文|大望財訊

近年來，白酒行業一直受到資本市場的火熱追捧，茅臺一直占據著“老大”的位置，行業中更是有不少企業通過將貼標酒宣傳成茅臺酒來提升“熱度”。

但在最近兩年，開始有公司選擇與茅臺“分家”，其中就包括白金酒、天朝上品、習酒。與前兩家公司不同的是，習酒在分家之際成立了一家新公司——貴州習酒投資控股集團有限責任公司（以下簡稱“習酒集團”）。

目前，新公司即將迎來成立一周年。但是，大望財訊注意到，這一年，習酒經歷頗多。

“前掌門”張德芹回歸舞臺，習酒真的要上市了嗎？

二十世紀五十年代，貴州地區曾流傳著“想當好縣長、首先抓酒廠”，于是在1952年，貴州省仁懷縣工業局以700元的價格收購了一個小作坊來辦酒廠，而該酒廠就是習酒的前身。到了1967年，習水大曲的出現，讓這個小酒廠變成了有名的“貴州省習水酒廠”。可好景不長，由于經營不善，習酒的業績每況日下。在1988年，被茅臺收購。

在被收購前幾十年，習酒發展規模并不大。公開數據顯示，1998年-2018年，習酒累計實現銷售額250.99億，利潤32.70億元。但在此之后，習酒進入快速發展時期，2019年-2021年，習酒營收分別為80億元、103億元、156億元。

在2022年6月，習酒在《致習酒全國經銷商、合作伙伴，全體員工的感謝信》中透露，截至6月15日，習酒銷售破100億元，完成上半年銷售計劃。

在經歷了快速發展的兩年半后，習酒“單飛”了。2022年7月12日，茅臺集團在其官方網站發布公告稱，擬將所持貴州茅臺酒廠（集團）習酒有限責任公司82%股權無償劃轉貴州省國資委持有，由貴州省國資委履行出資人職責。

從國家企業信用信息公示系統平臺可以看到，2022年7月15日，習酒集團正式成立，注冊資本37.5億元，法定代表人兼董事長為張德芹。

值得一提的是，這是張德芹時隔4年重新“掌舵”習酒。在此之前，張德芹曾于2010年至2018年以習酒黨委書記、董事長的身份，帶領習酒從不足10億元規模的小型酒企一路成長至將近36億元規模。

前不久，習酒方面在《致經銷商的一封信》中透露，公司2022年實現含稅收入超200億元。也就是說，在張德芹接手后，習酒在下半年含稅收入約100億元。不僅如此，此前張德芹親力打造的窖藏1988系列至今還是習酒的拳頭產品。

對于習酒“脫離”茅臺、創建公司等一系列動作，市場上有聲音表示：“這是為獨立上市做準備。”與此同時，作為習酒“借殼”的概念股，部分貴州上市公司也受到市場追捧。

大望財訊注意到，自2009年開始，有關習酒要上市的消息不脛而走，但彼時的習酒因其和茅臺集團的隸屬關系，受到同業競爭限制，上市進程也一直無法推進。在習酒公布“脫離”茅臺后，市場上將貴繩股份、貴廣網絡、*ST天成三家公司當成被習酒“借殼”的“優選”。受上述傳聞影響，2022年7月13日到7月20日期間，*ST天成有5個交易日收報漲停，貴州網絡的股價也在2022年7月14日到7月20日的5個交易日內，累計上漲45.23%。

但于2022年7月20日，*ST天成、貴州網絡先后發布公告進行澄清。在公告中，兩家公司均坦言：公司不涉及“酒企借殼、重組”相關情形，市場關于公司“酒企借殼、重組”相關傳聞不屬實。

在中國酒業智庫專家歐陽千里看來，習酒在未來很長的一段時間，以自己本身敲鐘的可能性都很小，除非通過“借殼”上市或者沖刺港股。

不過，前不久貴州省金融工作辦公室發布的2023年度上市掛牌后備企業名單中，并未出現習酒的身影。

其實，自習酒“單飛”后，除了關于上市情況，其產品“價格倒掛”、產品銷量差等問題，也引發公眾關注。

獨立的日子不好過，拳頭產品陷入“價格倒掛”

春節期間，無論是走親訪友還是團員聚餐，白酒仍是傳統年貨重點選購對象之一。可是，在今年春節，不少品牌產品價格下跌。據浙江酒類流通協會消息，某酒商交易平臺最新監控數據顯示，自2022年12月末至2023年1月初的30天內，在該平臺入庫的500多款主流產品中，有430多款出現了不同幅度的價格下滑，價格上漲的僅有120余款，下跌占比超7成。

在眾多價格下降的品牌中，習酒成了“跳水冠軍”。據多家媒體報道，2022年12月末至1月初，習酒的窖藏1988的一批價一度跌破500元，與出廠價568元價差超10%。

據了解，對于白酒產品來說，“一批價”反映了廠家對該產品市場價格走向的判斷，同時也是商家、投資者、消費者參考的重要指標。所以，一批價會對產品交易產生很大影響。

事實上，窖藏1988作為習酒的拳頭產品，其銷售額對于公司整體業績有很大影響。據了解，2017年，習酒實現營收35.78億元，其中以窖藏1988為主的窖藏系列實現營收14.81億元；2018年習酒銷售額56.89億元，窖藏系列在銷售占比中首次超過50%。2019年，習酒實現營收79.8億元，窖藏系列占比53.10%。

與此同時，習酒的另一個單品“君品習酒”一批價也從2022年8月初的935元左右，跌至2023年1月初的880元左右。

有經銷商公開表示，進入2023年1月，君品習酒建議零售價雖然是一瓶1498元，但出手價一般在880元左右；窖藏1988的建議零售價是一瓶898元，但是相當一段時間批發價都是3000元一件（6瓶）。

據“今日酒價”數據顯示，6月16日“君品習酒”53度500ml的行情價為880元，較其官方指導價1498元下滑約41.26%。而窖藏198853度500ml的行情價為500元，較其官方指導價898元下滑約44.32%。

大望財訊查詢后發現，目前窖藏1988在習酒官方旗艦店的券后價為608.4元。為提高銷量，習酒還推出了“6月4日-6月20日期間累計消費滿額贈產品、華為手機”的活動。

在價格下降的同時，窖藏1988的銷量卻在下降。通過天貓平臺顯示的數據可知,習酒窖藏1988的最高月銷量超過2000+，但目前該產品月銷僅有100+。

對于產品價格倒掛情況、銷量下降，歐陽千里向大望財訊表示，習酒產品價格倒掛，屬于市場正常現象，和脫離茅臺并無關系。企業追求業績，市場出現動銷不暢，價格自然倒掛。

除此之外，大望財訊注意到，自張德芹重返“高位”以來，除了“君品文化”、“創新發展”和市場動銷外，他并未公開對外提及具體戰略規劃以及習酒當前生產經營情況。

但是，20023年作為習酒脫離茅臺的“開局之年”，其業績情況備受矚目。未來，習酒能否解決拳頭產品價格倒掛問題、擬定并完成業績目標，大望財訊將持續關注！