文|花椒財經  鳥叔

如果有一只基金，買入之后虧損了，那可能是市場不行，或者是拿的時間還不夠長。

但如果有一只基金，從買入到現在一直虧損，那大概率是基金公司和基金經理的問題。

今天我們要說的主角：易方達競爭優勢企業。

最近，知名財經大V曹山石就發文提到，這只基金僅今年就虧掉了20%，發行兩年多累計虧了42%。

而在發行之初，這只基金曾吸引數千億資金認購，成為中國公募基金史上首募規模最大的產品。

01、兩年半凈值腰斬

易方達競爭優勢企業，是一只足以在我國基金史上留名的產品。

2021年1月18日，易方達競爭優勢企業進入發行期，一天的發行時間里，該基金吸引巨量資金認購。

根據公開報道，募集上限150億元的易方達競爭優勢企業，最終的認購規模接近2400億元。一舉成為我國公募基金有史以來認購規模最大的產品。

其最終配售比約為6.25%，意味著買1萬塊基金產品，只有625塊能夠認購成功，堪比股票打新。

認購的火爆，既是投資者對易方達和相關基金經理的信任，也是對基金擬投資方向看好。

然而，就是這樣一只王牌基金，在接下來得了兩年多里，卻讓投資者們大跌眼鏡。

從成立起，該基金便不斷給基民帶來虧損。

2021年，該基金的A份額、C份額就合計虧損超過16億元；2022年，該基金的A、C份額合計虧損逾48億元。

算上今年一季度的2億多虧損，成立以來，該基金已經累計給基民造成了超過66億元的虧損。

凈值方面，自成立以來，該基金凈值跌幅達42.6%；近一年來，凈值下跌23.8%。

當初搶著認購的基民們可能沒想到，易方達的王牌基金，竟然交出了這樣一份成績單。

而且基民們很難想象，繼續持有這只基金，還有多少下跌空間。

雖然基金的凈值不斷下跌，但管理費可一點沒少。

財報顯示，2021年、2022年，該基金分別收取管理費2.87億元、2.35億元，合計超過5億元。

02、操盤手為易方達高管、王牌基金經理

易方達競爭優勢企業的基金經理是馮波。

資料顯示，這是一位擁有21年證券從業年限的老將，是易方達副總經理級高級管理人員，目前任易方達研究部總經理、投資決策委員會委員。

按理說，這樣一位大拿的投資決策，不說筆筆勝利，起碼不應該比平均水平差太多。

但他管理的易方達競爭優勢企業基金，不論是成立以來的排名，還是近1年、今年的排名，都位居同類末流。

天天基金顯示，馮波目前在管的5只產品，近1年的收益也全部在-20%以上。

從具體的操作來看，按照易方達競爭優勢企業基金公布的投資策略，其選擇的標的應該是具備良好盈利預期、財務狀況運行良好、估值及治理結構相對合理、經營穩健、具備良好市場前景的企業。

但該基金自成立以來，就一直在死磕隆基綠能、歌爾股份等少數個股以及白酒、互聯網等行業。

全A股有5000多家企業，2023年一季度，馮波為該基金重倉的10大股票中，有6家都是酒企。

馮波對隆基綠能更是堅定，隆基綠能長期是易方達競爭優勢企業的頭號重倉股。

但從2021年至今，隆基綠能連跌了兩年，尤其是去年下半年以來加速下行，但直到今年一季度，馮波硬是一股沒賣。

03、易方達是2022年公募“虧損王”，“一哥”張坤巨虧創造歷史

像易方達競爭優勢企業這樣的基金，市場里還能找出很多。甚至在易方達旗下，也還有不少同樣的“作品”。

比如公募一哥張坤在管的易方達優質企業三年持有期混合基金，2020年6月成立至今，收益仍然是負的。

尤其是近兩年，該基金的收益是-34.7%。

張坤在管的另一只明星基金易方達藍籌精選混合，目前規模高達562億元。但近2年，該基金的收益同樣是-37%。

2021年、2022年，易方達藍籌精選混合連續出現巨額虧損。2021年虧損104億元，2022年虧損107億元。

易方達藍籌精選混合也成為同類基金中，首只連續兩年虧損超過百億元的產品，創造歷史。

此外，連續兩年的巨額虧損，也讓該基金自成立以來累計的利潤全部歸零。

雖然依靠前期積累，易方達藍籌精選混合成立以來的收益仍然超過90%。

但大量基民實際是近兩年追著張坤明星基金經理的光環效應入場的。

2021年年初，由于申購過于火爆，易方達藍籌精選混合幾次調整申購限額。

先是從100萬元下調至10萬元，后下調至5000元，并進一步下調至2000元。

對于這之后追著張坤入場的大量基民來說，真是虧大了。

投資有風險，入市需謹慎，這句話大家都聽說過。

基金本身沒有只賺不賠的道理，虧損再正常不過。但基金公司、基金經理是要靠業績回報說話的。

投資者把錢交給基金經理，就是因為他們比普通人專業、能夠更好地管理資金，帶來更高的回報。這是基金公司、基金經理得以存在的基礎。

遺憾的是，一些基金公司單純追求管理規模。

在2020年、2021年的市場高位期，很多基金公司大量發行基金。

尤其是許多爆款基金，募資規模龐大，市場下行期又拿不出有效的投資決策。這些爆款基金中，有相當一部分目前處于虧損狀態。

拿易方達來說，2019年底，易方達在管規模只有7000億元出頭，但2021年底已迅速逼近1.7萬億。這期間成立的新基金，大多表現不佳。

據Wind數據，易方達300多只產品中，有180只自成立以來收益均為負值。其中，有21只基金成立以來虧損超過30%。這21只產品中又有14只，成立時間不足3年。

可以說，正是這些大量發行的新基金，給投資者帶來了巨大的損失。

據中國日報報道，2022年，易方達旗下基金全年凈利潤為-1258.51億元，易方達成為去年公募基金的“虧損王”。

只有，這些，都是基民來買單的