文|化妝品觀察
沖刺IPO的廣州環亞化妝品科技股份有限公司（以下簡稱“環亞”），迎來了新的進展。
6月26日，環亞披露新的招股書，完成對財務資料的更新，深交所恢復其發行上市審核。
2022年，環亞實現營收20.95億元，凈利潤2.28億元。發展至今，環亞成功打造了美膚寶、法蘭琳卡、滋源等十數個品牌。
環亞品牌矩陣一覽，截自招股書
若環亞成功上市，將有望躋身國貨美妝上市企業10強。
本土第7，年營收穩步20億以上
近年來，環亞的發展較為穩定。
2020年至2022年，環亞營收分別為19.88億元、21.57億元、20.95億元，漲跌幅度均為個位數；期內，其凈利潤分別為2.5億元、1.88億元、2.28億元，在2021年短暫下滑后，又于2022年重回增長。
環亞與同行業可比公司最近三年經營情況對比，截自招股書
據《化妝品觀察》此前統計的國貨美妝上市企業10強榜單，以環亞的體量計算，若其上市，2022年可躋身國貨美妝上市企業TOP9。
Euromonitor（歐睿）統計數據顯示，2022年，環亞在美妝及個護市場上排名第17名，本土企業排第7名。
同行業可比公司近三年美妝及個護市場零售額口徑下市占率及排名對比，截自招股書
盈利能力方面，環亞在行業平均水準之上。受銷售渠道、產品結構及定位等影響，環亞的毛利率低于貝泰妮，與丸美股份、珀萊雅較為接近，高于上海家化、水羊股份、拉芳家化及名臣健康。同時，2022年，其10.91%的銷售凈利率，也高于一眾美妝上市企業。
同行業可比公司的盈利能力對比，截自招股書
研發投入方面，環亞近兩年穩定在6000萬元以上，研發費用率亦超過3%。以研發費用率為對比項，其低于貝泰妮等企業，高于水羊股份、上海家化等。
環亞與同行業可比公司最近三年研發投入對比，截自招股書
滋源、美膚寶、法蘭琳卡占比超8成，肌膚未來躋身第四大品牌
目前，滋源、美膚寶及法蘭琳卡依然是環亞的三大主力品牌。2020年至2022年，這三大品牌收入占比（總和）分別為84.39%、84.08%及80.42%，始終超八成。
其中，滋源持續位列環亞的第一大品牌。2022年，其營收達到8.1億，相較2021年略有下滑。同樣，美膚寶和法蘭琳卡2022年的營收同比均出現微跌，分別為5.26億元及3.26億元。
環亞主營業務收入按品牌分類，截自招股書
環亞在招股書中提及，以上經典品牌銷售收入整體呈現2021年度上升，2022年度下滑的趨勢，主要受公共衛生事件影響所致。
盡管如此，上述品牌依然是細分市場里的王者。根據Euromonitor調研數據，按中國大陸市場2021年零售渠道銷售額計，滋源是中國第一的無硅油頭皮護理品牌；按2020單年零售渠道銷售額計，美膚寶是中國第一的國貨防曬品牌。
同時，環亞旗下的其他品牌，如肌膚未來等，已然起勢。2022年，肌膚未來實現營收1.97億元，同比增速超100%，已躋身環亞的第四大品牌。同樣穩步增長的品牌還有即肽，2020年至2022年，其營收從1227萬元增長至4369萬元。
資料顯示，肌膚未來專研科技美白的功效性護膚，即肽主打多肽科技護膚。這兩大個性化新銳品牌自上市以來，品牌認可度及市場占有率不斷提高，有望持續為環亞帶來增長。
多個細分領域TOP2，國貨美妝迎新變局
在多品牌戰略的加持下，環亞已在多個細分領域站穩腳跟，躋身本土TOP2。
護膚品市場本土TOP7。國內護膚品市場份額排名前五的企業依次為歐萊雅、雅詩蘭黛、寶潔、資生堂及百雀羚。環亞在國內護膚品市場所占份額為0.80%，本土企業排第7位。
個人護理市場本土TOP2。寶潔公司以32.40%的市占率牢牢占據該細分領域第一的位置，前五大企業市占率合計達到65.30%。國貨企業里，2022年，阿道夫、環亞、拉芳分別以5.90%、3.20%及1.60%的市占率分列行業第5、第7及第8名。
防曬市場本土TOP2。2022年前十大企業市占率合計達 56.90%，其中，貝泰妮、環亞、宜格、立白分別以 4.20%、3.60%、2.50%及 2.20%的市占率分列行業第6、第7、第9及第10名。
環亞在三大細分領域的市占率及排名情況（2022年），數據來自Euromonitor，圖片截自招股書
在這一系列排名背后，以環亞為代表的國貨，正在迎接一場新的變局。
Euromonitor統計數據顯示，2022年，我國美妝及個護行業CR10（TOP10市場份額總和）與CR20（TOP20市場份額總和）分別為43.60%及55.40%。前十大企業中，本土企業共3家；前二十大企業中，本土企業共7家。
2022年中國美妝及個護企業市占率，截自招股書
雖然本土品牌市場占有率較低，但本土前五大企業市占率合計已由2012年的6.20%增長至2022年的7.90%，累計增長31.67%。
環亞在招股書中稱，本土品牌在產品性價比、下沉渠道拓展、年輕群體消費趨勢捕捉等方面具備顯著優勢。未來，隨著本土品牌研發投入、新產品開發、品牌形象塑造升級，本土品牌市場占有率預計將持續提高。