文|武略財經
“臭打游戲的”和“等等黨”們恐怕正在退出顯卡消費的核心圈，盡管受了三年挖礦潮的折磨，顯卡價格被吵到天上去，但在虛擬貨幣的浪潮褪去后，游戲玩家仍無法“制衡”英偉達，因為在礦潮之后，英偉達又押對了人工智能顯卡，成功進軍萬億美元市值俱樂部。這說明游戲玩家們無法將英偉達送上神壇，但人工智能可以。
ChatGPT帶起的人工智能浪潮炒火的不僅僅是人工智能自身以及各種大模型，還有英偉達，甚至可以說英偉達成為了這一波浪潮中的最大贏家。因為人工智能訓練離不開英偉達的人工智能顯卡，這讓英偉達成為全球衰退背景下，股價飄紅的美股。乘著這波浪潮，英偉達成功躋身萬億美元市值隊列，與Alphabet、微軟、亞馬遜、蘋果公司等頂級企業站在統一陣營中。而英偉達是唯一一家市值達到萬億美元的芯片企業。而英特爾和AMD則距離英偉達還有一段較長的距離。
更可怕的并非市值達到萬億美元，而是英偉達市值的飆升速度已經超乎想象。在短短五天內，英偉達市值上漲了32.87%。今年截止到現在，英偉達的市值已經狂飆了187.58%。而以上的大前提是，在全球加息浪潮下，美元快速回流，在投資層面，全球出現大幅收縮的跡象。這讓英偉達現今取得的成績增添了傳奇色彩。
華爾街分析師更是直言，對英偉達的預測是“深不可測”（unfathomable）和“宇宙學”（cosmological），于是他們紛紛上調了其價格目標，目前對該英偉達最高的估值已經達到了驚人的1.6 萬億美元，與谷歌母公司 Alphabet 相當。
英偉達押中AI
游戲硬件出身的英偉達，并未錯過任何一個風口。盡管后來在手機芯片上受挫，但近幾年的元宇宙、加密貨幣以及人工智能等領域都能看到英偉達活躍的身影，甚至在加密貨幣引發的顯卡荒里成為了一大贏家。
而隨著加密貨幣因為美聯儲加息而退潮，人工智能的新浪潮又因OpenAI發布ChatGPT而火熱，作為一同深度學習芯片市場的英偉達，再度成為贏家。由于需求下降而影響市場表現的消費端顯卡的負面影響也隨之煙消云散。
市場調研機構集邦咨詢預估2023年AI服務器出貨量近120萬臺，同比增長38.4%，占服務器整體出貨量的近9%，至2026年將占15%。而AI芯片2023年出貨量將成長46%，該機構亦表示，英偉達GPU將是AI服務器搭載的主要芯片，市占率約為60至70%，
從英偉達一季度的營收來看，人工智能芯片發揮了重要作用。財報顯示，英偉達包括包括AI芯片在內的數據中心業務大幅增長，一季度營收為42.8億美元，同比增長14%，環比增長18%，較分析師預期的39.1億美元高約9.5%。這使華爾街分析師對英偉達的股價表現表示看好?；ヂ摼W公司在ChatGPT后進入AI硬件的軍備競賽，英偉達的人工智能芯片受到市場追捧。
值得注意的是，英偉達仍在持續加碼人工智能，推出大內存AI超級計算機DGX GH200，集成最多達256個GH200超級芯片，配備多達144TB的共享內存，約為DGX A100超算320GB內存的500倍，可讓開發者更好地開發聊天機器人、互聯網推薦系統算法等大模型AI應用。谷歌、Meta和微軟等公司將最先測試該系統。
2019年，英偉達不斷將籌碼押注在人工智能的舉動一度被認為過于瘋狂。但英偉達的每一次決策都堪稱果斷，接連放棄手機芯片市場和礦機市場，最終在人工智能領域收獲成功。不過談勝利還為時尚早，人工智能尚未在實際應用領域中普及，也有觀點認為英偉達的萬億市值估值過高，已處于泡沫階段。
上游產業鏈搶跑
不僅英偉達受到投資機構關注，近段時間以來，人工智能領域的概念股均有亮眼表現。其中最受關注的是上游算力層面。根據同花順iFinD數據，截至5月30日，5月以來A股市場共發生3438筆大宗交易，累計成交39.54億股，累計成交金額達509.04億元。包括工業富聯、立訊精密等企業受到重點關注。其中立訊精密在互動平臺上稱，公司深入布局高超算力服務器中的高速連接器、連接線、電源、熱管理等核心零部件產品。
中銀證券指出，從投資角度，雖然當前AI產業鏈公司大部分財務質量仍不佳，比如沒有持續的凈利潤增長，高現金流量等；但積極的投資屬性正在累積：高概率預期成長率，估值PEG不高；行業具備重大轉機和價值催化題材；強產業趨勢，內部人積極樂觀，行業龍頭公司擁有較強的競爭優勢。
有觀點認為，市場對人工智能算力層面的關注有望推動人工智能技術的進一步發展。算力是制約人工智能發展的重要因素，在算力不斷突破的情況下，模型才得以持續訓練。在訓練達到一定程度后，算力將再度出現瓶頸。因此從市場來看，AIGC的出圈打開了產業鏈的廣闊市場，同時也為人工智能算力的持續突破創造了機遇。