文|坤輿商業觀察 張奕丹
編輯|吳辰光
當一個月前咖啡界還在感嘆瑞幸破萬店的速度時，如今，又一個“速度型選手”曬成績了。
6月30日，庫迪咖啡全國門店數達到4000家，共用時8個月。
這個速度是瑞幸的3倍，瑞幸達到4000家門店用了兩年，破萬店用了6年。
據悉，庫迪咖啡在7月將沖刺5000家門店，預計7月底可實現5000-5500家門店。一個月新開1000多家店，而瑞幸2023年第一季度總共新開1137家門店，同樣是3倍的差距。
如果按照這個速度發展下去，庫迪咖啡沖擊萬店也許只需要兩年。
不過，在快速擴張的同時，庫迪咖啡全聯營的模式在管理難度上要大于瑞幸。同時，已經大幅盈利的瑞幸在日后的布局上也會更加游刃有余。此外，隨著星巴克中國也開始下沉，還有幸運咖以更低的價格攪局，未來庫迪咖啡在前后夾擊下能有多好的表現還需市場檢驗。
全聯營與低價
之所以能有如此快的速度，庫迪咖啡靠的是全聯營和低價。
庫迪咖啡的兩位核心創始人陸正耀和錢治亞，曾經也是瑞幸的創始人和CEO，隨著2020年瑞幸因財務造假事件退市后，二人被掃地出門。2021年6月，二人卷土重來創立庫迪咖啡，不僅直接復制瑞幸模式，還挖瑞幸的墻角，“策反”加盟商。
庫迪咖啡官網上的介紹毫不避諱地顯示，庫迪咖啡是由瑞幸創始人攜瑞幸原核心團隊傾力打造，在產品介紹上也與瑞幸有很多相似之處。
坤輿商業觀察從庫迪咖啡方面獲悉，其采取全聯營的模式，門店共有店中店、快取店、標準店、品牌店和戶外店5種店型。其中，前4種是常見店型，面積分別為6-12平米、小于40平米、40-150平米、150平米以上。
單店投資費用方面，店中店包括設備合計（1臺咖啡機）9.5萬元、柜體廣告合計4.3萬元，費用總計13.8萬元。快取店、標準店、品牌店則包括設備合計費用（2臺咖啡機）、柜體廣告合計費用以及基礎裝修費用。其中，這3種門店設備合計費用均為16.5萬元；柜體廣告合計費用分別為5萬元、5.7萬元和6.5萬元；基礎裝修費用分別為2萬元、8萬元和30萬元；費用總計分別為23.5萬元30.2萬元和53萬元。
除了單店投資費用，庫迪咖啡還將按照門店經營毛利收取服務費，即毛利=門店收入-原材料（包括食品原材料、包裝、耗材）成本-線上支付手續費。其中，月毛利在2萬元以下，不收取服務費；月毛利在2-3萬元，收取10%的服務費；月毛利在3-4萬元，收取15%的服務費；月毛利在4-8萬元，收取25%的服務費；月毛利在8萬元以上，收取30%的服務費。
此外，每店還收取5萬元保證金。
據瑞幸小程序顯示，瑞幸同樣對每店收取5萬元保證金；生產設備費用20萬元左右，高于庫迪咖啡；裝修費用只給出80平米的預估價，為18萬元左右。
商品毛利抽成方面，預包裝商品不抽成，只抽取現制飲品毛利。其中，月毛利在2萬元以下，不抽成；月毛利在2-3萬元，抽成10%；月毛利在3-4萬元，抽成20%；月毛利在4-8萬元，抽成30%；月毛利在8萬元以上，抽成40%。
可以看出，庫迪咖啡的收費方式與瑞幸相同，但在費用上更有優勢。
門店選址方面，庫迪咖啡盡量靠近瑞幸，同時，庫迪咖啡還伺機“策反”瑞幸加盟商。據悉，如果有日銷600杯以上的瑞幸門店愿意轉到庫迪陣營，庫迪咖啡會承擔違約金和裝修費。
價格方面，庫迪咖啡自誕生起就以9.9元低價搶市場。今年2月初，庫迪咖啡借助抖音進一步將價格下探至8.8元。
要知道瑞幸能在短短幾年內實現快速擴張，并在門店數量上一舉超越星巴克中國，就是憑借低價策略以及直營+加盟模式，而庫迪咖啡全聯營以及更低價則顯得更加簡單粗暴。
GeoQ Ana數據顯示，瑞幸的一萬家門店覆蓋了29個省份、257座城市；庫迪咖啡已覆蓋全國30個省份，231座城市。
盤古智庫高級研究員江瀚表示，在咖啡市場高速發展的同時，咖啡的消費文化也在快速變革，原先消費者喝咖啡可能更加看重的是咖啡的格調，甚至于在早期在星巴克喝咖啡如果不帶一臺Mac或者iPad，不拍個照片發朋友圈都不算喝了星巴克。但是現在對于日常的打工人來說，咖啡就是“續命”神器，每天依靠一杯咖啡來干活幾乎已經成為了常態，也正是如此，大家不再看重咖啡的格調屬性而更看重咖啡的性價比，實用主義的傾向正在全面進入咖啡市場。在這樣的情況下，具有價格優勢和口感優勢的產品往往更能吸引消費者，庫迪咖啡正是抓住了這一點。
急速下的隱患
雖然庫迪咖啡的擴張速度很快，但隱患也隨之暴露出來。
近日，小紅書等社交媒體上有部分加盟商反映店虧損的言論。一家開在南京建鄴區科技園的庫迪咖啡，開業三個月就倒閉了。而小萬（化名）表示，她加盟以后兩個月都沒有開起來，門店持續虧損。在評論區也有很多留言顯示，從開店起就一直虧損。
庫迪咖啡首席策略官李穎波曾經表示，庫迪的價格低是為了讓咖啡“回歸合理價格”。庫迪咖啡的咖啡豆成本是2-2.5元，再加牛奶、糖漿、包裝，原材料成本大致為5.5元。在規模化的運營下，咖啡的單杯成本應該在9元以下。
據庫迪咖啡測算，目前定價存在合理利潤空間，只要門店銷量超過400杯，盈利能力就會更高，聯營商不會虧本，而日均400杯是全國所有門店的平均值。
但有些加盟商則稱，一天銷量只有100-200杯左右。
據窄門餐眼數據顯示，消費者對庫迪咖啡的評分大致在3.7-4.1之間，口碑評分為74.9分。對瑞幸的評分大致在4.2-4.8之間，口碑評分為79.3分。而微博、小紅書用戶對于庫迪咖啡的評價大多為“價格便宜”，部分消費者認為其口味偏甜，并不買賬。更有消費者反映喝庫迪拉肚子，品質不如瑞幸和星巴克。
除了低價暴露出的隱患外，庫迪咖啡的財務數據也是個謎。截至目前，庫迪咖啡并未有相關融資信息，只靠全聯營的打法能持續多久是個未知數。
對此，艾媒咨詢CEO張毅表示，庫迪咖啡之所以開店速度快，應該是對照瑞幸過往的成功與不足進行了優化，從而快速復制。而沒有透露融資情況恐怕也是吸取了瑞幸曾經暴露出的股權分配的一些弱點。
再看瑞幸表現，其今年第一季度多項指標均實現增長，營收44.37億元，同比增長84.5%；凈利潤5.65億元，相比去年同期的1983.5萬元實現大幅增長。
其中，自營業務營收31.4億元，同比增長74.9%；加盟店業務11.35億元，同比增長106.7%；平均每月交易客戶數量為2950萬，同比增長84.6%。
具體業務方面，產品銷售收入33.01億元，同比增長77.9%。其中，現煮飲料業務營收29.34億元，同比增長90.26%，占總營收比重為66.1%；其他產品營收2.45億元，同比增長124.77%，占總營收比重為5.5%；其他公司營收1.22億元，同比增長30.77%，占總營收比重為2.8%。
自2020年爆出財務造假丑聞并罷免了陸正耀和錢治亞后，瑞幸已度過至暗時刻。2021年和2022年，營收分別為79.65億元、132.93億元，且增速均在50%以上。
相比于已找到穩定發展模式的瑞幸，年輕的庫迪咖啡似乎還有很長一段路要走。
中國食品產業分析師朱丹蓬則直言并不看好庫迪咖啡的低價打法，他認為現在市場的內卷程度與瑞幸創立初期已不可同日而語。
江瀚表示，瑞幸的成功在于有效地打造了一個商業模式和用戶習慣，庫迪咖啡的難點是如何復刻瑞幸的消費者忠誠度。因此，庫迪咖啡雖然發展的很快，但能否真正有所作為還很難說。
壓力只增不減
實際上，當庫迪咖啡在給瑞幸施壓的同時，自己遭受的壓力也不小。
據GeoQ Data數據顯示，截至4月25日，庫迪咖啡在新一線城市以及二線城市的門店數占比較高，分別為28%和27%。其次是四線城市占18%，三線城市占16%。
另據極海數據顯示，庫迪咖啡在新一線城市的門店占27.1%，二線城市占27.3%。三線城市占20.9%，四線城市占11.9%。
可以看出，庫迪咖啡在新一線城市和二線城市表現較好，同時下沉市場也有一定優勢。
但新一線和二線城市這兩個市場是品牌扎堆角逐的市場，根據華經產業研究院數據，2022年，一線、新一線、二線城市咖啡門店數量占比分別為19%、28%、20%。共有近五成的咖啡門店分布于新一線和二線城市。
此外，按照庫迪咖啡的計劃，門店的分布大致是一線和超一線城市、二三線城市、四五線城市各占1/3，這說明庫迪咖啡是要全盤布局的節奏。
據GeoQ Data數據顯示，星巴克和瑞幸在高線城市門店數更多，而幸運咖明顯中低線城市門店數更多。
另據艾媒咨詢發布的《2022-2023年中國咖啡行業發展與消費需求大數據監測報告》顯示，中國咖啡市場正在進入一個高速發展的階段，預計咖啡行業將保持27.2%的增長率，預計2023年市場規模將達6178億元，2025年將達10000億元。同時，一二線城市的市場競爭激烈，知名品牌如瑞幸咖啡、星巴克等開始下沉三四線城市，開始推出平價咖啡，下沉市場將成咖啡企業的新戰場。
可見，庫迪咖啡在瞄著瑞幸打的同時，也遭遇競爭對手的前后夾擊。
江瀚指出，如果庫迪咖啡只停留在低價上，難以形成自己的品牌形象和核心競爭力。隨著市場競爭的加劇，各家咖啡品牌之間的差異化也越來越小，消費者的忠誠度也越來越低。如果庫迪咖啡在過快地擴張中沒有及時站穩腳跟，很容易被其他品牌替代。同時，過快的擴張可能會導致資金和管理上的不足，導致質量下降，從而影響消費者對品牌的認可度。
北京國際商貿中心研究基地首席專家賴陽表示，品牌擴張速度快的風險是對加盟商的支持和管理上會變得很難，如果加盟商盈利沒有達到預期，可能會有大量的退出，到時會對品牌的聲譽產生沖擊。從長遠上看，做好一個品牌能讓加盟商持續盈利很重要，在產品品控、店鋪環境要求、員工培訓等方面都要大量投入的。庫迪咖啡的全聯營模式在管理上的挑戰要比瑞幸大，因此不能只一味圖快，還要穩才行。
此外，賴陽指出，咖啡市場規模雖然仍在擴大，但是并不能馬上全面的普及，尤其是下沉市場的消費人群還比較窄，還需要一定時間的培育，因此，對咖啡品牌來說，擴張和盈利也不是那么容易的。