記者 張曉迪

5月19日，銀行間交易商協會公布了4月份債務融資工具發行數據。根據公告，4月份所發行的債務融資工具中，超短期融資券仍然延續前三月態勢，為發行量最大的品種；創新產品中，科創票據發行量延續攀升態勢，綠色債券發行較3月略有下行；持有機構中，非法人類產品持續位居持有人首位。

統計數據顯示，2023年4月，銀行間交易商市場發行人共734家，較1月、2月的467家和527家有所上升，不過少于3月份的881家；發行債項方面，4月份發行1081只，仍高于1月、2月份的676只和741只，但較3月份發行的1283只有所下降；發行金額方面，1月和2月發行金額分別為6172億元和6619億元，3月份發行10797億元，而4月份發行金額合計9569億元，較3月份有所下降。

債項品種方面，4月份已發行債項品種中，仍然是超短期融資券占首位，其次為中期票據。其中，超短期融資券發行4843億元，較3月份的5105億元有所下降，但仍高于1月份和2月份的3959億元和3815億元。

中期票據發行3169億元、也高于1月和2月發行量，而略低于3月份的3679億元；定向債務融資工具發行830億元、短期融資券發行460億元，資產支持票據發行251億元，均低于3月份發行量，但高于1月份、2月份發行量。

此外，創新產品發行方面，科創票據、綠色債務融資工具越來越成為關注點，其中，2023年4月，發行科創票據549億元，為4月以來最高發行量。其次是綠色債務融資工具，合計發行141億元，與2月份發行量持平，較3月份的195億元略有下降。4月份發行資產支持商業票據110億元，低于2月份和3月份發行量。4月發行鄉村振興票據38億元、發行可持續發展掛鉤債券23億元。

外國政府機構及境外機構在銀行間市場發行熊貓債，截至2023年4月合計4634億元，2023年1-4月發行合計358億元。其中，境外非金融企業發行量最大，截至目前境外非金融企業累計發行熊貓債3974億元，其中2023年1-4月發行343億元。

根據交易商協會公布的數據，2023年4月，債務融資工具持有人主要包括政策性銀行、存款類金融機構、非銀行金融機構、非金融機構法人、非法人類產品、名義持有人賬戶、境外機構。

交易商上協會的解釋，存款類金融機構包括國有商業銀行、股份制銀行、城市商業銀行、農商行及農合行、村鎮銀行、信用社、外資銀行及其他；

非銀行金融機構包括保險公司、證券公司、信托公司、財務公司及其他；

非金融機構法人是指將營業執照和組織機構代碼提供給商業銀行，再向中債登提交開戶申請，之后在央行完成備案的機構；

非法人類產品是指證券投資基金、全國社會保障基金、信托計劃、企業年金基金、保險產品、證券公司資產管理計劃、基金公司特定資產管理組合、商業銀行理財產品等。

名義持有人賬戶是指中央國債登記結算有限責任公司與上海清算所之間、中國結算和上海清算所之間互相開立名義持有人賬戶，用于記載其作為名義持有人代投資者持有的債券，以及辦理債券交收。

上述持有人中，2023年4月，非法人類產品仍然是銀行間市場債務融資工具最重要的持有人，其合計持有91961億，占比62.41%，占有率較3月份的62.02%還略有上升。其次是存款類銀行，合計持有33176億，占比22.65%；再次是非銀行金融機構，持有10316億，占比7.04%。

對此，有業內人士告訴界面新聞記者，多重因素導致國內債券市場整體發行期限呈現持續縮短趨勢。其中既有企業、中介等信用風險事件的擾動，也有投資機構避險情緒的影響。

中信證券明明債券研究團隊解讀稱，國內債務融資工具發行期限縮短是發行端和投資端共同作用結果。尤其是2021年以來，疫情因素以及各類違約事件的影響下，市場對于發行端的擔憂進一步增強，發行人通過債券融資難度越來越大。發行人為了可以取得融資，往往會主動溢價，但更多則選擇流動性相對更優的短期限品種；對于投資端而言，購買短期債券可以提高配置靈活性，也可以最大限度避免估值損失。同時，也由于業績考核等原因，短期債券具有較大市場。而這又反過來促使更多短期債券發行，使得市場整體期限縮短。