文｜云酒網

昨日，698位股東“回家”，參加貴州茅臺年度股東大會。

“增長”“提價”“產業基金”“老酒”“渠道建設”“數字化”，茅臺股東大會上的六點關鍵信息顯示，茅臺集團“十四五”規劃中已經有清晰、明確且保障性極強的路徑。

“對釀酒使命的堅定追求，對市場的敬畏，對消費者的尊重與善待”，曾有觀察者這樣總結“茅臺定力”。透過此次股東大會，茅臺在邁向既定目標的背后，不僅印證了茅臺堅強的自身定力，更體現出其不斷推動自身提檔、升級的開拓精神。

關于增長

貴州茅臺酒股份有限公司董事長丁雄軍用33分鐘的演講闡釋茅臺的“美學觀”與“生態觀”。

“‘美學’是茅臺的企業哲學，‘生態’是茅臺的發展邏輯。”丁雄軍提出，隨著“美學觀”和“生態觀”持續融入企業發展，以其為價值內涵的“五線”高質量發展之路，也隨之形成了茅臺可持續發展的“五大生態體系”。

2022年，貴州茅臺實現營業總收入1275.54億元，同比增長16.53%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤627.16億元，同比增長19.55%。

今年一季度，貴州茅臺實現營收393.79億元，同比增長18.66%；實現歸屬上市公司股東的凈利潤207.94億元，同比增長20.59%。

需要注意的是，今年一季度，貴州茅臺的營收增長超越15%的年度增長目標，且單季度的凈利潤歷史上首次突破200億元。

茅臺增長靠什么？

丁雄軍給出的答案是：產業生態、產品生態、渠道生態。

據丁雄軍介紹，茅臺已經構建成縱向層面產業鏈，形成自主可控的供產銷鏈條，從供應的“芯片”——紅纓子高粱到體系化的生產，再到銷售支撐，經過幾十年的打造，茅臺的產業鏈條可以經受住各種考驗。

茅臺對于橫向產業生態的思考，則是利用好基酒與微生物兩大優勢資源，靠近年輕人、拓寬產業服務、研發未來產品。

過去三年，正是因為有這樣的產業鏈韌性，搭配清晰的產品梯隊和匹配的價格帶，以及自營、團購、電商、商超、社會經銷商和i茅臺六大渠道的互相協同，使得茅臺實現兩位數以上的增長。

“對于實現今年15%的增長目標，我們信心十足，并將努力創造更好的成績。”丁雄軍希望廣大投資者始終和茅臺一道，共建美好生態，共創美好未來。

事實上，透過茅臺的增長，我們發現，它打破了白酒企業通過產品提價、招商、開發新產品的傳統增長方式。

“美學觀”與“生態觀”以內生的力量，構建茅臺品牌生長路徑，深入品質特質，展現品牌性格。同時，來自員工、政府、消費者、投資者、供應商以及經銷商的正向反饋，為茅臺占領用戶心智、樹立行業自信、開拓全球市場、傳播中國文化提供了外生力量。

這是茅臺增長的力量。

關于“提價”

股東大會現場，前海開源基金首席經濟學家楊德龍提出了“茅臺提價”之問。

丁雄軍回應道：“什么時候提價、怎么提價，確實要有智慧。若飛天茅臺能夠提價，會有更多利潤，管理層也是這樣想的。”

在丁雄軍看來，還是要相信市場化和法制化。茅臺酒的本質屬性是商品屬性，產品價格是由市場、供需關系等多方面因素決定的。

云酒頭條注意到，在此前的貴州茅臺2022年度及2023年第一季度業績說明會上，丁雄軍也曾正面回應茅臺酒定價的問題。

“要按照價格法等相關法律法規來定茅臺酒的價格，定價也會考慮供求關系等因素。”丁雄軍表示，茅臺一定會充分遵循市場的規律，呼應市場的需求。

關于產業基金

今年股東大會前夕，《關于出資參與設立產業發展基金的議案》（以下簡稱“產業發展基金議案”）引發股東及廣大股民的熱議。

股東大會現場，99.4051%同意票、0.4601%否決票、0.1348%棄權票，貴州茅臺參與設立兩只產業基金的議案最終塵埃落定。

5月18日，貴州茅臺披露，將出資設立兩只產業基金，總共認繳出資不超過100億元。根據公告，貴州茅臺擬以有限合伙的形式與招商局資本投資有限責任公司、金石投資有限公司合伙成立兩只產業發展基金，每只基金首期出資20億元。

現場參會的深圳林園投資董事長林園對此表示：“我不會投反對票。”

楊德龍則認為，貴州茅臺是主業突出的公司，設立產業基金不會影響主業發展。

關于分紅

分紅，是茅臺股東大會的另一焦點。

此次，貴州茅臺給出了史上最大規模的年度分紅計劃，擬每10股派發現金紅利259.11元（含稅），合計擬派發現金紅利達325.49億元（含稅）。

據統計，待該現金分紅實施，貴州茅臺上市以來的累計現金分紅將突破2000億元，也就是上市募集資金的104倍。

對于分紅，有股東提出茅臺什么時候可以提高分紅率。

茅臺集團黨委副書記、總經理，貴州茅臺酒股份有限公司黨委副書記、代總經理李靜仁在回應分紅比例時表示，當前貴州茅臺的分紅比例51.9%處于最佳平衡，未來提高分紅主要還是要靠做大蛋糕。

事實上，茅臺始終堅持以現金分紅回報股東。2001年上市以來，茅臺沒有再融資。2013-2015年處于低潮時，分紅比例也保持在30%以上。

對于賬上資金，李靜仁則表示，一是用于擴大產能，二是支付稅金等，三是分紅，四是用于應對風險。

關于老酒

今年的股東大會，丁雄軍首次提及老酒市場。

“茅臺酒的老酒市場一定要做好，這個邏輯就是買當年酒、喝往年酒、品陳年酒、收藏老酒。我們可以在順周期的時候成長，逆周期的時候調節，跨周期的時候發展。”

丁雄軍表示，收藏的量和價要調控，不能讓收藏的往年酒成為“堰塞湖”，而要成為當期商品酒的正循環。整個良性循環起來了，茅臺的整個產品體系就正向、良性了。

關于渠道建設

據丁雄軍介紹，茅臺目前的六大渠道分別是自營、團購、電商、商超、社會經銷商以及i茅臺。

“各渠道和諧共存，形成很好的渠道生態，是我們做市場最大的底氣。”丁雄軍表示，各個渠道之間應維持在一個最佳的平衡點，使得不同渠道的價值都得到充分發揮，讓各渠道抵御風險和創造價值的能力都實現最大化。

作為2023年的重點工作之一，茅臺將加快終端渠道建設，加大線上渠道發展。

數據顯示，2020年至2022年，茅臺的直銷占比分別是13.96%、22.66%及38.71%。不難看出，近三年來貴州茅臺直銷比例迅速增長。

貴州茅臺酒股份有限公司副總經理王曉維表示，茅臺的渠道生態正逐步向著多元化發展，系統性布局，不追求任一渠道的占比多少，最關鍵是要達到平衡一致。業務上，從ToB、ToC業務以及二者協同發展上做相應的推進。

關于數字化

一個企業的發展一定要有動力系統，就像飛機、汽車要有發動機一樣。茅臺的四個發動機之一便是數字化動力。

“數字可以賦能”，據丁雄軍介紹，當前茅臺的數字化主要是在三個方面：一是i茅臺，做商品；二是企業方面，用數字孿生的辦法營銷24節氣酒；三是產業方面，正在做行業的工業互聯網。從產品到企業到行業，茅臺都在引領數字化，數字化是動力，能夠帶來效益。

數據顯示，貴州茅臺的數字營銷平臺i茅臺上線一年來，用戶突破4100萬，交易額達到270億元。

“國際一流”的確定性

茅臺集團十四五規劃提出了“雙翻番，雙鞏固，雙打造”的目標。

“雙翻番”即營收翻一番，利稅翻一番；

“雙鞏固”即鞏固中國白酒頭部企業地位，鞏固世界蒸餾酒第一品牌地位；

“雙打造”即打造成為中國500強第一方陣企業和打造成為貴州省內首家世界500強企業。

透過茅臺股東大會上的六點關鍵信息，茅臺在解決“雙翻番，雙鞏固，雙打造”乃至長期發展的三大挑戰。

一是茅臺如何鞏固自身的品牌價值與地位。

縱觀我國白酒行業的發展演變，70余年間，每一個時代都會有更符合時代特征的酒企引領風潮。

目前，整個白酒行業的資源和市場都呈現出向頭部企業集中的趨勢，既給頭部企業帶來發展的機遇，也讓它們面臨更大的挑戰，強強對決的競爭態勢更加凸顯。

貴州省政府提出的“再造一個新茅臺”是一個偉大理想，因此，如何鞏固自身品牌價值與地位，成為茅臺在未來戰略布局中所要思考的內容，而“美學觀”與“生態觀”正在試圖解題。

二是茅臺如何與年輕人溝通。

年輕一代已成為社會消費的骨干力量，他們掌握了消費力，也就掌握了市場的話語權。因此，茅臺只有抓住年輕人的心才能夠贏得更多市場，續寫茅臺的品牌光輝。

一直以來，我國白酒給人的印象都比較單一，難以與年輕群體直接產生聯系。如何讀懂年輕人的心，成為包括茅臺在內的眾多白酒企業不可避免的課題。

此次股東大會披露的信息顯示，茅臺正在探索年輕化，并在產品與營銷方式等方面向年輕化發力，雖尚處于嘗試階段，更深層面的體制與機制創新還亟待構架和突破，但“茅臺品牌年輕化”路徑愈發清晰。

三是平衡數字化帶來的雙重效應。

在數字化時代，數字化并不是互聯網產業與高科技產業所專有的，傳統行業所面臨的諸多痛點也需要借助數字化來解決，白酒行業亦是如此。

在數字化浪潮下，茅臺率先發起沖鋒。從2017年起，茅臺大力推廣“智慧茅臺”，啟動全產業鏈數字化平臺建設，其中包含茅臺云、茅臺數據化兩個基礎性平臺與“智慧茅臺”應用中心、原料基地平臺等，對生產、銷售、管理溯源等方面進行了全面的信息化覆蓋，打通了曾經獨立的多個系統，讓管理變得高效。2022年，茅臺又獲得了i茅臺及巽風數字世界的極大成功。

同時，茅臺作為傳統釀造企業的代表，遵循傳統工藝是其立足的根基，如何平衡傳統工藝與創新科技之間的關系，茅臺正在作答。