界面新聞記者 | 鄒文榕
北京產權交易所信息顯示，中海石油投資控股有限公司(下稱：中海油投資)持有的北方信托3889.2019萬股股份(占總股本的3.89%)仍在掛牌轉讓，與去年相比，轉讓底價依然為2.65億元。
但此次轉讓新增轉讓條件，意向受讓方須同時參與受讓“天津泰信資產管理有限責任公司(下稱：泰信資產)3.75%股權”項目。而該3.75%股權同為中海油投資持有，轉讓底價1627.23萬元。
此外，轉讓要求中提到，若征集到兩家或兩家以上符合條件的意向受讓方，則將分別對“北方信托3.89%股權”和“泰信資產3.75%股權”兩個項目單獨進行競價，兩個項目報價之和最高者為最高報價方。
中海油投資還提到，以上兩個股份轉讓項目的部分原股東未放棄優先購買權，原股東若在同等條件下行使優先購買權則不受打包轉讓限制，意向受讓方須繼續受讓原始競拍項目。
兩則掛牌轉讓信息均于2022年11月29日起開始披露，結束日期均為2023年5月9日。根據信披規定，信息披露公告期為自公告之日起20個工作日，若信息發布期滿后，如未征集到意向受讓方，則不變更信息披露內容，按照5個工作日為一個周期延長，直至征集到意向受讓方。
照此推算，自2022年11月29日上架以來，北方信托與泰信資產的股權捆綁轉讓信息已經延長披露累計20次。
這已經不是中海油投資第一次嘗試掛牌轉讓北方信托。
去年8月29日，中海油投資就已經將“北方信托3.89%股權”在北京產權交易所掛牌，轉讓底價2.65億元，公告披露時間20個工作日，于2022年9月26日結束。
彼時，中海油投資尚未要求受讓北方信托股份需同時參與受讓“泰信資產3.75%股權”。至于為何此后重新上架時選擇捆綁泰信資產進行轉讓?
信托專家廖鶴凱向界面新聞分析，泰信資產成立于2005年12月，主要負責管理北方信托于2005年剝離的不良資產，是從北方信托分立而來的公司。中海油之前就分別掛牌轉讓了這兩家公司股權，考慮到這兩家公司關聯性，且天津泰信資產管理有限責任公司3.75%股權標的金額相對小很多，考慮到早期資產溢價可能較多，整體打包轉讓或便于交易，利于受讓人整體考量，簡化交易難度。
官網信息顯示，北方信托注冊資本10億元，前身為天津經濟技術開發區信托投資公司，1987年成立于天津經濟技術開發區，幾經變更后，于2019年2月完成國有股權整合工作，截至2022年末，公司股東單位數量為24家。
結合天眼查信息可以發現，北方信托小股東眾多，持股5%以上股東僅天津泰達投資控股有限公司(持股32.33%)、天津渤海文化產業投資有限公司(持股占比25.43%)、天津泰達股份有限公司(持股5.43%)三家，中海油投資位列第八。
因此，廖鶴凱表示，身為中小股東，中海油投資進行股權轉讓或是出于退出非主業務需要。
對于此前“信托公司股權投資所帶來的收益沒能滿足(中海油)集團預期”的說法，廖鶴凱向界面新聞分析，北方信托經營近年來經營狀況一般，去年營收和營業利潤都出現了一定程度的下滑，自營資產不良率有所降低不過依然超過5%，作為財務投資者未來的投資回報展望有限，不參與經營也看不到大的提升空間，在北方信托進一步謀求混改的環境下，選擇退出換取現金流不失為一種好的選擇。
北方信托2022年報披露，截至2022年末，北方信托在管信托資產規模較2021年同比大增63.53%至1360億規模。但全年僅實現營業收入6.65億元，同比下降19.02%，已連續兩年同比負增長；凈利潤2.82億元，同比下滑13.96%。
對于上述業績情況，北方信托年報中提到，公司發展仍面臨一些困難和挑戰，主要體現在：房地產業務和政信類業務亟待轉型，僅靠傳統業務難以實現營業收入持續快速增長；公司正處于轉型發展期，創新業務尚未形成成熟穩定的業務模式、管理體系和利潤來源；營銷體系、科技能力以及專業人才隊伍建設及運營管理方面等方面仍有待提升。
值得注意的是，業績不佳不僅讓信托公司的中小股東們“用腳投票”，然而像中海油投資這樣選擇離場卻走不掉，信托股權拍賣遇冷的情況也不在少數。
僅在2022年就曾發生多起信托小股權轉讓流拍現象。例如，全國產權行業信息化綜合服務平臺顯示，截至目前，2022年9月30日掛牌轉讓的西部信托0.18%股權仍處于招拍階段，披露結束日期為本月10日；2022年12月30日掛牌轉讓的中鐵信托0.826%股權也仍在掛牌，披露結束日期為本月12日。
“目前市場環境雖然有所緩解，政策面也有利好，但市場對信托牌照的價值仍在做重新評估，未來較長時間信托公司股權的拍賣都會處于較為慘淡的狀況。”廖鶴凱表示。
據其分析，信托公司股權拍賣遇冷與行業發展情況、自身資產情況、經營狀況、發展潛力和風險都有很大關系。在目前的市場環境下，信息披露不甚完善，業務短期突破的可能性不大，未來盈利前景尚不明朗，市場觀望氛圍濃郁。特別是對于財務投資者來說，目前到處都是低估值品種，可投資標的選擇較多。預計這一情況還會維持較長時間。