文|文娛商業觀察 富貴

隨著上市影視公司2022年財報的陸續公布，行業過去一年的風云變化逐漸有了答案。

芒果超媒營業收入與歸母凈利潤增速持續下降，經營活動凈現金流也在持續下降；去年逆風上市的檸萌影業實現了連續四年經調整凈利口徑下的盈利，但整體營收和利潤表現不佳；博納影業產出了《長津湖之水門橋》，卻同比由盈轉虧……

為了更清楚的窺探影視公司們的生存狀況以及市場的整個趨勢走向，文娛君對21家上市影視公司的財報做了梳理。

8家盈利、13家虧損，憂愁多于歡樂

21家影視公司中只有芒果超媒一家的總營收突破百億，萬達電影、完美世界分別實現總營收90.95億元、76.7億元，而排在兩家之后的中國電影僅實現總營收29.2億元。

在盈虧表現層面，8家盈利、13家虧損。其中，芒果超媒、完美世界、華策影視盈利額位列前3，凈利潤分別為18.25億元、13.7億元、4.03億元，余下盈利公司的盈利額都不足億，最高的慈文傳媒也僅僅只有5464萬元。

虧損最為嚴重的是萬達電影、華誼兄弟、檸萌影業，分別虧損19.23億元、9.82億元、7.32億元。

對此，萬達電影表示主要是受外部環境影響，公司影院放映業務、映前廣告業務、影視劇制作與發行業務經營業績不及預期，而考慮到電影行業恢復速度存在一定不確定性，公司2022年度計提資產減值準備和信用減值準備合計7.77億元。

華誼兄弟2022年的虧損規模進一步擴大也在意料之中。

2022年，華誼兄弟不僅接連缺席暑期檔、國慶檔等黃金檔期，作為掌舵手的王忠軍、王忠磊還多次通過集中競價或大宗交易方式減持公司股票，進入2023年又先后進行兩次減持，累計套現達1.5億元。

真正值得注意的是，在2022年先后產出《超越》《二十不惑2》兩部口碑熱作并憑借《獵罪圖鑒》《膽小鬼》成功撬開懸疑短劇市場的檸萌影業，以及產出2022年度電影票冠《長津湖之水門橋》的博納影業，2022年的盈利表現皆不佳。

另一邊，對比上一年度，芒果超媒2022年的營業收入同比下降10.76%，同時歸屬于上市公司股東凈利潤同比下降13.68%，扣非凈利同比下降22.94%。

這是芒果超媒自2018年以來營收、凈利潤的首次雙降。

主營業務勢弱，尖子們并不風光

為什么？

不置可否，疫情防控已經進入常態化，同時隨著供給側改革的持續深入，以及市場對政策節奏規范的適應性提高，播出不確定性為影視公司業績帶來的重大不確定性風險逐步緩釋，但陰霾并沒有消散。

不止是萬達電影，博納影業也曾在發布2022業績預告時明確指出，由于主營業務所處行業整體受疫情影響沖擊，公司整體票房較2021年有比較大的下滑，相關營業收入也大幅下降。

同時，公司旗下院線在全國票房下滑和影片供給數量下降、影院暫停營業等因素影響下，相關營業收入也較2021年同期持續下滑，但影院租金、折舊、人工薪酬等固定成本和剛性支出仍需持續投入。

無獨有偶，關于2022年營業收入大幅下滑，華策影視解釋主要由于影響影視劇項目開發進度的不確定因素增多,電視劇拍攝進度、收入確認節奏受到一定影響，導致報告期內可確認的電視劇銷售收入下降。

芒果超媒的業績變化也是行業環境的一面縮影。

芒果超媒的主要營收來源為芒果TV互聯網視頻業務，主要由廣告、會員和運營商業務構成。由此，在會員業務和運營商業務均保持穩健增長的勢頭下，廣告業務收入的大幅縮水就成為了導致芒果TV營收不佳的的主要原因。

財報顯示，2022年，芒果超媒廣告業務實現營業收入39.94億元，同比下降26.77%。

這背后與芒果TV綜藝口碑下滑密切相關，但也離不開市場大環境的影響。根據CTR數據，2022年國內媒體廣告市場呈現萎縮態勢，全年廣告市場同比減少11.8%。

故事的另一側，檸萌影業的癥結在業務核心版權劇收入進一步收縮。依據財報，2019年至2021年，檸萌影業的版權劇收入已連續三年下滑，分別為16.33億、12.07億和10.51億。

這一情況在未來很可能還會加劇。

2022 年以來，隨著降本增效成為長視頻行業的共同主題，平臺們的內容制作或采購方式有顯著改變，定制劇和和分賬劇占比提升，版權采購模式占比下滑。

不僅如此，平臺們也在積極嘗試從各個環節降低成本，典型如騰訊視頻提出“市場價+后驗激勵” 的內容激勵模式，愛奇藝嘗試把甜寵賽道逐漸交給分賬劇行業。

更為緊迫的是，檸萌影業除了業務依賴版權劇外，對騰訊視頻的依賴程度也較高。而過去一年，檸萌影業雖通過與愛奇藝、優酷等的積極牽手有效打破依賴，但主要合作與服務對象仍為長視頻。

探尋新增長點，機遇與挑戰并存

“如果一家上市公司主營業務停擺了，說明我們現有主營業務抗風險能力很低，行業也是如此。一定要開辟第二賽道。"不久前，上海電影集團黨委書記、董事長王健兒在《望道》首映禮上的這番話，也是整個上市影視公司的心聲。

只是，這條路走起來并不容易。

3月初，上海電影公司斥資 6120.24 萬元向控股股東上影集團收購了頭部 IP 儲備運營商上影元文化 51% 的股權，這被視為公司數字化發展的再下一城。

不置可否，伴隨ChatGPT的橫空出世，數字內容產業的技術革命已近在眼前，這也是作為 AIGC 概念股龍頭的上海電影在進入3月后股價多次漲停的一大主因。

只是，上影元文化雖在今年打造了開年爆款動畫《中國奇譚》，并且擁有上影集團旗下《三毛從軍記》《阿Q正傳》等多個經典電影內容 IP 的獨家運營權限和上海美術電影制片廠旗下《大鬧天宮》《黑貓警長》《天書奇譚》等經典動畫 IP 的獨家內容運營權限，但想在群狼環伺下持續穩定的跑出“高質量”與“個性化”的姿態，絕非易事。

4月16日，華策影視宣布加速探索AIGC技術和場景應用，擬耗資約8000萬元收購景寧元暉、景寧元鑫兩家公司。與之呼應，在2023年經營計劃中，華策影視明確表示將以“文本+AI”應用為重點突破方向，并加速在“視頻+AI”領域占位。

幾乎與華策影視前后腳，芒果超媒、光線傳媒等頭部影視公司也都陸續加入了探索AIGC的隊伍，以期通過強化自身生產優質內容的質量和效率實現降本增效。

AIGC賽道已經開卷，檸萌影業試圖沖擊的海外市場也不是塊好啃的骨頭。

2022年，檸萌影業海外發行收入同比增長超77%,其中版權劇海外發行收入同比增長超2.8倍。于是乎，嘗到甜頭后的檸萌影業開始積極通過自建渠道、自主制作與合制拍攝加碼海外市場開發。

最典型的舉措是在3月份的香港國際影展上發布了一份包含6部中文劇集、2部韓語劇集、2部泰語劇集、1部印尼劇以及1部粵語劇的2023—2024國際片單。

但和AIGC一樣，海外市場也早已成為影視公司們瞄準的一塊高地。長信傳媒和愛奇藝合作的《靈魂擺渡·南洋傳說》與“南洋三部曲”系列均在東南亞地區搭景拍攝，還聘請當地演員、工作人員參與影視表演和制作。

不僅如此，為了更好地拓展海外影視業務，長信傳媒還在新加坡、馬來西亞建立分公司，擁有自己的影視基地。

華策影視和YouTube、亞馬遜、臉書、推特、華為視頻等國內國際平臺深度合作，自主創建的華語影視劇海外播出平臺“華劇場”的海外訂閱用戶已近1500萬人。

與此同時，公司的國際新媒體運營業務也取得顯著進展。截止2022年底，Youtube平臺粉絲數突破1500萬，三大SNS平臺(Facebook、Twitter、Instagram)粉絲數突破1700萬，實現廣告分賬收入超400萬美元。

此外，萬達電影財報顯示，其下屬澳洲院線各項經營業務穩健恢復。2022年全年實現票房約12.4億元（2.65億澳元，按平均匯率計算），較上年同期增長67.6%，觀影人次1,530萬人，較上年同期增長61.9%，同時也實現扭虧為盈。

AIGC與海外市場外，元宇宙、直播電商、全產業鏈以及布局短視頻也是影視公司們突破單一商業模式的熱門選擇，只是，這場以“開辟第二賽道”為主題的市場競速還處于開篇階段，我們期望影視公司們能在接下來的時間里持續從武裝自己入手，用價值戰勝焦慮。