界面新聞記者 | 孫梅欣

雖然去年水星家紡利潤僅有2.7億元，但公司近期決定還是拿出1億元，在江蘇南通購地建總部。

水星家紡近期發布公告稱，公司計劃在江蘇省南通市購買一宗土地的使用權，用于建設公司區域總部，購地價格不超過1億元，資金來源為自有或自籌資金。

公告顯示，該地塊位于江蘇省南通市通州區川姜鎮，根據同日公布的一份簽約儀式照片顯示，該地塊除作為江蘇總部之外，還是公司研發設計生產基地項目，未來用于水星家紡研發、設計、生產、倉儲、直播等用途。

《財經網》同時報道稱，該項目總投資30億元，其中一期投資20億元，項目建成后可實現銷售總額達50億元；二期項目建成后，可實現銷售總額達100億元。

然而此次建區域總部的拿地和投資規模，也引發了市場爭議。有投資人質疑，以水星家紡的總資產和年利潤額，為何可以投資這么多固定資產。

2022年公司年報顯示，水星家紡去年業績顯示并不樂觀，公司營收約36.34億元，同比下降3.57%；歸屬上市公司股東凈利潤2.78億元，同比下降27.89%。歸屬上市公司股東凈資產在同比上升4.94%的情況下，規模為27.67億元；總資產規模則為35.35億元，同比上升1.76%。

同時，公司一季度營收為8.18億元，同比增長1.45%，凈利潤8366萬，同比下降1.22%。

按照水星家紡上年業績來看，拿下南通這宗地塊的金額，相當于公司去年超過35%的利潤額，如果按計劃總投資30億元，也幾乎達到公司目前的總資產規模。

有投資人表示，高額投資有可能對之后公司的分紅產生影響。同時，按照目前的營收來看，二期建成后瞄準100億元銷售額是否能夠實現，也是投資人擔憂的部分。

水星家紡在2022年報中提到，外部客觀因素導致經銷渠道銷售未達預期，是營收下滑的主要因素。

在5月26日水星家紡的投資者會上，公司董事長兼總經理、董事會秘書李裕陸表示，今年一季度消費信心仍處于恢復中，春節的提前也對公司的營銷節奏有一定的影響。

與此同時，公司銷售費用、管理費用、研發費用等成本的增長。分析認為，在一定程度上也影響了利潤的增長。

從水星家紡的產品分類來看，套件、被子等床上用品是公司核心業務，能夠占公司去年營收的83%以上。

在銷售分布上，電商渠道則占據了半壁江山，占去年總營收近6成，同時也是各銷售渠道中，營收增幅最大的模式，同比增幅達到8.77%。公司直營業務雖然營收規模不大，但和上年基本持平，加盟業務則出現超過20%的降幅。這也就不難理解，在計劃中的江蘇總部會設立直播功能。

而對加盟業務，水星家紡也嘗試通過線上線下不同款，對線下加盟店進行導流。去年公司推出的水星STARZHOME，就被列為品牌高端線，只在線下場景出售，以期拉動線下加盟業務。

水星家紡最早誕生于浙江省溫州市蒼南縣，2000年將總部遷往上海。此次拿地所在地的南通，則是國內重要的家紡行業產品產地。

將江蘇總部設在南通，一方面距離上海較近，但地價遠低于上海，有地緣和交通優勢；另一方面南通成熟的寢具紡織品供應鏈，對于家紡企業而言也有利于成本控制。

有家居業內人士認為，即便在房地產行業下行期間，房產、土地資產仍然是金融機構最為看重、流動性最強的抵押物。對于企業而言，持有工廠土地，對于未來資產流動性就具有一定保障。

事實上，的確有少數上市家居企業近年的業績，是被房產、土地資產所拯救。

皇朝家居2020年就因旗下兩宗工業土地被政府收回，從而獲得了一筆超過10億港元的土地補償款，使得當年利潤大增。

同年年末，東易日盛通過出售公司在北京的19套房產獲得1.2億元，給公司當年帶來8400萬元的凈利收益，并避免了當年因連續虧損而導致公司會被ST的可能。

水星家紡在南通拿地建區域總部，對于企業長期規劃有所幫助，但在短時間里，拿地、投資規模與企業收益是否匹配，同時如何避免投資人利益受影響，則需要企業對市場有更透明、詳細的說明。