記者 杜萌

曠日持久的“王老吉”商標一案又有新進展。7月10日，廣東省高級人民法院發布關于廣藥集團與加多寶商標糾紛案的一審判決。該一審判決加多寶公司賠償給廣藥集團3.17億元。當日下午，“加多寶涼茶”公眾號發布回應，稱“對此結果表示遺憾，將立即上訴”。

從二級市場的表現來看，廣藥集團旗下的上市公司——白云山（600332.SH、0874.HK）股價從年初的28.71元抬升至6月初的36.27元，隨后沖高回落。截至當日收盤，股價為31.55元，較6月初的跌幅為14.96%。

白云山2022年財報顯示，王老吉涼茶所屬的大健康板塊營收104.7億元，同比下降3.5%，毛利率下滑3.8個百分點至43.5%。財報顯示該板塊收入及毛利率下滑的主要原因是2022年防疫管控影響王老吉涼茶銷售。

Wind數據顯示，截至一季度末，共有前海開源中藥、廣發集源債券、招商安盈債券、匯豐晉信珠三角區域發展等7只主動權益基金持有白云山，合計588.76萬股。其中，前海開源中藥持有304.2萬股，相比去年年末增持了7.63萬股。

而廣發集源、招商安盈、中信建投雙利3個月持有、中信建投雙鑫四只基金均是混合債券型基金，屬于“固收+”范疇。

今年以來，中藥板塊觸底回升，中證中藥指數（930641.CSI）漲幅為6.73%。這和中藥支持政策的陸續出臺有關。

今年2月28日，國務院辦公廳印發《中醫藥振興發展重大工程實施方案》稱，未來將實施“中醫藥健康服務高質量發展”、“中西醫協同推進”、“中醫藥傳承創新和現代化”等八大工程。

前海開源中藥基金經理范潔表示，從政策面來看，中藥的支持政策持續出臺，包括基藥目錄的調整，中藥審評政策正式稿的落地等，都給予行業長期發展的指引和規劃，行業將進入政策紅利兌現期。從估值角度來看，中藥板塊的整體估值水平在歷史中位數以下，絕對值較為合理，此前公布的年報和一季度顯示行業的業績較過去有明顯的提升。

范潔分析稱，中藥板塊分為OTC、經典名方、中藥處方藥、中醫診療服務四個方向，相對來說，她更看好OTC、經典名方和中醫診療服務這幾個方向。“中藥處方藥因為集采政策處于執行初期，還需要觀察執行的具體效果，此外，我們觀察到獨家品種在地方集采中的降幅是顯著低于非獨家品種的，所以我們認為院內處方藥的獨家品種會有結構性的機會。”范潔表示。

“集采對于中成藥來說并非新鮮事，2021年至今，各地方已開展了4次較大范圍的中成藥區域聯盟集采。從已經結束的區域聯盟集采結果來看，獨家品種降價相對溫和。因此我認為中成藥集采對于各家企業和各個品種的影響，需要根據每家企業的競爭格局做獨立判斷。總體來看，集采有助于加速行業出清，實現產業結構和資源的進一步優化配置。”有公募基金經理表示。

也有基金經理表示，中藥是中國獨有的稀缺資產，中藥板塊的國有企業占比遠高于醫藥行業整體，全部醫藥上市公司里國企數量占比在15%左右，而中證中藥成分股中的國企數量占比為34%，國企權重占比達到57%，國有屬性突出，中藥國企未來一系列股權激勵、混改等系列治理改善舉措可期。在國企改革進程持續推進，“中特估”國有資產價值重估的背景下，中藥板塊也有望受益。