文|云酒網
“醬香或將超越濃香,成為第一大香型?!?/p>
類似上述觀點,在此輪醬酒熱爆發之初,就已在行業中出現。隨著醬酒后來熱度不斷走高,這一判斷似乎得到了更多認同,討論者日眾。
珍酒李渡曾在其招股書中寫到,“預期中國醬香型白酒市場規模將持續擴大,2026年超過濃香型成為最大的白酒香型,占同年中國白酒行業市場規模的41.8%。”
今年年初,貴州醇董事長兼總經理朱偉也公開談到,“醬香酒超越濃香酒成為第一品類,可能是白酒行業未來十年發展的大事件?!?/p>
從市場占有率來看,濃香市場耕耘更長久,是當前受眾面最廣的主流香型;但具備高利潤空間的醬香,也已成為近年來最受關注的品類,市場規模迅速擴大。興業證券研報顯示,2017年至2021年間,醬香白酒市場的復合年增長率為15.8%。
以醬香目前的產業體量及產地分布、品牌分布、消費群體來看,濃香白酒的市場地位,短期內難以撼動。但作為當下白酒行業公認的確定性增長賽道,在產業新周期中的存量競爭下,醬香正在向濃香發起更加激烈的市場爭奪戰。

營收&盈利:濃香、醬香誰更勝一籌?
權圖醬酒工作室數據顯示,2022年,醬香產能約70萬千升,同比增長16.7%;實現銷售收入2100億元,同比增長10.5%;實現利潤約870億元,同比增長11.5%。
與此同時,2022年全國規上白酒企業的產量、總營收、總利潤分別是:671.2萬千升、6626.5億元、2201.7億元。
以一成多的產量,實現行業三成的營收、近四成的利潤,是醬香白酒過去一年的矚目成績。
而在濃香板塊,濃香主產區四川的產業運行數據,或許最能夠彰顯“第一大香型”的部分實力。
2022年,四川白酒產量為348.1萬千升,營收為3447.2億元,利潤為754.7億元,分別占全國的51.2%、52%、34.3%。誠然,川酒取得的成績中也涵蓋了部分醬酒企業,如郎酒、潭酒等,但納入宿遷產區、亳州產區等濃香主產區的成績后,濃香的營收成績無疑遠超醬香。
有數據顯示,濃香的市場占有率最高時,接近70%。即便僅從上市公司的成績來看,濃香2022年的整體營收也依然高于醬香。
2022年,貴州茅臺、珍酒李渡、巖石股份三家以醬香作為主要經營產品的上市公司營收總和為1291.07億元,即便有千億茅臺做重要支柱,與12家濃香上市公司1749.87億元的總營收相比仍有差距。
但從利潤上看,醬香的盈利能力卻是高于濃香。僅貴州茅臺一家企業的凈利潤便高于12家濃香企業的凈利總和。
在高端市場擁有絕對領先優勢的茅臺,對于整個醬香品類的引領,是不言而喻的,其超高的盈利能力也成為醬香的代表,整體毛利率高達92%,為上市公司之最。此外,云酒產業研究院研究中心數據顯示,2022年醬香品類的毛利率為41.43%,增長速度明顯放緩,且行業毛利率與頭部毛利率之間出現分化。
不可否認,有著高利潤空間的醬香,在茅臺的引領下,其盈利能力大于濃香。但過于集中的市場份額,也使得醬香面臨著比濃香更為嚴峻的馬太效應。產業結構上的差距,也進一步拉長了醬香與濃香的戰線。
濃醬對壘,產業結構性差異成為核心
從企業的整體實力來看,濃香梯隊結構較為均衡,腰部力量更為強大,明顯優于醬香。
具體來看,相較于茅臺與郎酒、習酒之間千億的營收差額,五糧液與洋河股份之間的營收差僅有438億元,而洋河股份、瀘州老窖、古井貢酒三者之間的差額僅在50億、80億左右,此后今世緣、舍得酒業、迎駕貢酒、水井坊等企業間,營收差也僅在5-10億。
而醬香梯隊中,郎酒和習酒同屬200億元層級,與其后的國臺、金沙、珍酒之間的營收差額則在百億以上。更為顯著的營收階梯,也使得醬香在產業格局上較濃香更加穩固,內部競爭格局難以輕易改變。
從產區、產地角度觀察,濃香在全國全面開花,相較于醬香明顯的地域性特點,不但在產量上遠勝醬香,且其產區形態也更為豐富多元。
在濃香主產區四川,2022年宜賓規上白酒企業產量為58萬千升,營收為1757億元,同比增長7.5%;瀘州規上白酒企業產量為218.2萬千升(含醬香),營收為1204.32億元,同比增長10.9%。
在黃淮的濃香產區亳州,當地同期規上白酒企業產量為13.5萬千升,同比增長18.6%;在江蘇宿遷,白酒產業產值為426.26億元,同比增長11.98%。
而醬香主產區仍高度集中在貴州赤水河畔?!顿F州省白酒產業發展報告》顯示,2022年貴州省醬香白酒產能為60萬千升,約占全國醬香型白酒總產能的80%。
另據貴州省統計局數據,2022年,貴州省醬香白酒產值為1402.55億元,同比增長了34.1%。其中,仁懷產區產值已達899.7億元,同比增長18.9%;習水白酒工業生產總值約185億元。
目前,赤水河流域仍然是醬香白酒最主要的產區,這種產業上的高度集中,在帶來便捷高速的集群化發展的同時,也讓醬香品類、品牌的表達一度出現同質化。
由于工藝的特殊性,醬香生產周期長,前置投資高,加之龍頭茅臺持續賦能,成為企業用于發力高端消費市場的利器,目前市面上大多數醬香產品都定位于中高端及以上市場。與此同時,大眾醬酒消費潮流方興未艾,成為各方關注的“新賽點”。
濃香市場更為成熟穩固,基本覆蓋全價格帶,且主流價格帶逐漸上移,中端、次高端和高端市場均不乏濃香明星單品,高線光瓶酒、小瓶酒等細分賽道同樣熱度不減。在濃香巨大的產能優勢下,醬香想要在市場份額上完成對濃香的超越,品類產能上的突破以及產業的結構性升級,都將是未來行業發展過程中需關注的課題。
市場之爭,醬香是否會深入大眾?
回顧本輪醬香熱,自2017年開始,在2021年達到頂點,頻繁迎來跨界,產業投資熱度不斷升溫。也是在這一年,醬香白酒在河南市場份額超過濃香,品類競爭進入白熱化。
與此同時,貴州醬香白酒產業不斷推進結構性調整,高質量、可持續發展成為行業共同訴求,醬香熱回歸理性,“長期主義”成為行業熱詞。
而在經過2022的持續性調整過后,完成了市場初步洗牌的醬酒,在與濃香共同面對今年的全新市場環境時,又衍生出一個熱門關鍵詞“大眾醬香”。
實際上,2022下半年時,便有諸多醬酒品牌投身于大眾醬香的運作:郎酒重啟郎牌郎酒的線下銷售,回歸大眾市場;國臺懐酒發布兩款位于300-500價格區間的醬酒新品,定位中端;真工醬酒面世,直接對標濃香次高端。
今年以來,醬香龍頭茅臺更是推出百元價格帶新品臺源,金沙酒業也推出40元價位段小酒產品“金沙小醬”……此外,在這一賽道頻頻發力的還有早已深入布局大眾消費帶的茅臺醬香、習酒窖藏等品牌。
醬香擴容已成為不爭的事實,且隨著品類教育的初步完成,醬香熱也正式從渠道熱向消費熱轉變,從渠道驅動向消費驅動轉型,品牌成為核心選擇因素。因此,已經實現高端市場占位的醬香,向大眾消費擴容,實屬必然,諸多醬酒企業也都正在進行著產能擴張工作。
醬香對于大眾市場的探索,在某種程度上來說,也進一步增加了與濃香品類對抗的市場籌碼。
不過,比“濃醬之爭”更值得思考的是,各香型如何發揮各自特色,在新時期共同營造各美其美、美美與共的酒業生態,以高品質的產品滿足廣大消費者美好生活,這是發展的題中之義。