文｜化妝品財經在線CBO
近日，據外媒消息稱，一群癌癥受害者要求新澤西的一名聯邦法官駁回LTL Management的破產案。
LTL Management（簡稱LTL）是強生一家子公司，旨在以89億美元（約合人民幣613億元）的價格解決滑石粉嬰兒爽身粉的訴訟。
早在今年1月和3月，美國第三巡回法院就已經駁回了LTL基于美國《破產法》第11章的破產申請。隨后4月，強生公司通過加大賠付金額，希望能夠順利申請破產保護。但就現在的結果來看，此舉還是沒有通過法院同意，因為癌癥受害者再次起訴強生，不同意和解。
而這一次的審判，可以被看作此案的關鍵節點，美國破產法官邁克爾·卡普蘭將再次決定強生是否可以通過破產法來達到和解。
01、極限拉扯，破產案難有結果
這場較量始于2011年強生深陷“滑石粉致癌事件”之后。
當時，據路透社消息，一名女性消費者連續使用了幾十年強生嬰兒爽身粉及沐浴露，患上卵巢癌，后接受了子宮切除手術。該消費者律師認為，強生公司在上世紀80年代已經了解到了這一風險，但幾十年里一直隱瞞產品所含滑石粉致癌的風險。
由此，法院裁定強生公司需向該消費者賠償5500萬美元（約合人民幣3.7億元）。直到2016年，又一起有關強生爽身粉致癌的起訴將強生推向了風口浪尖。而此次對于強生的罰款漲到了7200萬美元（約合人民幣4.7億元人民幣）。
此后，強生開始走上“被訴之路”。路透社報道稱，至2016年5月，強生已面臨1200件類似訴訟。至2021年，該類案件增至3萬余件。
公開資料顯示，美國《破產法》共包含13章，其中“第11章（Chapter 11）”指的是美國破產法的“重組（Reorganization）”章節。與傳統意義上的破產或清算(第7章)不同，進入第11章破產保護程序的公司業務照常進行，通過“重組”業務，可以爭取再度盈利。
為處理該類案件，2021年10月，強生成立了子公司LTL并宣布該公司申請破產保護。據LTL提交的相關文件，此時LTL負債已高達100億美元（約合人民幣675億元）。
有分析稱，強生采取的是“兩段式破產法”，相關法律允許一家公司至少拆分為兩個實體，并由新成立的實體來承擔法律責任。但也有批評人士認為，強生子公司申請破產保護是“對法律體系的不合理濫用”，且法院當時對這樣的投機方法并不買賬，拒絕了強生的破產申請。
在過去10年，強生面臨的滑石粉相關訴訟超3.8萬，涉及的賠償總金額逾22億美元（約合人民幣151億元）。
今年4月，強生公司表示，計劃在未來25年內支付89億美元（約612億元）賠款，這也創下了“全球美妝史上最高賠償金額”。而對于這次大放血，強生公司也是意在徹底解決破產保護的事情。
此舉似乎也贏得了民心，相關和解方案已獲得超過6萬名索賠者承諾支持。
然而，仍有一群拒絕和解的癌癥患者卻認為強生公司此舉仍然只是為了自保。
代表癌癥受害者的官方委員會在6月22日的一份法庭文件中表示：“LTL成立了，申請破產是為了讓強生受益，而不是為了保護沒有業務的LTL，或幫助生病和瀕臨死亡的索賠人。”
他們還補充，之前聲稱破產的LTL實際上從未陷入財務困境，因為它早與強生達成了協議，強生會支持其任何和解資金缺口，而這種支持意味著LTL可以在破產之外仍然可以融資和向索賠人支付高達615億元。
作為回應，強生和TLT同意取消該融資協議。強生還表示，作為破產案件的一部分，它將只提供LTL資金支付癌癥受害者。
02、深陷危機，強生積極自救
雖說消費品是強生公司業務的一個板塊，但這場滑石粉風波對于企業的影響仍然是巨大的。
根據強生2023年第一季度財務數據，在營收同比增長的同時，公司卻凈虧損6800萬美元（約合人民幣5億元）。
自2021年下半年，強生已有意開始剝離消費者健康業務，提高醫療制藥板塊的估值。
2021年11月，強生開啟分拆重組計劃，決定成立獨立公司運作消費者健康業務。2022年，強生正式宣布成立Kenvue，負責旗下包括如露得清、城野醫生、大寶、李施德林等44個關于皮膚健康、美容、基礎健康和個人護理的品牌。今年1月，Kenvue已申請作為一家獨立公司上市。
對于此次分拆，華爾街日報曾報道稱，此次拆分的一個重要原因是強生面臨的訴訟過多影響了集團的整體估值。但強生方卻對這種說法給予否認，強生集團首席財務官Joseph Wol表示，Kenvue可以為集團帶來足夠的現金流，有利于增強對消費品業務的強勁投資級信用評級。
今年4月，Kenvue已作為獨立公司開始公開募股沖刺IPO。Kenvue首席執行官Thibaut Mongon曾表示，成立Kenvue是分拆重組計劃的重要組成部分，這一舉措可以使所有的利益相關者價值最大化。定位上，Kenvue意欲與寶潔和歐萊雅等公司展開競爭。
不管怎么樣，Kenvue的成立可以被看作是強生的成功自我調整，但長期來看，企業仍要花更多的努力去補救輿論危機當中的形象。