界面新聞?dòng)浾?| 鄒文榕

近日，中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)（下稱(chēng)：協(xié)會(huì)）發(fā)布2023年一季度信托業(yè)發(fā)展數(shù)據(jù)，截至2023年一季度末，信托資產(chǎn)規(guī)模余額為21.22萬(wàn)億元，同比增加1.06萬(wàn)億元，增幅為5.23%，環(huán)比增加776.90億元，增幅0.37%。

協(xié)會(huì)特約研究員簡(jiǎn)永軍表示，我國(guó)信托資產(chǎn)規(guī)模延續(xù)2022年以來(lái)穩(wěn)中有升的發(fā)展態(tài)勢(shì)，自2022年二季度以來(lái)連續(xù)4個(gè)季度實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)，企穩(wěn)勢(shì)頭得到穩(wěn)固。與2017年末的歷史峰值相比，行業(yè)管理的信托資產(chǎn)規(guī)模下降幅度收窄至19.16%。

從經(jīng)營(yíng)層面看，協(xié)會(huì)披露，截至2023年一季度末，行業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)收入279.81億元，基本回到2021年前的水平，同比增幅36.39%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額217.01億元，同比增幅75.23%；人均利潤(rùn)80.17萬(wàn)元，同比增幅87.67%。

不過(guò)，簡(jiǎn)永軍也明確指出，一季度經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)良好開(kāi)局實(shí)際是在2022年低基數(shù)基礎(chǔ)上迎來(lái)的顯著增長(zhǎng)，并且從營(yíng)收結(jié)構(gòu)看，數(shù)據(jù)的改善主要受益于固有資金的投資收益貢獻(xiàn)，信托業(yè)務(wù)收入反之較去年同期有較大幅下降。

其中，在固有資金業(yè)務(wù)方面，一季度資本市場(chǎng)回暖，股市和債市均上漲反彈，行業(yè)實(shí)現(xiàn)投資收益112.63億元，同比大幅增長(zhǎng)159.38%，占比為40.25%，上升22.50個(gè)百分點(diǎn)。

雖然一季度在資本市場(chǎng)回暖帶來(lái)投資收益增長(zhǎng)，但在簡(jiǎn)永軍看來(lái)，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施后，信托公司的投資收益與資本市場(chǎng)調(diào)整波動(dòng)相關(guān)性很高，部分固有資產(chǎn)的公允價(jià)值變動(dòng)損益波動(dòng)加大，預(yù)計(jì)投資收益也將持續(xù)對(duì)信托公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)波動(dòng)產(chǎn)生影響。

信托業(yè)務(wù)方面，據(jù)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)披露，2023年一季度，全行業(yè)僅實(shí)現(xiàn)信托業(yè)務(wù)收入128.23億元，同比下降33.10%，占比為45.83%，較去年同期低47.61個(gè)百分點(diǎn)；實(shí)現(xiàn)利息收入10.80億元，同比下降21.45%，占比為6.46%，下降2.04個(gè)百分點(diǎn)。

簡(jiǎn)永軍分析，信托業(yè)務(wù)收入出現(xiàn)下降，主要是由于信托業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，信托報(bào)酬率相對(duì)更高的融資類(lèi)信托規(guī)模持續(xù)下降，雖然投資類(lèi)信托、服務(wù)信托規(guī)模持續(xù)提升，但這類(lèi)業(yè)務(wù)的年化平均報(bào)酬率水平不高，導(dǎo)致行業(yè)整體報(bào)酬率水平下降。

從協(xié)會(huì)披露的數(shù)據(jù)看，至2023年一季度末，投資類(lèi)信托業(yè)務(wù)規(guī)模為9.57萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)11.89%，環(huán)比增長(zhǎng)3.12%，占比為45.13%，保持在信托資產(chǎn)功能分類(lèi)的首位；融資類(lèi)信托規(guī)模在監(jiān)管要求和風(fēng)險(xiǎn)防控壓力下，自2020年2季度以后持續(xù)下降，2023年一季度末規(guī)模為3.06萬(wàn)億元，同比下降9.47%，環(huán)比下降0.40%，占比為14.44%。

在信托資金運(yùn)用方面，據(jù)協(xié)會(huì)披露，截至2023年一季度末，資金信托規(guī)模為15.27萬(wàn)億元，同比上升3.52%，環(huán)比上升1.61%，2022年四季度以來(lái)兩個(gè)季度實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)。

資金投向領(lǐng)域方面，截至2023年一季度末，投向證券市場(chǎng)的資金信托規(guī)模為4.57萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)29.06%，占比提高到29.92%；二是投向金融機(jī)構(gòu)的資金信托規(guī)模為2.13萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13.02%，占比上升至13.93%。

但傳統(tǒng)信托業(yè)務(wù)方面，截至2023年1季度末，投向工工商企業(yè)、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、房地產(chǎn)領(lǐng)域分別下降至3.90萬(wàn)億元、1.56萬(wàn)億元和1.13萬(wàn)億元，同比分別下降2.22%、5.03%和28.21%，規(guī)模占比分別下降至25.52%、10.23%和 7.38%。

整體上看，簡(jiǎn)永軍認(rèn)為，當(dāng)前，信托業(yè)仍需加大轉(zhuǎn)型力度，盡快做大以管理費(fèi)為主要信托報(bào)酬的信托業(yè)務(wù)規(guī)模，形成長(zhǎng)期穩(wěn)定且可持續(xù)的信托業(yè)務(wù)收入來(lái)源，熨平自身經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的波動(dòng)。

在其看來(lái)，資產(chǎn)管理信托將逐漸成為行業(yè)轉(zhuǎn)型的重點(diǎn)，由傳統(tǒng)的非標(biāo)準(zhǔn)化融資類(lèi)業(yè)務(wù)向凈值化、標(biāo)準(zhǔn)化的標(biāo)品類(lèi)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型成為趨勢(shì)。

信托公司未來(lái)開(kāi)展資產(chǎn)管理信托業(yè)務(wù)可以在嚴(yán)格遵循《資管新規(guī)》的前提下，發(fā)揮信托公司積累的信用風(fēng)險(xiǎn)管理優(yōu)勢(shì)、客戶(hù)優(yōu)勢(shì)等，大力發(fā)展固定收益類(lèi)信托，并橫向延伸，以投貸聯(lián)動(dòng)思維開(kāi)展股權(quán)投資信托業(yè)務(wù)。同時(shí)，可發(fā)揮信托產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)和資產(chǎn)配置優(yōu)勢(shì)，大力發(fā)展標(biāo)品類(lèi)配置類(lèi)資產(chǎn)管理信托。