界面新聞記者 | 趙曉娟
界面新聞編輯 | 牙韓翔
6月27日晚間，停牌近一周達利食品(03799.HK)發布公告稱，公司擬啟動私有化退市計劃。
公告稱，達利食品及要約人融世國際聯合公布，建議透過計劃安排方式擬私有化達利食品，建議撤銷達利食品于聯交所的上市地位。本次私有化尚需經過股東大會審批、法律會議審批等程序才能最終完成。
股價持續低迷是這家公司決定退市的直接原因。
達利食品表示，公司股份一直在相對較低的價格區間交易，成交量有限，這不符合公司在業內的地位，也無法向市場傳達其真實價值。
此外，股份價格低迷已經對本公司在客戶、員工及投資者間的聲譽產生影響，連帶對公司的業務造成不利影響。在這種情況下，公司為股東提供具吸引力的退市溢價，可使股東無須因股份流動性有限而選擇折價變現。
如達利食品在公告中所言，自2015年登陸港股資本市場后，達利食品股價在2018年1月31日達到6.9港元的最高價，隨后一路下滑，至6月1日跌至2.43元的最低價，與高峰時期相比縮水超過一半。6月29日，達利食品的總市值為472港億元。
此外，退市之后達利可以將步子邁得更大，而不容易受到資本市場影響。達利食品稱，在私有化之后，在做出推進業務轉型的戰略決策時具有更大的靈活性，也不用過度關注因決策帶來的短期市場反應和波動。
由此可見，達利食品或許也意識到自己創新不足和品牌老化帶來的業績萎靡。
達利食品是一家創辦于1989年的食品飲料公司，目前在全國16個省區建立18家子公司共30個食品、飲料生產基地，1個馬鈴薯全粉生產基地以及1家包裝彩印公司。
和康師傅、統一、旺旺等食品巨頭的業務布局相似，達利食品在休閑食品、飲料上盡可能均衡布局，其旗下擁有達利園、可比克、好吃點、和其正、樂虎、豆本豆和美焙辰七大超過10億元的核心品牌。
2022年，達利食品的營收規模達到199.6億元，凈利潤29.9億元，但這兩項指標相較于上一年度均出現不同程度的下滑，尤其是凈利潤同比減少19.7%。此外，這一年達利食品的毛利下滑了14%，這意味著其費用率和成本在進一步壓縮利潤。
凈利潤和營收雙雙下滑是達利食品兩大支柱業務導致的。
包括可比克、好吃點等品牌的休閑食品分部收入90.3億元，同比下滑9.2%；包括和其正、樂虎等品牌的即飲飲料分部收入51.23億元，同比下滑22.3%。
達利食品將2022年業績下降的原因歸結為疫情導致消費場景缺失，銷售收入減少。例如樂虎因消費場景缺失造成銷售收入下滑12%至28億元，茶飲類則下滑32%至15億元。
實際上，在2022年之前，傳統的食品企業長期面臨成本高、毛利下滑的行業困境。縱觀2015年達利食品上市以來的業績表現，其營收自2017年就開始放緩，并在2020年首次出現下滑，最終在2022年達到最高下滑幅度；凈利潤增幅則在上市第二年開始變為個位數增長，放緩5年后在2022年下滑接近20%，凈利潤水平回到2015年的水平。
與此同時，達利食品的新品也不溫不火。
例如和其正在2022年推出的新派涼茶“萂茶”，在傳統涼茶的基礎上融入花和茶的特調口味，突出有花有茶的低糖涼茶配方。但這一新品的市場表現并不出彩，目前在和其正官方旗艦店已經無法檢索到。
從大消費環境看，消費者對于低價、促銷更為敏感。凱度消費者指數與貝恩公司聯合發布的購物報告顯示，“消費降級”(即消費者選擇價格更低的產品)和“消費線上化”(即消費者選擇價格更低的渠道)依舊是2023年第一季度平均售價下跌的主要原因。與往年相比，無論是線上還是線下渠道，促銷活動帶來的銷量額占比均略有下降。
和娃哈哈、旺旺等食品公司面臨的困境一樣，新品難出爆款，以及銷售渠道無法快速革新等因素，讓傳統食品公司在下行的經濟環境中發揮不出原有的優勢。
為此，即便私有化成功，達利食品仍然需要面對產品老化、創新不足等挑戰。