2015年就放棄了固態(tài)電池。他對(duì)豐田固態(tài)電池的技術(shù)突破同樣持懷疑態(tài)度。
真鋰研究創(chuàng)始人、總裁墨柯則持不同看法，墨柯認(rèn)為，豐田的官宣應(yīng)該不是炒作。“豐田的固態(tài)電池技術(shù)開(kāi)發(fā)的投入力度很大，而且日本是舉國(guó)扶持豐田。在固態(tài)電池量產(chǎn)應(yīng)用方面，豐田已經(jīng)跳票兩次了，一次說(shuō)2022年，一次說(shuō)2025年，現(xiàn)在說(shuō)是2027年，我覺(jué)得這一次應(yīng)該有譜。其實(shí)豐田的固態(tài)電池試驗(yàn)品早就開(kāi)發(fā)出來(lái)并裝車測(cè)試了，可能是在2022年甚至更早。豐田的技術(shù)開(kāi)發(fā)瓶頸應(yīng)該是在大規(guī)模的工業(yè)化生產(chǎn)方面。”
墨柯還指出三星也定下了2027年使用固態(tài)電池裝車的計(jì)劃，三星的固態(tài)電池技術(shù)開(kāi)發(fā)基本上也是在日本進(jìn)行的。“日本在固態(tài)電池工業(yè)化量產(chǎn)技術(shù)開(kāi)發(fā)方面全球領(lǐng)先，如果日本都實(shí)現(xiàn)不了，其他國(guó)家就更難了。”
在最新公布的固態(tài)電池專利數(shù)上，日本固態(tài)電池專利數(shù)量占全球總專利數(shù)的28%，中國(guó)占22%，美國(guó)則只占14%。“中國(guó)在專利數(shù)量上和日本差距不大，但核心專利技術(shù)上還有差異，但中國(guó)數(shù)量龐大的專利數(shù)說(shuō)明中國(guó)在固態(tài)電池技術(shù)開(kāi)發(fā)方面是下了不少功夫的。”墨柯對(duì)中國(guó)固態(tài)電池領(lǐng)域突破同樣持積極樂(lè)觀態(tài)度。“中國(guó)最大的優(yōu)勢(shì)是降本，這領(lǐng)域在全球都具有優(yōu)勢(shì)。”
伯明翰大學(xué)商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授戴維貝利也公開(kāi)發(fā)表了自己的看法：“如果豐田的說(shuō)法屬實(shí)，那就是未來(lái)電動(dòng)車汽車行業(yè)的一個(gè)里程碑事件，我預(yù)感固態(tài)電池在原型階段會(huì)有明顯突破，但放大生產(chǎn)就會(huì)面臨諸多難題，如果真是一種突破，將是行業(yè)的顛覆性創(chuàng)新。”
據(jù)了解，豐田還欲在2030年前投入176億美元用于固態(tài)電池的研發(fā)和生產(chǎn)，在一次新聞發(fā)布會(huì)上宣布，他們要在2035年前，將雷克薩斯公司的每一款產(chǎn)品都實(shí)現(xiàn)全電動(dòng)化。豐田宣稱，將在這個(gè)彎道上一鳴驚人，力壓比亞迪和特斯拉，重返汽車行業(yè)的頂峰。
有觀點(diǎn)指出，豐田章男當(dāng)眾否定電動(dòng)汽車，很可能只是麻痹對(duì)手的煙霧彈，豐田電動(dòng)車計(jì)劃或是一場(chǎng)“陽(yáng)謀”。但是也有觀點(diǎn)指出，日本隨著產(chǎn)業(yè)空心化已經(jīng)不具有領(lǐng)先世界的科技優(yōu)勢(shì)，豐田在押注的氫能源技術(shù)上都未有顛覆性突破，何談已經(jīng)放下多年的電池技術(shù)？這只是豐田又一次“放衛(wèi)星”而已。
所以豐田在官宣電池技術(shù)有突破后，并未引發(fā)投資者信心，7月10日盤中，豐田股價(jià)再度下跌1.10%，總市值為2170億美元，市值跌幅近30億美元。
豐田最終能否實(shí)現(xiàn)彎道超車暫且不論，但是給國(guó)產(chǎn)車企敲響了警鐘，如今全球新能源汽車競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)進(jìn)入白刃戰(zhàn)階段，盡管在新能源汽車銷量方面自主品牌已經(jīng)世界領(lǐng)先，但是在技術(shù)迭代方面自主品牌依然不能放松戒備，面對(duì)來(lái)勢(shì)洶洶的燃油車巨頭豐田，比亞迪、蔚小理以及寧德時(shí)代們作好應(yīng)戰(zhàn)準(zhǔn)備了嗎？