界面新聞記者 | 王勇

時隔一年多，倫鎳逼倉事件所造成的的風波仍未完全平息。

據路透社報道，對沖基金Elliott Associates和華爾街頂級做市商Jane Street Globa lTrading（兩者下稱原告方）針對去年3月倫敦金屬交易所（LME）取消部分時段鎳合約交易的決定發起訴訟，并于6月20日-22日在倫敦法院開庭審理。

去年3月7日和8日，LME基準鎳價（下稱倫鎳）從3萬美元/噸飆升至10萬美元/噸，暴漲約2.4倍，上演史無前例的“逼空”暴漲行情。

當年3月8日晚間，LME發布公告稱，取消所有當地時間3月8日凌晨0點或之后的場外交易，以及LME select屏幕交易系統執行的鎳交易，并將推遲原定于3月9日交割的所有現貨鎳合約交割。

LME發言人于3月10日稱，暫停所有的鎳交易是為了捍衛市場的系統可信度，防止出現混亂以及保護市場。取消相關的交易亦是為了確保市場有序進行，“無論何時，LME以及清算所LME Clear都是從市場利益的角度出發。”

這一“拔網線”的舉措，顯然引發了資本博弈中一方的不滿。

原告方援引《歐洲人權公約》“和平享受”財產的權利，指控LME行為不法，違反其公開政策，偏袒某些市場參與者，因此向LME索賠4.72億美元（約合34億元人民幣），并要求對LME取消鎳交易的決定進行司法審查。

Elliott聲稱，交易所對何時可以使用其取消權方面，缺乏明確性規則。

LME對此辯稱，它既有權力也有義務關閉市場并取消交易，否則當時造成的197億美元追加保證金通知，將導致多個清算會員破產并產生系統性市場風險。“前所未有的市場狀況導致了‘無序’的市場，LME采取了公平的行動來保護穩定和誠信。”

根據代表Elliott的律師提交的簡要論據，Elliott指責LME“通過保護LME成員（或LME本身）免受違約風險，以犧牲另一群市場參與者為代價來保護一群市場參與者”。

上述論據稱，“LME的功能是允許有意愿的買賣雙方進行交易；它不應包括保護市場參與者免受錯誤交易決策的影響。”

LME辯稱，該交易所有權出于系統風險的目的采取行動，并負有確保有序交易的監管責任。

LME代表律師們還將矛頭指向對沖基金本身，認為衍生品交易商應該放棄投機利潤，因為這是在正常商業安排下無法獲得的。

在本周的審判之后，法官將確定LME的行為是否合法。如發現不合法，將就賠償數額進行二審。

Elliott Associates為埃利奧特管理公司（Elliott Management）旗下的兩只對沖基金，后者由美國知名對沖基金經理Paul Singer創辦于1977年，是世界上歷史最悠久的對沖基金之一，也是華爾街激進投資者的代表；Jane Street則是華爾街知名的做市商。

去年4月，英國金融行為監管局（FCA）和英國央行審慎監管局（PRA）發布聯合聲明稱，計劃審查LME管理鎳市場暫停和恢復的方法，以確定是否可在其治理和風險管理方面吸取教訓。調查仍在進行中，這是FCA有史以來首次對交易所進行執法調查。LME受FCA監管，其清算所LME Clear受英格蘭銀行（BOE）監管。

今年3月，英格蘭銀行曾表示，LME需要加強其治理安排，提高管理和治理的獨立性，并改善其更廣泛的風險管理。

據《金融時報》報道，原告方還指出，LME首席執行官張伯倫（Matt Chamberlain）在做出取消鎳交易的決定之前，未能充分咨詢委員會和市場參與者。

LME在辯護中表示，張伯倫在決定之前確實咨詢了LME的高級領導層，并且有20多位高級管理人員一致同意該決定。

目前，該案件仍在法院審理中。截至6月20日收盤，倫鎳報收22039美元/噸，較年初價格下跌了26.7%。