文|鰲頭財經 寧曉敏 李琳
不會參與價格戰的蔚來汽車（08866.HK）在眾多同行降價后，躬身入局。
近日，蔚來汽車宣布，自2023年6月12日起，全系新車起售價格將下調3萬元，與此同時，用戶的用車權益也有所調整，新車主不再享受終身免費換電等服務。
降價背后或是在越來越卷的新能源汽車市場中，蔚來汽車面臨著日增的業績壓力。根據公司發布的2023年第一季度公告，報告期內公司汽車銷售收入同比下滑0.2%，環比下滑37.5%，毛利率同比環比也出現不同幅度下滑。
上述公告還顯示，預計今年第二季度總收入下滑或超15%。這意味著今年第二季度，蔚來汽車的業績或將繼續下滑。
值得注意的是，6月20日，蔚來汽車獲得了國際知名投資機構CYVN Holdings總額約11億美元的戰略投資。此次合作為蔚來汽車低迷的業績注入了一劑強心針，但國際投資機構的資金能否幫助蔚來汽車扭轉不斷下滑的業績還有待觀察。
有條件的降價
在眾多車企下調起售價的背景下，蔚來汽車坐不住了。6月12日，蔚來汽車官網公布了調整全系新車價格與用車權益：新車起售價下調3萬元，首任車主的用車權益調整為整車6年或15萬公里質保，三電系統10年不限里程質保；6年免費車聯網，每月8GB流量和終身免費道路救援。
此前作為車主基礎權益的終身免費換電等服務變成了“權益升級包”，需要購買蔚來新車的新用戶單獨購買，價格為3萬元。
與其他車企干脆利落直接下調產品銷售價格不同，蔚來汽車的降價策略可以看作是一次“拆分”，即將原來車主基礎權益的終身免費換電等服務單獨拿出來，然后再進行單獨售賣。
這種情況下，新車的價格也順理成章地調低至30萬元以內。其中ET5車型的整車起售價為29.8萬元，如果選擇電池租賃方案，該車型起售價更低至22.8萬元，與特斯拉Model 3等同類型產品價格相當。
蔚來汽車的這種有前提的降價策略引發外界廣泛爭議，有網友評論稱，蔚來降的是終身免費換電這些權益，“車輛本身又沒有降價”；“降價和調整權益包是兩個概念，不是降車價”。還有網友評論稱，“還得降3萬才合理”。
也有網友表示，蔚來汽車把權益從車價中剝離出來，是多贏的局面，對不需要換電的人來說，降低了購車成本。
鰲頭財經梳理資料時注意到，蔚來汽車在車主換電權益這方面一直調整。在2019年8月，蔚來推出不限次數的免費換電服務，2020年10月調整到6次免費換電，2021年8月調整為4次。這種調整下，對于換電超過4次的車主來說，或是一種變相漲價。
此次價格調整后，車主終身免費換電權益不再，需要進行單獨購買，成為外界對蔚來汽車這種降價策略產生褒貶不一看法的重要原因。
事實上，蔚來汽車內部也對此次調整討論了很久。蔚來汽車創始人、董事長兼CEO李斌在官方APP上表示，發布價格及車主權益當日的凌晨三點還在反復推敲，肯定還有考慮不周的地方，沒法做到讓每個人都滿意。
但無論如何，蔚來汽車親自打破了不降價的“承諾”，因為李斌曾多次對外公開表示，蔚來汽車不會參與價格戰。此次降價意味著在新能源汽車市場越來越卷的背景下，蔚來汽車或再難獨善其身。
業績持續承壓
食言也要入局價格戰，蔚來汽車選擇降價或是有所依仗的。6月20日，蔚來汽車發布公告稱，與投資機構CYVN Holdings簽訂股份認購協議。根據協議，后者將通過定向增發新股和老股轉讓的方式向蔚來進行總計約11億美元的戰略投資。
CYVN Holdings是由阿布扎比政府擁有多數股權的專業投資主體，聚焦先進、智能移動出行領域進行投資。此次投資交易將進一步強化蔚來的資產負債表，為其加速業務增長，推動技術創新，建立長期競爭力的持續努力提供動力。
李斌對外透露，此次合作從討論到簽署協議僅用了三周時間。梳理時間線不難推測，蔚來汽車選擇降價的時間節點或許是雙方已經基本達成了合作了。
此次合作增厚了其現金儲備，無疑是為蔚來汽車低迷的業績注入了一劑強心針。根據蔚來汽車發布的2023年第一季度公告顯示，報告期內累計交付車輛3.1萬輛，其中電動SUV交付量為1.04萬輛，電動轎車交付量為2.06萬輛，整體交付量同比增長20.5%，環比下跌22.5%。
環比交付量下滑之下，蔚來汽車主營業務汽車銷售收入和毛利率均出現不同幅度的下滑。其中，汽車銷售收入同比下滑0.2%，環比則下滑高達37.5%；5.1%的毛利率較2022年第一季度減少13個百分點，環比則減少1.7個百分點。
縱向對比同為造車新勢力第一梯隊的理想汽車（02015.HK）、小鵬汽車（09868.HK），今年一季度，蔚來汽車的業績僅好于小鵬汽車，但與理想汽車的差距有越拉越大的趨勢。
不僅如此，蔚來汽車第二季度的業績或難以得到改善。其中上述一季度業績公告中預計，今年二季度交付量在2.3萬輛-2.5萬輛之間，同比下滑8.2%-0.2%；收入總額預計下降15.1%-9%，在87.42億元至93.7億元之間。
換而言之，如果6月份蔚來汽車交付量沒有出現爆發式增長，那么其第二季度業績持續下滑或成定局。
數據顯示，蔚來汽車今年4月的交付量為6658輛，5月交付量出現一定的下滑，為6155輛。對比來看，蔚來汽車5月的交付量低于理想汽車的28300輛和小鵬汽車的7506輛。若以此測算，蔚來汽車6月份的交付量要達到10187輛，才能實現上述二季度最低交付量。
在蔚來汽車的產品中，ES6被寄予厚望。李斌在一季度財報中表示，今年5月24日推出的全新ES6，憑借精致的設計、優良的性能、卓越的舒適性等優點，受到用戶一致好評。另據上海證券報報道，李斌此前表示，全新ES6市場熱度很高，鎖單達到預期，試駕后轉化率為有史以來最高。經過6月份爬產，2023年7月有信心達到月銷1萬輛。
從更加內卷新能源汽車市場來說，價格戰的戰火仍在燃燒，蔚來ES6面臨的市場競爭更大了。
6月19日，東風本田宣布2023款CR-V e:PHEV 全系降價2萬元。CR-V e:PHEV是東風本田旗下首款插電混動車型，定位為緊湊型SUV，今年3月10日正式上市，售價區間為24.59-28.99萬元。下調后售價區間為22.59萬元-26.99萬元。
此外，在蔚來汽車宣布降價的當天晚上，上汽集團旗下智己汽車推出兩款智己LS7UrbanFit都市系列車型，起售價為28.98萬元，大幅度低于ES6 33.8萬元的整車起售價。
還有以BBA為代表的豪車汽車品牌，也下調了旗下電動車產品價格，最高降幅達到了10萬元，贏得了不少用戶的青睞。公開數據顯示，寶馬iX3電動車型以4114輛的成績位居5月份30萬元以上純電車型銷量排行榜首位。
眾多品牌的降價，尤其是合資品牌進行激進的價格戰，將壓力傳導到包括為蔚來汽車在內的造車新勢力身上。蔚來汽車在宣傳資料中稱，其正處于產品換擋、產能爬坡階段，隨著全新ES6、ET5旅行版以及2023款ET7等產品的推出，市場競爭力將進一步提升。多款新產品能否贏得用戶青睞，進而改善公司業績，鰲頭財經將持續關注。