記者｜梁怡

近日，金成技術(shù)股份有限公司（簡稱“金成股份）提交滬市主板上市申請，中介機構(gòu)分別為東興證券、立信會計師事務所（特殊普通合伙）、北京市中倫律師事務所。

金成股份是工程機械結(jié)構(gòu)件專業(yè)制造商，專注于工程機械結(jié)構(gòu)件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括高空作業(yè)車結(jié)構(gòu)件、挖掘機結(jié)構(gòu)件、推土機結(jié)構(gòu)件，相繼進入徐工機械、山推股份、小松等知名工程機械制造商配套供應鏈。

受下游工程機械行業(yè)景氣度與宏觀經(jīng)濟的波動影響，2020年-2022年（報告期內(nèi)）金成股份的收入出現(xiàn)波動，其中2021年由于原材料鋼材大幅上漲導致毛利率承壓。

作為一家家族企業(yè)，上市前金成股份實控人一家先分紅2.04億元，賬上資金相對充沛的前提下又計劃募資補流1.5億元。此外，公司還出現(xiàn)財務內(nèi)控不規(guī)范的情形。

成本上漲致毛利率承壓

報告期內(nèi)，公司營業(yè)收入分別為5.93億元、6.67億元和5.53億元，凈利潤分別為1.34億元、1.21億和1.08億元，出現(xiàn)一定程度波動。

金成股份的主營業(yè)務收入主要來源于高空作業(yè)車結(jié)構(gòu)件、挖掘機結(jié)構(gòu)件及推土機結(jié)構(gòu)件的銷售，三者合計占比分別為96.92%、94.62%和93.12%。其中挖掘機結(jié)構(gòu)件收入持續(xù)下滑，分別為2.68億元、2.41億和1.10億元，占比分別為45.97%、38.37%和20.44%。

具體客戶來看，金成股份的客戶相對穩(wěn)定，主要包括徐工機械、山推股份、小松、豪士科和思諾高，報告期內(nèi)公司對前五名客戶的銷售收入合計占當期主營業(yè)務收入的比例分別為 89.83%、86.09%和 89.42%，客戶集中度相對較高，主要與工程機械制造市場份額穩(wěn)定有關(guān)。

根據(jù)KHL于2022年發(fā)布的全球工程機械制造商50強排行榜，2021年全球工程機械行業(yè)前十大企業(yè)合計市場占有率達64.40%。其中卡特彼勒和小松分別位列全球工程機械前二，銷售金額分別為320.69億美元、253.18億美元，市場占有率分別為13.80%、10.90%。國內(nèi)的徐工機械、三一重工、中聯(lián)重科已達世界級水平，分別位列第3名、第4名和第7名，銷售金額分別為181.01億美元、160.48億美元、104.03億美元，市場占有率分別為7.80%、6.90%、4.50%。

界面新聞留意到，金成股份早在2011年與中聯(lián)重科便達成合作，但創(chuàng)收效果顯然沒有同年合作的徐工機械理想，然而2021年，公司開始與三一重工合作，這是否會為公司帶來一個新的盈利增長點呢？

目前，金成股份的成本主要以直接材料尤其是鋼材為主，因此鋼材的價格變動將直接影響公司的利潤空間。2021年前三季度我國鋼材價格出現(xiàn)大幅上漲，隨后四季度有所回落，當年公司鋼材平均采購單價為5154.55元/噸，而2020年僅3812.09元/噸，這也是導致收入與凈利潤反向變動的原因。

報告期內(nèi)，金成股份的主營業(yè)務毛利率分別為34.65%、29.42%和29.11%，其中2021年同比下降5.23個百分點。具體來看，當年單位成本漲幅達到19.22%，而單位價格漲幅僅10.39%，這也反映出當上游原材料漲價時，公司對下游行業(yè)轉(zhuǎn)嫁成本的議價能力相對較弱。

實控人一家分紅2.04億

金成股份是個典型的家族控股企業(yè)。

公司立于2010年5月18日，由姬國華、姬廣金、高秀芝分別認繳出資2400萬元、1800萬元、1800萬元設立。到了報告期期初，姬蕾、姬廣金分別持有公司99%、1%的股份。據(jù)介紹，姬廣金系姬蕾、姬國華父親。

2021年3月，姬蕾、姬廣金分別將其持有的公司39%、1%的股權(quán)作價0元轉(zhuǎn)讓給姬國華，與此同時，姬廣金辭任公司總經(jīng)理，隨后同年8月，姬廣金再度辭任執(zhí)行董事、監(jiān)事。至此，金成股份全權(quán)交由姬家姐弟管理，其中姬蕾擔任董事、總經(jīng)理，姬國華擔任董事長。

IPO前，姬蕾、姬國華姐弟為金成股份實際控制人，兩人合計持股比例達98.02%。若雙方無法達成一致意見的，以姬蕾意見進行表決或行使其他權(quán)利。公司另外三名股東為2021年12月增資入股的真實巨星、惠達財豐、汶上開元，對應公司估值約20億元。

界面新聞注意到，報告期內(nèi)金成股份進行了大手筆現(xiàn)金分紅，分別分紅8673.14萬元、1.03億元、1435.76 萬元。按照分紅節(jié)點所持的持股比例，實控人一家合計分紅2.04億元。

本次IPO，金成股份擬募集7.72億元，其中4.44億元用于智能化升級改造項目、1.78億元用于技術(shù)研發(fā)及運營支持中心建設項目、剩余1.5億元用于補充流動資金。

截至2022末，金成股份貨幣資金達到2.54億元，而短期借款為2638.13萬元，有息負債規(guī)模較低，因此公司先大手筆分紅再募資補流又是否合理？

財務內(nèi)控不規(guī)范

家族企業(yè)另一個值得關(guān)注的點便是內(nèi)部控制。

界面新聞注意到，金成股份的多名高管由實控人親屬擔任，董事、副總經(jīng)理丁偉為姬蕾、姬國華的父親的兄弟姐妹的子女；財務總監(jiān)、董事會秘書胡曉麗為姬蕾、姬國華的母親的兄弟姐妹的子女。

值得注意的是，報告期內(nèi)金成股份財務內(nèi)控出現(xiàn)不規(guī)范的情形。

2020年，金成股份向中國農(nóng)業(yè)銀行汶上縣支行申辦銀行貸款時，為滿足貸款銀行受托支付的要求，存在通過向供應商汶上縣藝科機械有限公司支付采購款的名義進行貸款，并向其支付貸款資金后轉(zhuǎn)回至公司賬戶的情形，

此外，2020年、2021年，公司還通過個人代收公司廢料銷售款，金額分別為475.04萬元和19.84萬元，對應不含稅銷售收入分別為420.38萬元和17.55萬元，前述款項及相應利息已于2022年6月全部歸還公司。