記者 張曉迪

近日，惠譽評級公告稱，將長春市城市發展投資控股（集團）有限公司（以下簡稱：“長發集團”）的長期外幣和本幣發行人違約評級自’BBB+’下調至’BBB’，展望穩定。

同時，惠譽下調長發集團全資子公司在境外發行的3只債券的評級，長發集團為這3只債券提供了無條件、不可撤銷的擔保。

這3只債券規模分別為2億美元、2.3億美元和2.5億美元，票息分別為4.3%、4.3%和5.0%，將分別于2024年4月、2024年9月和2025年6月到期。

惠譽稱，本次下調長發集團的評級，是因為惠譽認為長春市政府為長發集團提供合法支持的能力將略有下降。

官網介紹，長發集團成立于2013年9月，是長春市國資委旗下全資子公司，其主營業務包括城市建設、土地置業、金融服務、產業投資四大板塊。其資產總量位居吉林省地方國企之首、全國城投企業第11名，擁有實際控股的二級子公司15家。

除此次境外信用評級被惠譽下調，長發集團目前擁有境內主體信用評級為AAA最高評級、是東北三省首家信用評級最高的城投類企業。

惠譽稱，長發集團是一家重要的政府相關企業，自成立以來獲得政府的大量資產和資本注入，2017年至2021年間獲得的政府補貼總額達260億元人民幣。2022年公司又獲得約60億元人民幣的補貼。2020年至2022年期間，政府授權長發集團開展基礎設施建設項目，并提供了逾170億元人民幣的地方政府債券為該等項目提供支持。此外，長發集團還獲得政策性銀行和國有銀行的貸款，用于開展基礎設施建設。

長發集團是境內外市場上的活躍債券發行人。目前在境外存續美元債3只，合計規模6.8億美元，其中一只2億美元債將于2024年4月27日到期；境內存續債券18只，合計規模179.3億元，其中一年內到期68億元。

公開財報顯示，截至2023年3月末，長發集團總資產3042.22億元，凈資產1459.99億元，總負債1582.23億元，資產負債率52.01%。

總負債中，流動負債合計676.3億元，一年內到期的短期債務合計352.19億元，而其賬面貨幣資金僅139.84億元，不足以覆蓋短債。

與此同時，長發集團長期有息負債合計729.93億元，有息負債占比較高，2022年和2023年第一季度其財務費用分別為30.01億和10.96億元。

短期償付壓力較大同時，長發集團營收也不樂觀。財報顯示，2022年，長發集團實現營業收入67.04億元，同比下滑19.13%；實現歸母凈利潤20.61億元，同比下滑19.46%；而2023年第一季度凈利潤虧損9.07億元，同比下滑2.66%。

此次下調評級時，惠譽評定長發集團財務狀況“較弱”。惠譽稱，基于其評級案例預測，未來三到五年內長發集團的杠桿率將維持在11倍以上。

一位資深財務分析師告訴界面新聞記者，從財務狀況來看，長發集團流動性較為緊張，短期面臨較大的償付壓力，同時，其財務費用支出較大，也給經營造成了一定的負擔。