文|動脈網
近期，重慶成立了總規模高達2000億元的產業投資母基金，一時間成為創投圈焦點。
生物醫藥是這支基金的重點投資領域之一，按照《重慶市生物醫藥產業“十四五”規劃》，至“十四五”末，全市生物醫藥產業規模力爭突破2000億元。
在此之前，重慶就已制定了多項扶持政策，重慶生物醫藥產業越發受到創新企業、投資機構關注。長嶺資本、深創投、華蓋資本、高瓴創投等機構均已在渝投資創新項目。
目前，重慶已成為生物醫藥創投舉足輕重的一部分。那么，重慶產業現狀與前景如何？投資機構看好哪些細分領域，在重慶實施怎樣的投資策略？動脈網將從多角度對這些話題進行探討，以期為行業帶來參考。
重慶加速推進生物醫藥產業，優勢何在？
一直以來，重慶醫藥工業實力不容小覷，總產值、營收、利潤等穩步增長。據官方數據顯示，重慶醫藥制造業規模以上企業總產值已由2017年的566億元增長至2021年的674億元，利潤總額也相應增長。
醫藥制造業規模以上工業增長情況，數據來源：歷年《重慶統計年鑒》
目前，重慶已培育出多家龍頭企業，10余家公司在A股上市；此外，西山科技上市在即，智翔金泰也已通過科創板注冊。
龍頭企業中，智飛生物年收入達382.6億元（2022年），在重慶投資設立了宸安生物、智翔金泰、智睿生物醫藥產業園等主體；博騰股份在重慶建立了博騰生物醫學研究院，在重慶長壽開辦工廠……龍頭企業對地方產業的研發技術、人才培養、生態鏈構建等方面都有帶動作用。
基于以往的產業沉淀，重慶還形成了多個生物醫藥產業集聚區，包括兩江新區、西部科學城重慶高新區、重慶國際生物城、大渡口生物醫藥產業園等。
其中，位于重慶巴南的重慶國際生物城，是首批國家戰略性新興產業集群建設工程之一，已聚集108個項目。
資金方面，重慶設立了多支引導基金，撬動社會資本，對包括生物醫藥在內的新興產業進行投資；除了剛剛成立的母基金之外，此前還設立了重慶科技成果轉化基金、重慶兩江科創基金等。
近幾年來，重慶通過密集的政策大力促進生物醫藥產業加速。
重慶生物醫藥相關政策，資料來源：政府網站
《重慶市生物醫藥產業“十四五”規劃》提出，力爭到2025年，在研創新藥物超過100個，其中50個獲得臨床批件；5個新藥品種獲批上市，治療性生物藥實現零的突破；建成1個國家級生物醫藥產業集聚區和若干生物醫藥特色產業園區。
為了進一步提高創新積極性、加快產品研發進度，重慶設置了對項目或產品的資金獎勵。2022年，《重慶市加快生物醫藥產業發展若干措施》提出了創新產品在研發、產業化、海外市場拓展各環節的獎勵辦法，對創新藥每個獎勵1000萬元，第三類醫療器械每個獎勵100萬元。
2023年，重慶市藥品監督管理局關于印發新的醫療器械審批程序，針對符合條件的第二類醫療器械（含體外診斷試劑），進一步優化醫療器械審評審批流程，提升審批效率。
無論從產業基礎還是政策支持力度來看，重慶生物醫藥產業領域均形成了特有優勢。隨著近兩年來重慶國際免疫研究院、重慶中醫藥學院、重慶中國藥科大學創新研究院等科研機構和高校的開辦、運營，重慶生物醫藥產業將有更強的科研能力和更充足的高端人才。
在天超資本管理合伙人王玥月看來，與沿海城市相比，重慶對醫療企業的政策支持更加豐厚，也能更快地推動醫療產品審批和上市，醫療產業發展巨大，天超資本的服務企業中也有不少意向回流內陸、落戶重慶。“我們為此在重慶設立了辦事處，作為連接東西部的樞紐，一方面與兩江新區、高新區、渝北區、巴南區等保持密切的溝通聯系，扶持當地企業做大做強；另一方面導入東部優秀資源，更好地協助服務當地企業?！?/p>
投創新，機構偏愛哪些企業？
近期，重慶設立總規模達2000億元產業投資母基金，生物醫藥是重點投資領域之一。母基金的成立吸引了君聯資本、中金資本、高瓴、紅杉中國、達晨財智、深創投、IDG資本、華蓋資本、毅達資本等百余家領軍投資機構的關注，有媒體稱“半個創投圈都來了重慶”。
事實上，重慶生物醫藥產業已經越來越多地受到各地投資機構關注。據企業或機構發布的公開消息顯示，近3年來，永仁心醫療、摩方精密、西山科技、森梅醫療等公司相繼獲得知名機構投資。
重慶部分企業融資情況（企業、機構披露），數據來源：動脈橙
整體上看，創新價值顯著或產品經過長周期市場驗證的醫療器械，受到投資機構高度關注。
山外山在IPO之前，于2020年獲得由高瓴創投領投的戰略投資。作為血透行業龍頭企業，山外山依托20多年的技術創新和服務升級來提升核心競爭力，打破了進口壟斷。成立時間更早的西山科技已成為微創手術醫療器械細分領域龍頭企業，其產品包括神經外科、耳鼻喉科、骨科、乳腺外科等科室的手術動力設備及耗材。
永仁心醫療、摩方精密等成立時間更短的企業，核心產品創新點顯著，也獲得資本青睞。
2019年，永仁心醫療研發生產的植入式左心室輔助系統EVAHEART通過創新醫療器械特別審批程序注冊上市；該產品為進展期難治性左心衰患者血液循環提供機械支持，即心臟移植前或恢復心臟功能的過渡治療以及長期治療，已在國內多家頂級醫院實現臨床應用。繼2021年被維梧資本控股收購之后，2023年，永仁心醫療又獲近億美元融資，從創新產品延伸至心衰重癥治療健康產業平臺。
摩方精密的主營業務是超高精密3D打印，應用行業包括醫療器械。據了解，摩方精密可以生產最高精度達到2μm并實現工業化的3D打印系統；在精密醫療器械領域，摩方精密自主研發了生物兼容性材料，具有優異的生物相容性、機械性能及耐老化性；已與知名醫療器械企業合作，研發精密給藥系統，能提高給藥效率，同時進入以往難以進入的人體組織器官。由此，摩方精密先后獲得深創投、建銀國際等知名機構的投資。
重慶企業也受到產業投資方的關注。如科興中維投資永仁心醫療，從疫苗延伸至人工心臟領域；此外，因明生物投資了譽顏制藥，康賽生物投資了貝拓生物。對企業而言，產業投資方不僅能帶來資金，還能形成業務協同。
除了“官宣”的融資信息之外，據企查查工商數據顯示，智翔金泰曾獲東方富海、朗瑪峰創投等的投資；金派生物獲華東醫藥投資。總的來說，在全國生物醫藥的投資版圖中，重慶已成為不可或缺的一部分。
重慶創新項目為什么值得投？
在濃厚的創新氛圍下，重慶創新藥物和器械研發正在加速中。
截至目前，重慶共有20多個1類創新藥獲批臨床，多個創新醫療器械納入國家藥監局特別審批通道或重慶市藥監局的優先審評程序，創新產品覆蓋從研發到注冊上市的各個關鍵階段，具備諸多價值。
重慶已獲批臨床的部分1類創新藥，資料來源：國家藥審中心
2022年以來重慶納入國家藥監局特別審批或市級優先審批的醫療器械，資料來源：藥監局
重慶創新產品陸續在各細分領域展露頭角，甚至斬獲第一。
據智翔金泰招股書顯示，公司開發了重組全人源抗抗狂犬病病毒G蛋白雙特異性抗體注射液GR1801。GR1801 是全球首個用于狂犬病被動免疫的雙特異性抗體，同時靶向 G 蛋白 位點 I 和 III，分子設計滿足 WHO 關于抗狂犬病病毒抗體開發的建議——采用針 對不同抗原位點的多株單抗組合成“雞尾酒式”組合制劑，以保證對不同病毒株或病毒的不同基因型的有效性。
這不僅是全球首個用于狂犬病被動免疫的雙特異性抗體，也是國內企業首家進入臨床的抗狂犬病病毒G蛋白雙特異性抗體。GR1801可同時靶向G蛋白位點I和III，分子設計滿足WHO關于抗狂犬病病毒抗體開發的建議。
2022年9月，精準生物在研產品C-13-60細胞制劑獲批臨床，該產品是靶向CEA的CAR-T細胞注射液，其適應癥針對結直腸癌、胃癌和食管癌等。據精準生物的公開資料顯示，C-13-60細胞制劑是國家藥品審評中心受理的我國首個靶向CEA的CAR-T產品。
器械方面，已獲批的永仁心醫療人工心臟、潤澤醫藥多孔鉭骨填充材料，也具有領先性。
產品是否為“全球新”，是否在細分領域內第一或位于第一梯隊，研發進度是否可觀、是否顯著超過同類產品，是投資機構判斷項目的重要標準。重慶在各細分領域力爭上游，將具備更強的投資價值。
企業創新方向在滿足臨床需求，緊跟前沿趨勢，體現國產品牌價值。與創新藥重點領域相似，重慶主要的1類創新藥聚焦于惡性腫瘤及其他難治性疾病。醫療器械方面，以技術壁壘高的高端醫療器械、國內和海外均有巨大市場空間的產品為主要研發方向。
此外，類器官等前沿領域也是重慶創新企業關注的方向。近年來，伴隨著FDA的多項大動作，類器官與器官芯片吸引了大量的行業關注。在重慶，嘉士騰醫藥搭建了覆蓋腫瘤類器官藥敏分析、類器官輔助新藥研發、類器官培養基等的產品和服務體系；普羅布諾則擁腫瘤3D體外類器官培養、藥物靶點及小分子藥物高通量篩選、臨床前藥物檢測評價等技術，并正在構建西南地區最大的3D腫瘤類器官庫。
部分創新企業可依托投資方的技術、資金和資源等優勢。獲批臨床的1類創新藥方面，復星醫藥旗下的復創醫藥、復尚源創、藥友制藥，以及智飛生物旗下的精準生物貢獻了絕大對數產品，來自母公司的研發能力能為新藥研發提供有力支持，為研發及后續商業化的成功提供保障。
“出?！笔墙陙淼男袠I熱詞。據動脈網統計，從國內A股上市醫療器械公司業績來看，業績亮眼的企業的共同點在于海外營收占比超過40%。截至目前，重慶企業也已打下一定的出?；A。
自主品牌出海方面，截至目前，海扶醫療研發的聚焦超聲消融手術高端大型醫療設備“海扶刀”出口全球市場已突破30個國家和地區。金山科技的膠囊內鏡等產品已銷往80多個國家和地區。
綜合來看，在已有的制造業水平上，重慶研發創新腳步加快，企業投資價值越發顯現。
原始創新能力還需加強
就業崗位能直接體現地方產業發展特征。
2022年，智聯研究院發布的《生物醫藥/醫療人才需求與發展環境報告》顯示，2022年1月至4月，重慶的生物醫藥/醫療職位同比增速達29.2%，領先全國。另據公開數據顯示，重慶一家研究機構曾開出100萬+年薪招聘課題負責人。
這組數據側面體現了發展生物醫藥的決心和動力，快馬加鞭奔跑下，還有哪些細分領域空間大？
以往，重慶已有較好的疫苗產業基礎。毅達資本創始合伙人黃韜稱，結合重慶的生物醫藥集群、人才基礎優勢，將深度關注新型疫苗、抗體藥物、重組蛋白和多肽藥物和基因和細胞治療等生物醫藥領域。
原料藥產業是重慶醫藥產業的重要支柱型子行業，原料藥工業基礎優勢明顯，也將重點關注原料藥領域，尋找借助原料藥產業集群優勢發展的優質項目。
“我們還會持續聚焦具有較高的臨床價值的新型藥物和技術等，并聚焦合成生物學、腦科學、柔性數字醫學、再生醫學、納米抗體、新型佐劑和給藥系統等精準醫療前沿細分領域?！秉S韜表示。
華蓋資本醫療基金董事總經理劉璽談到，未來將從推動產業鏈升級和解決實際臨床需求出發，重點圍繞創新型生物技術和重大疾病領域進行投資布局，包括但不限于抗體、重組蛋白、多肽藥物、新型疫苗、基因細胞治療、高端制劑等重點方向?！拔覀兿Ｍ軌蚪o予具有高質量發展潛力的生物醫藥企業更多的支持和賦能，投資標的地域不限，既包括在渝企業，也包括外地優質企業的引入和落地。”
當然，生物醫藥產業的發展壯大無法一蹴而就，還需創新企業、科學家、金融機構、政府部門等的持續合理。劉璽認為，生物醫藥產業的生態建設都是高投入、高產出和長周期的過程，未來重慶在原始創新能力、產業鏈建設和人才培養吸納方面，都需要政府、企業和資本方的合力推動與加強。