文|時代周報 梁春富

編輯|陳秋

遭字節(jié)跳動打臉，*ST豆神（300010.SZ，下稱豆神教育）旋即收深交所關(guān)注函。

5月24日，*ST豆神回復(fù)深交所年報問詢函時表示，將與字節(jié)跳動聯(lián)合發(fā)起“字節(jié)跳動教育產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟”。一周之后，字節(jié)跳動出面辟謠，發(fā)布聲明稱，字節(jié)跳動與抖音及旗下各業(yè)務(wù)都沒有與第三方成立所謂“字節(jié)跳動教育聯(lián)盟”的計劃。

深交所6月1日再次下發(fā)關(guān)注函，要求豆神教育說明相關(guān)信息披露是否存在迎合市場熱點、炒作股價的情形、說明是否存在違反信息披露公平原則等。

就公司重整進展、年報財務(wù)數(shù)據(jù)、公司與字節(jié)的合作，以及直播帶貨效益等問題，時代周報記者向豆神教育求證，截至發(fā)稿未獲回復(fù)。

今年以來，豆神教育先后收到多封問詢函，原因多樣，包括擬更換2022年年審機構(gòu)、兩起涉訴事項以及連年虧損等。此前，豆神教育因2022年度經(jīng)審計的期末凈資產(chǎn)為負值、最近連續(xù)三個會計年度扣非凈利潤為負值等，股票簡稱由“豆神教育”變更為“*ST豆神”。

在行業(yè)調(diào)整之下，專注大語文的豆神教育已將業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向美育和轉(zhuǎn)型直播。2021年10月豆神教育就已開展直播業(yè)務(wù)，距今已有一定成績，但僅靠直播“補血”，并非易事。

深交所再追問

面對字節(jié)跳動“打假”，豆神教育5月31日火速聲明稱，“公司計劃能尋求與大型短視頻平臺達成教育產(chǎn)業(yè)服務(wù)的合作。”同時，豆神教育坦言，所謂的“字節(jié)跳動教育聯(lián)盟”尚處單方面醞釀中，還未向字節(jié)跳動提出任何書面方案和計劃。

隨后晚間，豆神教育披露《關(guān)于媒體報道的說明公告》，對上述事項進行補充說明，稱“截至目前，公司與相關(guān)合作方未簽署任何協(xié)議，也未取得目標(biāo)合作方的書面同意或相關(guān)反饋，相關(guān)事項存在明顯的不確定性。”

然而，豆神教育在此前給深交所年報問詢函的回函中，詳細解釋了所謂的“字節(jié)跳動教育聯(lián)盟”。彼時，豆神教育稱，為改善持續(xù)經(jīng)營能力，公司計劃將與字節(jié)跳動聯(lián)合發(fā)起“字節(jié)跳動教育產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟”。為家庭教育、職業(yè)教育、素質(zhì)教育和崗前培訓(xùn)等領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)者，在課程制作、研發(fā)、包裝、培訓(xùn)、視頻剪輯、直播銷售和私域互換等方面，為字節(jié)跳動教育生態(tài)創(chuàng)業(yè)者服務(wù)和賦能，同時為優(yōu)秀的人才創(chuàng)造，提供更多工作機會。

6月1日，針對字節(jié)跳動出面“打假”，引起了深交所高度關(guān)注，并要求豆神教育說明在定期報告中披露公司將與字節(jié)跳動聯(lián)合發(fā)起“字節(jié)跳動教育產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟”的原因和依據(jù)，相關(guān)信息披露是否真實準(zhǔn)確、完整，是否充分提示相關(guān)風(fēng)險，是否存在誤導(dǎo)性陳述，是否存在迎合市場熱點、炒作股價的情形。

關(guān)注函指出，5月31日公告中所稱“正在設(shè)計籌劃當(dāng)中”事項的具體情況，與對方聲明中“沒有與第三方公司成立所謂‘字節(jié)跳動教育聯(lián)盟’的計劃”是否存在矛盾，公司在該公告中信息披露是否存在誤導(dǎo)性陳述。

深交所還要求豆神教育就相關(guān)事項做出書面說明，在6月5日前將有關(guān)說明材料報送深交所創(chuàng)業(yè)板公司管理部并對外披露，同時抄送北京證監(jiān)局上市公司監(jiān)管處。

今年以來，豆神教育股價震蕩下行，5月29日盤中最低價觸及1.74元，為今年以來最低值。

在退市邊緣掙扎

豆神教育原先業(yè)務(wù)是以教培為主，主打大語文學(xué)習(xí)概念，開展語文學(xué)科培訓(xùn)。據(jù)2020年年報，僅語文學(xué)科培訓(xùn)一項業(yè)務(wù)即貢獻近40%的總收入，擁有直營和加盟的學(xué)習(xí)中心474個，在讀學(xué)生超36萬人。

行業(yè)大調(diào)整，豆神教育核心業(yè)務(wù)語文學(xué)科培訓(xùn)首當(dāng)其沖，包括語文在內(nèi)的學(xué)科類課程遭下架。這對豆神教育的業(yè)績造成極大影響，2021年該公司營收11.22億元，同比下滑19.04%；2022年，營收下滑至10.13億元，同比下降9.69%。

豆神教育債務(wù)問題亦較為嚴(yán)峻。據(jù)年報數(shù)據(jù)，截至2022年末，豆神教育歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為-6.495億元，較上年末減少765.86%。資產(chǎn)總額共計23.83億元，負債總額為30.91億元。

豆神教育資金鏈壓力極大，截至2023年一季度末，豆神教育的貨幣資金與交易性金融資產(chǎn)余額合計只剩6155.94萬元，同比減少82.19%。而短期借款、一年內(nèi)到期的非流動負債合計達9.53億元。截至一季度末，資產(chǎn)負債率已高達133.63%，創(chuàng)下歷史新高。

困境不止于此，豆神教育還有訴訟纏身，各類資產(chǎn)被陸續(xù)凍結(jié)、查封，創(chuàng)始人也被限高。

據(jù)豆神教育2022年報披露的數(shù)據(jù)，截至2022年末，公司重大訴訟、仲裁事項部分披露未達到重大訴訟披露標(biāo)準(zhǔn)的其他訴訟金額為13.69萬億元，形成預(yù)計負債555.37億元。

一家資產(chǎn)總額不到24億元的公司，訴訟金額竟然高達13.69萬億元，預(yù)計形成負債高達555.37億元。如此驚人的數(shù)字不合常理，也引發(fā)了深交所的重點關(guān)注，于5月11日對豆神教育發(fā)出年報問詢函，要求該公司核實年報中披露的重大訴訟、仲裁的金額、單位、是否形成預(yù)計負債等信息是否正確，并及時進行相應(yīng)補充更正。

直到兩周后的5月24日，豆神教育才披露《關(guān)于2022年年度報告的更正公告》，將涉訴金額更正為13.69億元。同時，還對供應(yīng)商采購金額、交易性金融資產(chǎn)金額一并進行更正。

據(jù)退市新規(guī)，2023年年末豆神教育凈資產(chǎn)若仍為負值，股票將終止上市。深交所對此也表示擔(dān)憂，在年報問詢函中要求公司說明為解決期末凈資產(chǎn)為負的問題已采取的應(yīng)對措施及進展情況，并逐項分析公司提出的各項解決方案的可行性，充分提示相關(guān)風(fēng)險。

豆神教育在回復(fù)函中稱，公司計劃通過司法重整、引入投資人，以現(xiàn)金或以股抵債等方式化解公司債務(wù)風(fēng)險，使公司資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)優(yōu)化至正常水平。

今年3月31日，豆神教育債權(quán)人佟易虹以公司不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，且明顯缺乏清償能力為由，向法院申請對公司進行重整。當(dāng)日晚間，豆神教育公告，北京一中院決定對豆神教育啟動預(yù)重整。

另一方面，豆神教育造血能力有限。2021年，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量金額尚有0.54億元，2023年一季度變?yōu)?7096.63萬元。

為改善持續(xù)經(jīng)營能力，豆神教育在深交所年報問詢函的回函中提出了三點措施，一是上述公司計劃與字節(jié)的合作；二是提供主播培訓(xùn)，開展直播帶貨業(yè)務(wù)；三是打造AI教育智能大腦，即利用“學(xué)、練、測、評”一體化學(xué)習(xí)閉環(huán)，幫助家庭科學(xué)、高效的掌握大文科學(xué)習(xí)體系。

但目前豆神教育與字節(jié)的合作只是單方面的“一廂情愿”，所謂的“AI教育智能大腦”偏離主業(yè)，或更像蹭AI熱度，僅直播帶貨確實一直在進行中，但公司失血不斷，能否靠直播改善業(yè)績惡化情況，仍需時間檢驗。

轉(zhuǎn)型直播能跑通？

行業(yè)整體不振，豆神教育轉(zhuǎn)型早有籌劃，2021年就喊出素質(zhì)教育、直播等口號。這一年的10月，豆神教育人事大調(diào)整，包括董事長、監(jiān)事會主席、副總裁、董事會秘書、財務(wù)總監(jiān)等都均有變動，新董事長竇昕走馬上任，豆神教育的轉(zhuǎn)型拉開大幕。

據(jù)規(guī)劃，公司預(yù)計向B端智慧教育服務(wù)、公益課堂，C端藝術(shù)類學(xué)習(xí)服務(wù)、直播電商方向進行探索。

以語文為主的學(xué)科課程被剝離后，豆神教育閑置了大量老師，這些老師具備較高的文化水平和演講能力。他們一部分轉(zhuǎn)至豆神教育的新業(yè)務(wù)美育課程，主攻素質(zhì)教育，還有一部分成了帶貨主播。

2021年10月，竇昕開通抖音直播，售賣商品主要為旗下教育產(chǎn)品豆伴匠，為文史類錄播課、圖書和學(xué)習(xí)機。同時，豆神教育旗下老師們也開通了抖音號，部分主播粉絲量也有數(shù)百萬之多。

2022年6月，東方甄選火爆出圈，直接帶火A股教育板塊，豆神教育也在此時宣布，打造的“豆神甄選”入駐抖音等平臺。消息一出，豆神教育在去年6月13日-20日的6個交易日內(nèi)收獲4個漲停板，股價翻番。竇昕也看準(zhǔn)機會，一把減持了850萬股。

然而，“豆神甄選”這一抖音賬號目前已搜索不到。在抖音平臺上，目前仍有“竇昕@豆神天蝎星”“竇昕伴學(xué)”“豆神教輔”“你家劉姑姑（豆伴匠即將漲價）”等活躍賬號。

從內(nèi)容上看，這些短視頻賬號主要分享文學(xué)知識、課程錄播以及直播帶貨切片等內(nèi)容，以提升文學(xué)素養(yǎng)、提高文化水平為賣點吸引粉絲。而這些老師在直播間講解古詩詞等中國文化的同時，向觀眾推銷多品類文化課程、教輔資料等。

6月3日晚，“竇昕@豆神天蝎星”仍在直播，該賬號約266萬粉絲，當(dāng)晚直播間活躍觀眾在50人左右。該賬號店鋪中，商品主要是“讀書卡”、圖書，以及輔導(dǎo)課程等，其中，一款名為“王者次卡喜劇文學(xué)、文本誦讀、美術(shù)展析讀書卡”的商品售出673份，售價高達13660元。

豆神教育的轉(zhuǎn)型并不順利。2022年，豆神教育智慧教育服務(wù)業(yè)務(wù)營收3.57億元，同比減少23.23%；公益課堂業(yè)務(wù)營收217萬元，同比減少92.15%；藝術(shù)類學(xué)習(xí)服務(wù)業(yè)務(wù)在報告期內(nèi)營收1.08億元，同比減少55.92%。

而2022年，豆神教育抖音直播電商銷售業(yè)務(wù)營收3.19億元。公司表示，截至去年末已打造近100人的主播矩陣。雖然與上述教育業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)相比，直播電商業(yè)務(wù)有所進展，但面對如此規(guī)模的負債，豆神教育何時走出泥潭還尚不得知。