界面新聞記者 | 龐宇

7月10日早盤，“快遞一哥”順豐控股（002352.SZ）高開，一度漲超2%。

順豐控股7月7日晚發布半年度業績預告，公司預計2023年上半年歸母凈利潤40.2億元至42.2億元，同比增長60%~68%；扣非后凈利潤35.4億元至37.4億元，同比增長65%~74%。順豐控股取得自上市以來最好的半年度業績。

今年一季度，順豐控股歸母凈利潤為17.20億元，同比增長68.28%。這意味著，公司第二季度23億元至25億元，同比增幅54%~68%。

不過，二級市場方面，順豐控股的“成績單”似乎未獲資本市場認可。

今年以來，順豐控股股價累計跌幅約22%，自2021年2月中旬，公司股價上漲至每股約124元，創下歷史新高后，便開始一路震蕩下行。截至最新收盤，股價已跌至45.09元/股，較最高點跌去近64%，市值縮水超3800億元。

創上市以來最佳半年度業績

值得一提的是，稍早前，順豐控股控股子公司嘉里物流（00636.HK）曾發布公告稱，董事會預計于2023年的財務表現相較前一年將會有顯著的落差。

具體來看，2022年1-6月，嘉里物流錄得未經審核核心純利23.72億港元。然而，其2023年1-5月的未經審核核心純利僅約2.9億港元。

嘉里物流解釋稱，此前其憑藉靈活創新的供應鏈解決方案，得以在疫情期間的供求失衡環境下實現驕人業績。然而，2022第三季起營運及業務表現開始回復正常，逐漸重返疫情前水平。環球貨運價格經歷了近乎前所未有的急挫，使國際貨運代理分部溢利減少，成為該期間溢利下跌的主因。

嘉里物流預計2023年第三季的運費回升速度仍然緩慢，繼續為貨運代理行業帶來挑戰。嘉里物流董事會認為公司的整體表現已于2023年第一季觸底，并預期將于2023年下半年逐漸回升。

目前，順豐控股主營業務分為速運物流業務和供應鏈及國際業務兩大板塊，其中速運物流包括時效快遞、經濟快遞、快運、冷運及醫藥、同城急送；供應鏈及國際業務則包括國際快遞、國際貨運及代理、供應鏈業務。

近兩年，順豐控股業績增長亮眼，其中供應鏈及國際業務貢獻顯著。自2021年四季度開始并表嘉里物流之后，公司供應鏈及國際業務2022年實現收入878.7億元，同比增長超120%。

在順豐控股的營收結構中，供應鏈及國際業務占比由2020年不足5%一舉升至2021年的約19%，到了2022年該業務占比已突破30%，達到約33%。

反觀速運物流業務各細分業務，順豐控股主打的時效快遞2022年收入同比增速不到7%；經濟快遞和快運幾乎原地踏步，已呈現出疲態。

從月度經營簡報來看，2023年1-5月，順豐控股速運物流業務收入營業收入分別為163.24億元、135.01億元、156.56億元、146.46億元、151.67億元，其中2-5月份收入均較2022年同期同比增加，主要受益于業務量的提升。

但單票收入同比均略微下滑，2023年1-5月，順豐控股速運物流業務的單票收入分別為17.06元、15.36元、15.16元、15.13元及15.43元。

前次定增機構集體“踩雷”

7月7日晚，順豐控股還發布公告稱，公司正在對香港資本市場股權融資進行研究咨詢、探討論證等前期工作。但截至目前，公司尚未確定具體時間表，亦未確定具體方案。

值得一提的是，A股市場方面，隨著順豐控股股價的暴跌，參與公司前次定增的多家頂流投資機構“踩雷”。

2021年11月，順豐控股以每股57.18元發行價格，共計募集資金總額200億元，共計20家機構成功獲配，包括UBS AG（瑞銀）獲配30.31億元，申萬宏源證券有限公司獲配16.02億元，上海景林資產管理有限公司旗下兩只基金獲配11.60億元，上海重陽戰略投資有限公司旗下兩只基金更是合計獲配33.60億元。

上述股份鎖定期內，順豐控股股價一路下滑，從2022年1月初的最高72元/股一路跌至3月底的42元/股，短短三個月內累計跌幅超36%，截至2022年5月解禁時，股價最高也未站上54元/股。

僅以解禁當日2022年5月19日的收盤價47.2元/股計算，參與前次定增的機構持股半年賬面浮虧超17%。

從倉位情況看，UBS AG、申萬宏源證券有限公司均在2022年二季度解禁后“出逃”。上海景林資產管理有限公司旗下兩只基金因持股數量未達到十大流通股東門檻，而未從知曉其倉位情況。

不過，上海重陽戰略投資有限公司旗下兩只私募-重陽戰略才智基金、重陽戰略英智基金仍在“堅守”。

截至2023年一季度末，上述上海重陽戰略投資有限公司旗下兩只私募仍分別以3934.94萬股、1941.24萬股的持股數量，位列第六、第七大流通股東。

以最新收盤價45.09元/股計算，持股順豐控股一年半的時間里，上海重陽戰略投資有限公司旗下兩只私募合計持倉浮虧約21%，浮虧超7億元。