《指數基金投資新思維》于2023年4月出版，以下為天弘基金副總經理周曉明為本書作的序，我們在此分享，以饗讀者。

在指數基金來到中國市場 20 周年之際，我們天弘基金與螞蟻理財智庫合作，對天弘指數基金運作以來的客戶行為數據進行分析，得出了一系列指數基金投資行為的報告。在這些報告基礎上，形成了《指數基金投資新思維》這本新書，作為對中國指數基金 20 周年的獻禮。

對客戶行為進行數據分析，是我們進行業務運營的一項日常職能。從 2013 年開始運營余額寶業務，到 2015年開始運營天弘指數基金業務，面對海量的客戶和頻繁的操作，我們試圖對客戶的行為有較為全面的認識。我們建立了專門的數據分析團隊，依托于搭建在云存儲端的數據分析系統，對客戶交易行為進行持續的觀測和分析，并向社會和客戶發布了多個數據分析報告，幫助客戶和行業從中了解投資理財的規律和交易行為的成敗成失。這本《指數基金投資新思維》，就是基于 3000 萬天弘指數基金客戶的真實行為分析，總結出客戶在指數基金投資方面的特點和結果，由于樣本量大、分析周期長，其結論具有充分的代表性，對于投資者、金融服務從業者都有一定的參考意義。

在這本書里，有不少結論是超出我們一般感性認知的。比如，長期投資并不是簡單的越長越好，在過去的市況下，適時止盈也是好的策略；比如，普通客戶并非一味追漲殺跌，在交易日維度里，下跌申購和上漲贖回是普遍行為，但是在較長一點的周期，客戶往往是買在較高位置，錯失市場的低位；再比如，一些投資收益較好的投資者，其投資結果在不同年度呈現了一定的持續性，他們的持有和交易行為也呈現出不同于廣大客戶的特點，說明好的投資理念和投資方法對投資確有幫助。書中從 40 個維度呈現了客戶投資的真實數據，相信這些對于指數投資者和指數服務提供者都會有一些啟發借鑒作用。

當然，我們也要指出，書中的一些分析結論，是客戶行為階段性的分析和呈現，并非投資規律和投資原則的完整揭示，也不可避免地受到分析周期里市場環境的影響。在天弘指數基金的業務實踐中，我們看到普通客戶對指數基金越來越多的青睞，說明它確實是服務于普通客戶進行權益投資的好工具；同時我們也深刻體會到，指數基金業務應與投顧服務相伴相隨。我們在業務普及和產品推廣的同時，應該更多地為客戶提供一些投顧服務產品化和交易流程投顧化的工具，供客戶選擇使用。雖然在投資理財領域，不可能有包打天下的秘籍，但如果經過實證的工具和方法有利于平滑波動、降低成本、增強投資信心，就可以為客戶提供實實在在的幫助。希望這本《指數基金投資新思維》可以有這方面的價值。