界面新聞?dòng)浾?| 慕澤
大反攻已經(jīng)開啟！
11月6日，A股再度放量大漲，市場(chǎng)幾大重要指數(shù)全線收紅，創(chuàng)業(yè)板指日漲幅高達(dá)3.26%，兩市成交額也再次突破萬(wàn)億大關(guān)，達(dá)到了1.06萬(wàn)億元。
“美債10年期收益率急跌、北上資金開始積極流入、市場(chǎng)成交額在連續(xù)6個(gè)交易日內(nèi)兩度突破萬(wàn)億元、創(chuàng)業(yè)板指自底部以來(lái)已經(jīng)反彈超過10%......”在深圳南山區(qū)的私募基金經(jīng)理嚴(yán)華看來(lái)，這些都是A股正式啟動(dòng)大反攻的信號(hào)。
這也意味著，過去幾個(gè)月以來(lái)一直精神緊繃著的私募人終于可以松一口氣了。對(duì)于他們來(lái)說(shuō)，如何打出一場(chǎng)漂亮的翻身仗，無(wú)疑是此刻最為重要的課題。
積極迎戰(zhàn)3000點(diǎn)
對(duì)于絕大部分的私募人來(lái)說(shuō)，滬指3000點(diǎn)是個(gè)非常重要的心理關(guān)口。
廣州珠江新城的私募基金經(jīng)理何陽(yáng)在接受采訪時(shí)表示，雖然近年來(lái)滬指多次跌破3000點(diǎn)，甚至一度跌到2400點(diǎn)左右，但是對(duì)于包括自己在內(nèi)的很多專業(yè)投資者來(lái)說(shuō)，在滬指跌破3000點(diǎn)的那一刻，第一反應(yīng)都是機(jī)會(huì)要來(lái)了。
界面新聞?dòng)浾咦⒁獾剑谇捌跍傅?000點(diǎn)大關(guān)以后，市場(chǎng)上看多的聲音越來(lái)越大。
私募排排網(wǎng)近期發(fā)布的一項(xiàng)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，有64.52%的私募認(rèn)為2900點(diǎn)是市場(chǎng)底部，在政策助力疊加經(jīng)濟(jì)回升的雙重支撐下，A股市場(chǎng)繼續(xù)大幅下跌空間有限。
針對(duì)接下來(lái)市場(chǎng)行情會(huì)如何演繹，59.77%的私募認(rèn)為A股反彈在即，短期市場(chǎng)跌幅過大，存在糾偏的可能；35.63%的私募認(rèn)為A股會(huì)在底部徘徊較長(zhǎng)時(shí)間，市場(chǎng)信心修復(fù)需要時(shí)間，A股會(huì)反復(fù)震蕩磨底，讓底部更加夯實(shí)；另有4.60%的私募認(rèn)為市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)一定的恐慌盤，需要通過進(jìn)一步下跌來(lái)消化。
圖：私募有關(guān)后續(xù)A股行情判斷調(diào)研情況
數(shù)據(jù)來(lái)源：私募排排網(wǎng)
10月31日，知名百億私募進(jìn)化論資產(chǎn)創(chuàng)始人王一平公開發(fā)文表示牛市已在啟動(dòng)的前夕，2024年中很有可能就是市場(chǎng)拐點(diǎn)。
王一平認(rèn)為，當(dāng)下是未來(lái)5年投資股票市場(chǎng)最有利的時(shí)間點(diǎn)。對(duì)于大多數(shù)人來(lái)說(shuō)，“在極度悲觀時(shí)買入，在極度樂觀時(shí)賣出”是實(shí)現(xiàn)財(cái)富大幅增值行之有效的方法。如今，市場(chǎng)的齒輪再次轉(zhuǎn)到了極度冰點(diǎn)，此刻不宜再悲觀，而是應(yīng)該抓住這次寶貴機(jī)會(huì)布局股票資產(chǎn)。
還有部分百億私募紛紛下場(chǎng)招攬新增資金認(rèn)購(gòu)。
據(jù)上海證券報(bào)報(bào)道，近日百億私募寧泉資產(chǎn)掌舵人楊東管理的部分產(chǎn)品已經(jīng)開放申購(gòu)。
此外，知名百億私募林園投資于10月16日公告稱，即日起公司或?qū)嵖厝肆謭@本人將跟投公司旗下所有產(chǎn)品新增凈申購(gòu)額的20%。10月18日，中歐瑞博投資也發(fā)布公告稱，公司將于近期使用自有資金合計(jì)1000萬(wàn)元，投資旗下正在發(fā)行募集的新產(chǎn)品，在產(chǎn)品運(yùn)作期間長(zhǎng)期持有。
在底部奮力一搏
產(chǎn)品凈值可謂是私募的生命線，經(jīng)過了前期市場(chǎng)的巨幅波動(dòng)后，不少私募產(chǎn)品都面臨著凈值已經(jīng)拉響警報(bào)的窘境。
據(jù)第三方平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，截至今年9月底，有近1400只私募產(chǎn)品的累計(jì)凈值已經(jīng)跌破了傳統(tǒng)意義上的預(yù)警線0.8，有700多只私募產(chǎn)品的累計(jì)凈值更是已經(jīng)跌破了傳統(tǒng)意義上的清盤線0.7。
就連很多百億私募也未能幸免，包括東方港灣投資、寧波幻方量化、林園投資、漢和資本、正圓投資、海南希瓦、進(jìn)化論資產(chǎn)、正心谷資本、玄元投資、重陽(yáng)投資、中歐瑞博等多家百億私募旗下都有部分產(chǎn)品的累計(jì)凈值跌至0.8下方。
嚴(yán)華告訴界面新聞?dòng)浾撸a(chǎn)品凈值跌破預(yù)警線對(duì)于私募基金經(jīng)理來(lái)說(shuō)是一件非常麻煩的事情。一方面客戶的浮虧比例都已經(jīng)很大了，免不了各種質(zhì)疑，有部分客戶甚至?xí)x擇贖回，基金經(jīng)理的壓力自然也會(huì)更大。另一方面后續(xù)操作上也會(huì)非常被動(dòng)，為了盡可能保證產(chǎn)品凈值不再度大跌，哪怕看好后市行情，基金經(jīng)理在策略上一般也會(huì)相對(duì)保守，并有可能因此錯(cuò)過市場(chǎng)的反彈。
盡管如此，不少私募基金經(jīng)理依然選擇奮力一搏。
近日正圓投資在談及相關(guān)問題時(shí)就曾表示，當(dāng)前市場(chǎng)情緒相對(duì)比較低迷，處于低估位置，所以很多私募公司的產(chǎn)品觸發(fā)了預(yù)警線。有預(yù)警止損線的產(chǎn)品在預(yù)警線之上風(fēng)控會(huì)提前介入進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控以及倉(cāng)位控制。預(yù)警止損線基本百億私募都有設(shè)置，但這個(gè)點(diǎn)位，其實(shí)沒必要太關(guān)注管理人跌破預(yù)警線。
北京某私募基金經(jīng)理張宇也認(rèn)為，前段時(shí)間行情過于極端，導(dǎo)致不少產(chǎn)品凈值回撤幅度較大，客戶普遍遭遇了不小的損失。雖然目前壓力確實(shí)很大，但是站在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)，不能僅僅因?yàn)轭A(yù)警線的原因讓客戶再錯(cuò)失反彈的機(jī)會(huì)了。
立足于廣州珠江新城的私募基金經(jīng)理馮曉更是早已下定決心要拼一把。
馮曉的底氣來(lái)自于長(zhǎng)期重倉(cāng)的科技股最近搭上了華為概念的“快車”而紛紛爆發(fā)，旗下產(chǎn)品的凈值也因此實(shí)現(xiàn)了一波大修復(fù)，最近一個(gè)月平均斬獲了30%左右的收益。
如今上證指數(shù)已經(jīng)在破位下殺以后重新站上了3000點(diǎn)，在馮曉看來(lái)，這么好的機(jī)會(huì)無(wú)論如何也不能錯(cuò)過，就在最近這一周之內(nèi)，他已經(jīng)把倉(cāng)位從原來(lái)的七成左右提升到了接近九成。
事實(shí)上，最近很多私募都已經(jīng)開始做出更積極的操作。
私募排排網(wǎng)近期發(fā)布的一項(xiàng)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，有58.62%的私募選擇逐步加倉(cāng)，堅(jiān)定看好未來(lái)A股行情，接下來(lái)會(huì)越跌越買。37.93%的私募選擇維持現(xiàn)有倉(cāng)位不變，持股待漲。只有3.45%的私募選擇減倉(cāng)，等待市場(chǎng)出現(xiàn)明確的反彈信號(hào)再加倉(cāng)。
圖：私募后續(xù)操作調(diào)研情況
數(shù)據(jù)來(lái)源：私募排排網(wǎng)
機(jī)會(huì)在哪里？
隨著絕大多數(shù)的私募人開始逐步看多，未來(lái)市場(chǎng)機(jī)會(huì)到底在哪里，也成了大家關(guān)注的另一個(gè)熱點(diǎn)議題。
景林資產(chǎn)合伙人、總經(jīng)理高云程近期在一場(chǎng)溝通會(huì)上表示，落地到未來(lái)投資策略上，關(guān)鍵在于“國(guó)內(nèi)投資于確定性，海外投資于變革性。”對(duì)于前者，具體有三類機(jī)會(huì)，一是在低利率環(huán)境下的高分紅或者有穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)性的企業(yè)，二是中國(guó)境內(nèi)已經(jīng)被極悲觀的情緒所籠罩的一些行業(yè)龍頭公司，三是在中國(guó)境內(nèi)有競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)又有走出去能力的公司。在海外投資上，AI的落地應(yīng)用和對(duì)數(shù)據(jù)深度的利用需要重點(diǎn)研究。
事實(shí)上，隨著三季報(bào)披露的收官，私募們最新的調(diào)倉(cāng)動(dòng)向已經(jīng)浮出了水面。
Wind數(shù)據(jù)顯示，兩市共有385只個(gè)股三季報(bào)前十大流通股東中新進(jìn)出現(xiàn)了私募的身影，以申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)分類為參考，其中機(jī)械設(shè)備、電子、基礎(chǔ)化工三個(gè)行業(yè)的個(gè)股數(shù)量位列前三甲，分別有51只、44只和38只，醫(yī)藥生物、電力設(shè)備、計(jì)算機(jī)行業(yè)的個(gè)股數(shù)量也分別高達(dá)33只、27只和21只。
若以持倉(cāng)參考市值排序，則是電子、醫(yī)藥生物、基礎(chǔ)化工、機(jī)械設(shè)備、電力設(shè)備等行業(yè)排名居前，其中電子行業(yè)持倉(cāng)總市值高達(dá)61.16億元，醫(yī)藥生物行業(yè)持倉(cāng)總市值為35.15億元。
圖：私募三季報(bào)新進(jìn)個(gè)股行業(yè)分布情況
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind
盡管看好的方向有所不同，加倉(cāng)的步調(diào)也有所差異，但是接受界面新聞?dòng)浾卟稍L的私募人均一致認(rèn)為，擺在眼前的大好機(jī)會(huì)不容錯(cuò)過，用嚴(yán)華的話來(lái)說(shuō)，此刻的選擇至關(guān)重要。
（文中嚴(yán)華、何陽(yáng)、馮曉、張宇等均為化名）