記者 王玉

中國人民銀行網(wǎng)站周五發(fā)布消息稱，央行貨幣政策委員會2023年二季度例會提出，加大宏觀政策調(diào)控力度，精準有力實施穩(wěn)健的貨幣政策，為實體經(jīng)濟提供更有力支持。堅決防范匯率大起大落風(fēng)險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

針對當前國內(nèi)外經(jīng)濟形勢，會議認為，“外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴峻，國際經(jīng)濟貿(mào)易投資放緩”，“國內(nèi)經(jīng)濟運行整體回升向好……但內(nèi)生動力還不強，需求驅(qū)動仍不足”。

東方金誠國際信用評估有限公司首席宏觀分析師王青對界面新聞表示，和一季度例會認為的“恢復(fù)的基礎(chǔ)尚不牢固”相比，本次例會進一步指明了當前中國經(jīng)濟面臨的具體困難和問題。一方面，外需對國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇的拉動作用正在顯著減弱，甚至開始呈現(xiàn)拖累效應(yīng)；另一方面，二季度以來，中國經(jīng)濟復(fù)蘇勢頭穩(wěn)中偏弱，特別是以居民消費和民間投資為代表的經(jīng)濟增長內(nèi)生動力不足問題凸顯，內(nèi)需潛力有待釋放。

“在下半年物價水平有望持續(xù)處于溫和狀態(tài)的前景下，若需要進一步加大逆周期調(diào)控力度，未來政策性降息還有空間。“他說，此外，著眼于為經(jīng)濟復(fù)蘇提供有利的貨幣金融環(huán)境，寬信用過程有望持續(xù)至年底。

對于“堅決防范匯率大起大落風(fēng)險”的表述，中國外匯投資研究院副院長趙慶明認為，這說明雖然監(jiān)管在過去一段時間沒有出手穩(wěn)匯率，但并不表明其不重視匯率，在人民幣匯率跌到某種程度的時候，央行會及時出手來穩(wěn)定匯率。

5月以來，人民幣對美元匯率連續(xù)跌破7.0、7.1、7.2。截至周五16:30，人民幣對美元報7.2620，較5月初跌幅達4.8%。

“目前匯率的貶值幅度還在央行容忍范圍內(nèi)，從推進人民幣匯率市場化的角度來看，這種波動幅度應(yīng)該是會越來越多，這也是從管制匯率到實現(xiàn)市場化匯率化過程中必然要走的路。”趙慶明說。

王青表示，若人民幣匯率貶值程度超過監(jiān)管容忍范圍，為防止匯市“羊群效應(yīng)”聚集，不排除央行重新引入“逆周期因子”，乃至動用其他調(diào)控工具的可能。另一方面，下半年貨幣政策適度寬松，會有效提振經(jīng)濟復(fù)蘇動能，這是對人民幣匯率最有效的支撐。

民生證券首席宏觀分析師周君芝在研究報告中指出，人民幣對美元匯率正在接近前期低點7.3，這也是市場心理預(yù)期博弈的關(guān)鍵點位。短期內(nèi)或有新的匯率管理工具出臺，外匯流動性調(diào)節(jié)工具或是首選。

“當前央行逆周期調(diào)節(jié)因子對中間價影響已經(jīng)明顯加大，中間價與市場一致預(yù)期偏離程度創(chuàng)去年11月以來新高。”她稱，“我們認為緩解貶值壓力最好的方式是啟用外匯流動性調(diào)節(jié)工具，短期內(nèi)維穩(wěn)匯率走勢。”

外匯流動性調(diào)節(jié)工具是指通過直接影響外匯市場流動性來間接影響匯率定價，主要工具包括外匯存款準備金率、遠期售匯風(fēng)險準備金率、貨幣掉期交易和發(fā)行離岸央票。

此外，本次例會在談到結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具時，刪去了一季度例會“延續(xù)實施碳減排支持工具等三項貨幣政策工具”的表述，改為“保持再貸款再貼現(xiàn)工具的穩(wěn)定性，延續(xù)實施普惠小微貸款支持工具和保交樓貸款支持計劃”。

例會公告發(fā)布前，央行發(fā)布公告稱，決定增加支農(nóng)支小再貸款、再貼現(xiàn)額度2000億元，進一步加大對“三農(nóng)”、小微和民營企業(yè)金融支持力度，發(fā)揮精準滴灌作用，降低社會融資成本，促進擴大就業(yè)，支持經(jīng)濟內(nèi)生動力恢復(fù)。

王青認為，在充分發(fā)揮保交樓專項借款作用的同時，下半年貨幣政策針對房地產(chǎn)行業(yè)的定向支持力度有望進一步加碼。