文|化妝品觀察
近日，A股上市企業福建紫天傳媒科技股份有限公司（以下簡稱“紫天科技”）發布《重大資產重組報告書(申報稿) 》（以下簡稱“報告書”），擬通過發行股份及支付現金的方式購買劉杰、丁文華持有的豌豆尖尖100%股權，交易價格為14億元。
豌豆尖尖是京東、抖音、快手平臺廣告營銷服務商，主要從事互聯網流量精準廣告營銷、品牌數字化線上服務、新零售直播內容服務等，合作的美妝品牌包括素說美麗、皙玥等。
本次交易完成后，豌豆尖尖將成為紫天科技的全資子公司，納入紫天科技合并報表范圍。
增值率835.93%，這家服務商為何值14億？
報告書顯示，截至評估基準日2022年6月30日，在持續經營假設條件下，豌豆尖尖凈資產賬面價值為1.51億元，評估值14.09億元，評估增值12.58億元，增值率835.93%。
增值超過8倍，得益于豌豆尖尖良好的發展勢頭。
從業績表現來看，豌豆尖尖處于高增長態勢。2022年，豌豆尖尖實現營收1.86億元，同比增長63.12%；凈利潤達1.03億元，同比增長116%。
豌豆尖尖業績一覽，截自報告書
從業務屬性來看，豌豆尖尖為電子商務數字服務公司里的新秀。
在互聯網流量精準廣告營銷業務板塊，豌豆尖尖合作的頭部媒體包括京東、字節跳動、快手、微博等，且與各平臺合作方之間的業務規模都實現了快速增長。
以巨量千川平臺為例，豌豆尖尖分別于2021年10月和2022年1月開始為該平臺的廣告商廣州掌購網絡科技有限公司和杭州奈斯互聯科技有限公司提供廣告投放服務。其中：與廣州掌購網絡科技有限公司在2021年10月至2022年9月期間，投放量月均增長約45%，月復合增長率約33%；與杭州奈斯互聯科技有限公司在2022年1月至2022年9月期間，投放量月均增長約32%，月復合增長率約15%。
豌豆尖尖拓展主要客戶及媒體資源平臺，截自報告書
在新零售直播內容服務板塊，2020年，豌豆尖尖切入抖音、快手新零售直播內容服務，包括店鋪建設、內容制作與運營、店鋪代運營、直播間搭建及運營等，向內容直播新零售模式轉型升級。2021年，謙尋曾位列其第二大供應商，合作金額達到235.85萬元。
在客戶獲取方面，豌豆尖尖瞄準了前景較好的美妝行業。2022年下半年，豌豆尖尖拓展了廣州皙玥生物科技有限公司（以下簡稱“廣州皙玥”）、吉林省梵美施化妝品有限責任公司（以下簡稱“吉林梵美施”）兩家客戶。
其與廣州皙玥合作推廣品牌為皙玥，截至2023年5月，皙玥官方旗艦店在抖音國貨護膚好店店鋪榜位列TOP9，皙玥官方抖音旗艦店（抖音號：蘇廠長化妝品）粉絲數量為366.0萬。
其與吉林梵美施合作的品牌為素說美麗，素說美麗在2021年1-10月抖音美妝官方店鋪自播榜中位列第三，僅次于花西子和珀萊雅的官方旗艦店。截至2023年5月，素說美麗官方旗艦店（抖音）粉絲數量為500余萬。
報告書稱，紫天科技通過并購豌豆尖尖，可以迅速切入互聯網電商廣告領域，實現互聯網廣告業務與客戶的橫向拓展。這背后，是萬億市場的吸引力。
根據華創證券研究報告，復盤過往六年的互聯網廣告大盤，從2017年接近3000億增長至2022年近9500億，復合增速26%，遠超名義GDP復合增速8%，其中重點行業如電商閉環廣告（預測CAGR：34%，2022年占比52%）、互聯網行業廣告（預測CAGR：50%，2022年占比12%）、游戲廣告（預測CAGR：18%，2022年占比8%）等。從增速來看，互聯網廣告大盤即將突破萬億規模。
抖音平臺正批量“造星”
前10年，阿里、京東等貨架電商的繁榮，帶動一批TP/JDP商高速發展，上市企業批量“誕生”。
阿里系服務商“首當其沖”。2019年9月，壹網壹創成功敲鐘上市，拉開了TP商們上市的熱潮。次年，麗人麗妝、若羽臣均于9月上市，TP商的市值也被一路推高，其中，壹網壹創的市值甚至一度突破300億。隨后，優趣匯、凱淳股份、青木股份等企業先后敲鐘。
京東服務商則在近幾年陸續開啟沖擊IPO之旅，其中，北京數聚智連已于去年過會，敲鐘上市指日可待；上海鯤馳集團也早已啟動上市輔導。
10年后的今天，直播電商開啟帶貨狂歡，一批“依附”于抖音的直播電商機構或服務商們，逐步被資本認可：或“借殼上市”，或實現市值的飛升。
較為典型的是東方甄選，其搭乘抖音直播這個快車道后，業績一路上揚，目前總市值超過300億港元，近一年股價漲幅超700%。
又如遙望科技。其前身為主營女鞋的星期六。2019年3月，星期六以17.7億元（現金+增發股份）的對價收購了遙望網絡。2022年12月，星期六正式更名為“遙望科技”，被不少媒體稱為“直播電商第一股”。
再如交個朋友。5月10日，港股上市企業世紀睿科發布公告，宣布擬改名為“交個朋友控股有限公司”。至此，交個朋友也完成了“曲線上市”。
這一系列事件背后，是抖音的“造星”能力正在逐步變強。
根據信達證券相關報告，2022年，抖音電商直播GMV首破萬億。與其他平臺對比來看，抖音GMV 整體增速最快，處于行業領先位置。
除機構外，不少品牌也在抖音獲得了巨大增量，比如素說美麗、皙玥、肌先知等，曾一度從“籍籍無名”躋身抖音美妝月榜TOP10，其中，肌先知的月銷曾在3個月內迅速從2000萬漲到2億。“雖然部分品牌在爆發后歸于‘沉寂’，但它們已然完成了從‘0-1’的突破，這是很多平臺都無法具備的‘造星’能力。”某資深業內人士如是說。