文｜面包財(cái)經(jīng)
國產(chǎn)重卡龍頭們正在加速布局新能源賽道，較新的動(dòng)作來自一汽解放。
此前，一汽解放發(fā)布公告，公司擬定增募資不超過37.13億元，主要用于研發(fā)能力提升、產(chǎn)線升級(jí)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。其中，8.46億元用于新能源智能網(wǎng)聯(lián)及整車綜合研發(fā)能力提升項(xiàng)目。
2020年通過與一汽轎車進(jìn)行資產(chǎn)置換登陸A股以來，一汽解放業(yè)績面臨一定壓力。
隨著重卡行業(yè)進(jìn)入龍頭存量競(jìng)爭時(shí)代，頭部企業(yè)紛紛加速新能源轉(zhuǎn)型。由于新能源卡車市場(chǎng)仍處于較早期，行業(yè)格局未定，各家企業(yè)均面臨一定的機(jī)會(huì)。
作為原來的傳統(tǒng)重卡龍頭，一汽解放于2021年9月就率先發(fā)布“15333”新能源戰(zhàn)略，本次再定增募資加碼新能源，能否為其贏得先機(jī)？
一汽解放：行業(yè)龍頭業(yè)績承壓
2020年，一汽解放通過與一汽轎車進(jìn)行資產(chǎn)置換登陸A股市場(chǎng)，成為一汽集團(tuán)旗下商用車業(yè)務(wù)主體，公司生產(chǎn)車型涵蓋中重型卡車，輕型卡車和客車，其中中重型卡車占比約八成。
2020年A股上市以來，公司業(yè)績有所下滑。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2022年一汽解放營收383.31億元，同比下降61.18%，歸母凈利潤3.67億元，同比下降90.57%，扣非歸母凈利潤為-17.14億元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。
今年一季度，一汽解放凈利潤延續(xù)下行趨勢(shì)，但營收同比降幅有所收窄。
重卡市場(chǎng)：進(jìn)入存量競(jìng)爭階段
近三年來，受行業(yè)周期等多重因素影響，國內(nèi)商用車市場(chǎng)景氣度下行，重卡需求較為疲軟。目前，我國重卡領(lǐng)域已經(jīng)進(jìn)入存量競(jìng)爭時(shí)代。
重卡銷量下滑的重要原因在于國六排放標(biāo)準(zhǔn)發(fā)布之前，為了解決國五庫存，制造商用降價(jià)手段進(jìn)行促銷，渠道商提前采購?fù)钢Я?022年商用車終端市場(chǎng)的需求。由此導(dǎo)致2020-2021年，重卡銷售量明顯增加。
所以2021年7月國六排放標(biāo)準(zhǔn)全面實(shí)施后，2022年重卡銷量銳減，一定程度上就是前兩年需求透支的結(jié)果。
數(shù)據(jù)顯示，2022年，重卡行業(yè)整體受挫，一汽解放中重型卡車銷量14萬輛，相對(duì)2021年減少了23.3萬輛，同比下降62.41%。中國重汽2022年實(shí)現(xiàn)重卡銷量9.6萬輛，相對(duì)2021年減少了10.6萬輛，同比下降 52.5%。
數(shù)據(jù)來源：中國重汽2022年年度報(bào)告
行業(yè)格局：龍頭企業(yè)市占率抬升
重卡市場(chǎng)的另一個(gè)特征是，市場(chǎng)份額更大程度向行業(yè)龍頭集中。
2023年上半年，行業(yè)前五名中國重汽、一汽解放、東風(fēng)汽車、陜汽集團(tuán)、福田汽車市場(chǎng)占有率合計(jì)接近90%，比去年同期擴(kuò)大2.3個(gè)百分點(diǎn)。
不過，重卡行業(yè)周期性較強(qiáng)，隨著前期需求透支效應(yīng)減弱，今年上半年市場(chǎng)已出現(xiàn)回暖跡象。
第一商用車網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，今年6月份，我國重卡市場(chǎng)約銷售7.4萬輛（開票口徑，包含出口和新能源），同比增長34%，這是今年以來重卡市場(chǎng)連續(xù)第5個(gè)月同比增長。今年1-6月，重卡市場(chǎng)累計(jì)銷售47.6萬輛，同比上漲25%。
新能源格局未定：重卡龍頭們集體布局
“雙碳”目標(biāo)指引下，面對(duì)存量競(jìng)爭市場(chǎng)，傳統(tǒng)重卡企業(yè)開啟戰(zhàn)略調(diào)整，紛紛將新能源商用車作為核心業(yè)務(wù)之一。
根據(jù)GGII統(tǒng)計(jì)，2020年至2022年，我國新能源重卡的銷量從0.26萬輛上升至2.51萬輛，新能源滲透率從 0.2%上升至 3.7%。
不過，相對(duì)傳統(tǒng)燃油商用車市場(chǎng)高度集中的競(jìng)爭格局，新能源領(lǐng)域尚未出現(xiàn)具有絕對(duì)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的玩家。
市場(chǎng)占有率方面，2022年新能源重卡前五名為徐工重卡、三一重工、東風(fēng)集團(tuán)、漢馬科技、宇通集團(tuán)，單家企業(yè)市占率均沒有超過20%，呈百家爭鳴之勢(shì)。
2022年，新能源重卡銷量達(dá)到2.5萬輛，主要重卡企業(yè)在新能源領(lǐng)域發(fā)展較快，三一重工在銷量方面有著相對(duì)較高的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，同比增速180%，市場(chǎng)份額上升2.14%。其次是東風(fēng)集團(tuán) 、漢馬科技等四家公司銷量突破兩千臺(tái)，徐工重卡市場(chǎng)份額增長較多。
此外，中國重汽、陜汽集團(tuán)、佛山飛馳2022年銷量同比增速較高。
一汽解放新能源重卡2022年售出934臺(tái)，同比增長67%，增速在主要重卡企業(yè)中偏低，致使公司市占率同比小幅下滑。
一汽解放定增加碼新能源布局
6月19日，一汽解放發(fā)布定增預(yù)案，募集資金總額約37億元，用于新能源研發(fā)項(xiàng)目，整車、動(dòng)力產(chǎn)線升級(jí)以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。其中，8.46億元用于新能源智能網(wǎng)聯(lián)及整車綜合研發(fā)能力提升項(xiàng)目。
一汽解放表示，定增募資擬投入項(xiàng)目不涉及生產(chǎn)能力建設(shè)，不直接產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益。但通過項(xiàng)目的建設(shè)，可以提升公司在新能源智能網(wǎng)聯(lián)領(lǐng)域的研發(fā)能力，提高公司在行業(yè)“新四化”變革趨勢(shì)下的核心競(jìng)爭力。
顯然，一汽解放此次增資主要目的之一是加碼新能源轉(zhuǎn)型。
作為重卡行業(yè)龍頭，一汽解放于2021年9月就率先發(fā)布“15333”新能源戰(zhàn)略，將投入超過200億元用于研發(fā)，打造以長春為本部的全球化新能源創(chuàng)新基地。同時(shí)，投入超過100億元，打造以“零碳工廠”為標(biāo)準(zhǔn)，以氫能產(chǎn)業(yè)集群為特色的燃料電池整車與系統(tǒng)專屬基地。
從產(chǎn)業(yè)鏈布局的角度來看，一汽解放與寧德時(shí)代、博世動(dòng)力、遠(yuǎn)景科技等組成新能源商用車產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略聯(lián)盟。攜手寧德時(shí)代成立解放時(shí)代新能源科技有限公司，重點(diǎn)開展車電分離、整車租賃等新能源運(yùn)營業(yè)務(wù)。
6月21日，在國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)上，工業(yè)和信息化部副部長辛國斌表示我國新能源商用車銷售增長較新能源乘用車增長明顯遲緩，下一步工信部將會(huì)同相關(guān)部門編制實(shí)施重卡電動(dòng)化工作方案，加快提升城市公交、物流、出租、環(huán)衛(wèi)、重卡等車型電動(dòng)化比例。
目前，一汽解放新能源車型在公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中的占比較低，2022年銷量僅實(shí)現(xiàn) 2723臺(tái)，占比不到2%，低于新能源商用車整體10.2%的市場(chǎng)滲透率。
如今，新能源卡車已成為兵家必爭之地。但也面臨一些待解決的問題，比如新能源卡車的購置成本仍然偏高、充換電設(shè)施建設(shè)有待加強(qiáng)、核心零部件技術(shù)仍需進(jìn)一步突破等。
一汽解放能否通過本次定增，搶占市場(chǎng)先機(jī)，成為新能源卡車行業(yè)的引領(lǐng)者？
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