文 | 獨角金融 高遠山
近日，隨著北京破產法庭的一份公告，宣告了曾經的首富李河君旗下9家公司走向末路。
包括北京漢能薄膜、漢能新材料等9家“漢能系”核心公司進入破產清算程序，目前正在通過網絡競爭的方式篩選破產管理人。據查詢愛企查工商注冊資料可知，上述公司注冊于1997年至2016年。
根據“財新”此前消息，2022年12月17日，“漢能系”創始人、漢能前董事長李河君被遼寧錦州警方帶走協助調查。
此后，“界面新聞”報道，李河君協助調查與錦州銀行有關。
查閱錦州銀行2015年披露的《招股書》可知，錦州銀行給漢能的貸款規?？傆嫗?4.61億元，分為與漢能掛鉤的受益權轉讓計劃、錦州銀行發行的非保本型理財產品、錦州銀行發行的保本型理財產品三種。并承認其中附有信貸風險敞口凈額27.7億元。
如今，隨著“漢能系”旗下9家公司進入破產清算程序，這位曾經的“首富”恐怕也很難逆風翻盤了。
1、昔日光伏巨頭從輝煌走到谷底？
在資本市場，李河君及其掌控的漢能薄膜，都曾是神一般的存在。
上世紀80年代末90年代初，剛從北京交通大學畢業不久的客家人李河君，向老師借了5萬元，經屢次折騰后小有成就。
之后，他做了兩件事“一般人不太好弄”的事情：一件事是90年代投資建設金安橋水電站，一件事就是投身薄膜太陽能發電。后一件讓李河君的財富一度超過馬云、王健林。
2011年，漢能薄膜成功借殼在香港上市，業績突飛猛進。但此后十余年中，漢能薄膜股價表現非常平淡，基本徘徊在1到2港元/股，最低時甚至只有0.118港元/股。
直至2014年11月，長期無人問津的漢能股價悄然爬升，到當年底已接近3港元。隨著漢能的股價飆漲，2014年、2015年李河君蟬聯中國首富。
問鼎首富寶座之后，財富狂歡還在繼續。連續多個強勢拉升之后，漢能薄膜股價于2015年3月5日盤中竄至歷史最高點9.07港元/股，當日最大漲幅42%，市值一度超過380億港元。
對于股價上漲，漢能方面曾回應，稱“并未對漢能薄膜發電進行任何所謂托市或拉高股價操作”，“股價持續上漲的原因，我們估計可能是因為投資者認為漢能薄膜發電面臨多項利好，前景可期?！?/p>
然而，好景不長。漢能薄膜被質疑與母公司漢能控股集團存在關聯交易，涉嫌操縱股票，被港交所調查。2015年5月20日，漢能薄膜被港交所勒令停牌。
李河君事后曾在多個場合表示，漢能薄膜被多家國際對沖基金大規模做空，漢能沒有進行內幕交易。
停牌后，在港交所“高壓”態勢下，漢能薄膜于2015年7月20日主動終止當年最高上限達130多億元的持續關聯交易協議，并在財報中剔除大部分關聯交易。
這樣的直接后果就是漢能薄膜2015年業績大“變臉”，營收驟降至28億港元，凈利潤從2014年盈利32億港元變成凈虧損122.34億港元。2019年6月1日，漢能薄膜正式從港交所退市。
漢能年報數據顯示，2018年實現營收212.5億港元，凈利潤為51.93億港元，單單營口移動能源產業園的總投資就達340億元，可見營收遠遠支撐不了一個項目的投資。因此，漢能不得不采取各種融資手段去彌補現金流的空缺。
為解決現金流緊張問題，漢能也采取過緩解措施。
據“財聯社”此前報道，漢能集團曾在2018年要求員工購買非公開定向發行的理財產品，最低認購起步20萬元；崗位級別越高，需要認購的額度越多，年化回報率預期10%。內部人士透露，這項認購活動自6月初開始，截止日期為2018年8月10日，整個產品加起來逾30多億，產品募集目標要在8月底完成。
新媒體“藍鯨財經”曾就此事向相關員工進行求證，對方表示確有此事，“連工資都發不出來了，估計這錢也是打水漂了”。與此同時，漢能還被曝出大規模欠薪事件。
之后，漢能旗下主營水電業務的漢能水力發電集團（現名為金江水力發電集團有限公司），2019年12月，金安橋水電站股權被拍賣，控股權易主。
但這并不能解決漢能資金危機，這也是李河君為何需要與錦州銀行資金往來的原因所在。2019年，一直支持李河君的錦州銀行出現危機，而后，漢能的資金鏈也斷裂了。
2020年7月，漢能旗下漢能移動能源被北京市第一中級人民法院進行了破產審查，漢能移動能源已改名為秉誠能源控股集團有限公司，據“企業預警通”顯示，近三年內該公司有52條失信記錄。
2021年7月，位于北京市朝陽區奧林匹克森林公園內的漢能總部被拆除。
2020年時，漢能重新換了“馬甲”，成立了石農控股集團有限公司（下稱“石農控股”）。
據石農控股官網顯示，該公司的主要產品為薄膜太陽能、漢瓦、太陽能汽車等，這些產品均為漢能此前開發推出的產品。
不過，石農控股或也受到李河君被帶走波及。據自媒體“綠能新媒”報道，2022年12月22日，石農控股口頭傳遞消息，集團停止運營，包括停止招聘、停止支出等，同時與部分集團員工解除勞動合同，另有部分員工則處于待崗狀態。
“我們往往高估一到兩年的變化，低估五到十年的變化?！崩詈泳⑦@句話掛在口邊，最終也沒能看清漢能的結局。
在重重債務壓力下，長期以來，李河君一直被“限高”， 中國首富如今成了“老賴”，令人唏噓。
2、被前首富拖累的錦州銀行還好嗎？
此前李河君被警方帶走調查，根據媒體報道，這可能與錦州銀行借貸事項有關。
錦州銀行成立于1997年1月22日，法定代表人為魏學坤，實繳資本139.82億元，超過了99%的遼寧省同類機構。
據wind信息顯示，錦州銀行大股東為北京成方匯達企業管理有限公司，持股37.69%，遼寧金融控股集團有限公司是第二大股東，持股比例為6.65%。
在李河君的資本局中，錦州銀行成為重要一環。據新媒體“行長要覽”報道，經中間人牽線后，漢能曾以股權質押等方式在錦州銀行獲得貸款。
關注李河君當年資本局的一位金融圈人士曾對《科創板日報》表示，錦州銀行是唯一肯接受李河君股權質押融資的銀行。該位金融圈人士談到，地處遼寧的錦州銀行，李河君不可能與其有更多合作方向，除了股權質押。當然其中有沒有灰色鏈條，不得而知。
在這位金融圈人士看來，對于這樣一個地處遼寧，且不是經營得非常好的銀行，十分符合李河君的胃口?！耙皇?，錦州銀行不是大銀行，在公司治理、風控上或有門檻松動；二是，在質押手續費上，李河君也可以通過多付手續費，讓銀行在評估過程中把質押股權的價值抬高，進而讓李河君獲得更多融資。因此，在這樁生意上，李河君更愿意與錦州銀行達成?！?/p>
2015年在港交所上市之前，錦州銀行的招股書曾公開披露過與漢能的關系，二者的資金關系規模接近94.61億元，其中附有信貸風險敞口凈額27.7億元。
而原本打算2015年6月份赴港上市的錦州銀行，因香港證監會對漢能薄膜的調查，而作為漢能集團“金主”之一的錦州銀行，港交所要求該行提供更多相關資料。
錦州銀行在更新申請中稱，自2015年5月起，相關上市公司一直被香港證監會調查，其股份被暫停買賣，導致該行做抵押品的股份的價值存在不確定風險。
對于處理進展，錦州銀行稱，該行訂立兩份資產轉讓協議，向兩家境內金融機構出售相關受益權轉讓計劃投資的一部分，未償還結余總面值為19.7億元；另一方面，該行亦與漢能訂立協議，在2015年8月提前償還受益權轉讓計劃及B類債務工具，未償還總額25.94億元，當中8億元計入信貸風險凈額。
最終該行于2015年12月7日在港交所敲響了上市之鑼。但漢能的資金鏈危機也把錦州銀行拖下水，使其不良資產迅速上升，2018年虧損了45億元，不良貸款率達4.99%。
風險發生后，張偉曾一度試圖出鏡外逃，但在飛機上被攔下，2019年12月19日，張偉突然病逝，他與李河君之間有多少秘密，或許只有李河君能給出答案了。
2019年，錦州銀行與包商銀行、恒豐銀行被定義為高風險金融機構，2020年開始，錦州銀行的倒查追責并未停止腳步，包括多名原內部高管被查，對原股東追債和不良貸款客戶的債權追討等。
在張偉掌舵錦州銀行的十余年里，該行股權高度分散，利益關系盤根錯節。第一大股東的股權也不到9%，除了錦州財政局，多數股東都為各類民企，包括寶塔石化、華泰汽車、東旭集團、天元錳業，都曾是錦州銀行的前十大股東，且都與錦州銀行有過數額不小的借款。
以寶塔實業為例，2018年11月16日，寶塔實業實控人孫珩超因涉嫌票據詐騙罪，被銀川市公安局逮捕。公開信息顯示，寶塔實業為寶塔石化控股子公司。
據聯合資信2018年7月26日發布的信用等級公告內容顯示，截至2018年3月底，寶塔石化獲得的主要合作銀行授信總額為148億元，其中錦州銀行授信額度為37億元，僅次于甘肅銀行的50億元。
在對原第一大股東華泰汽車的相關授信額度中，根據該公司2018年半年報顯示，錦州銀行錦州解放路支行對其授信1.7億元授信額度，已使用額度1.68億元。2019年5月，工行、信達資產管理有限公司、長城資產管理有限公司入股錦州銀行，至此，華泰汽車被踢出局。
在民企股東的借款問題上，由于前述民企股東，基本陷入債務違約或資金鏈緊張的局面，如果都是有抵押物授信，處置不良資產也只是時間問題。
2020年6月，錦州銀行完成了120.9億元定增和1500億不良債權剝離，由此錦州銀行第一階段的市場化重組基本穩定。
2021年是錦州銀行重組后第一個完整財年。截至2021年末，錦州銀行資產總額為8496.62億元，同比增長9.2%，營業收入125.68億元，同比增長35%；凈利潤為1.02億元。發放貸款和墊款凈額達5863.23億元，同比增長18.3%，吸收存款余額為4760.73億元，同比增長8.4%。
近年來，錦州銀行持續加大清收處置工作力度，截至2021年末，不良貸款率為2.75%，撥備覆蓋率為166.82%。
來源：錦州銀行年報
但風險仍未解除，聯合資信曾對錦州銀行的貸款客戶集中度高表示擔憂。聯合資信在對錦州銀行2022年評級報告中指出，“該行面臨較大貸款業務集中風險，其貸款客戶集中度較高，部分大額風險暴露數據指標較高，面臨較大客戶集中風險，仍需關注未來相關指標的壓降情況。
時隔幾年，錦州銀行再次進行改革重組。2023年2月2日，錦州銀行公告顯示，主要股東擬對該行實施財務重組交易，這將有利于錦州銀行優化資本結構，增強綜合競爭力，提升服務實體經濟能力。
北京市煒衡律師事務所律師王兆同曾對《華夏時報》表示，銀行的重組包括股權重組、業務重組、資產重組和債務重組。股權重組表現為引入投資人甚至轉移控股權；業務重組體現為剝離部分業務和相應的資產、人員；資產重組表現為出售資產；債務重組則是對外負債的還款方式和期限、利率等進行調整。
2022年中，錦州銀行資產總額為8265.52億元，在遼寧省城商行中排名第二。如今，這家昔日城商行“黑馬”，正經歷一系列大刀闊斧式改革，不久的將來，或能在荊棘叢生中闖出一條新路。
3、“漢能系”破產清算，還有多少金融機構受牽連？
不僅錦州銀行受到牽連，當初給“漢能系”提供貸款的金融機構還有不少糾紛仍未解決。2019年開始，包括國家開發銀行、光大銀行烏魯木齊分行、民生信托、四川信托等金融機構與“漢能系”對簿公堂。
早在2011年，即李河君的漢能薄膜借殼上市的那一年，國家開發銀行給漢能提供了300億元的貸款授信額度。根據裁判文書網，該貸款期限為9年，從2012年1月6日起到2021年1月5日止，其中寬限期為3年，從2012年1月6日到2015年1月5日止。
2015年漢能遭受資金困境時，國家開發銀行又一次出面馳援，并獲得國開行提供的6.36億元貸款。而“漢能系”自2016年11月20日起，未按合同約定償還本金，二者之間的借款合同糾紛案2019年11月份在北京市高級人民法院開庭。
在阿里資產拍賣平臺搜索發現，最近一年出現多起漢能設備、質押定制零部件、房產、債權等拍賣交易。
其中，3月14-15日，華夏易能（南京）新能源有限公司（下稱華夏易能公司）的管理人在阿里拍賣破產資產甩賣平臺上進行公開拍賣，拍品為華夏易能公司的房屋建筑、構筑物及其他輔助設施。此次拍賣評估價超過2.45億元，不過最后流拍，二拍將于4月17日開始，起拍價為1.96億元。
還有一起拍賣涉及金融機構債權。拍賣信息顯示，光大銀行烏魯木齊分行擬對福海漢能光伏發電有限公司債權進行全額轉讓，債權本息近1.39億元，抵押物為并網光伏發電站一期20MW項目主要資產設備。
圖源：阿里拍賣平臺
也有個別借款由擔保責任人償還了資金，但漢能無力償還欠款，與擔保公司的糾紛仍未解除。
2014年5月30日，華能信托與漢能簽訂的《信托貸款合同》中約定，華能信托發起設立“華能信托·漢能控股流動資金貸款單一資金信托”；貸款專項用于向金江水力公司（即漢能系旗下公司）發放期限為不超過2年的4億元信托貸款。中合中小擔保公司為該筆借款提供保證擔保。
合同到期后，金江水力公司無法償還借款，為此承擔擔保責任的中合中小擔保公司支付了代償款4.35億元。2020年1月6日，中合中小擔保公司起訴了金江水力公司以及李河君，要求承擔清償責任。
關于漢能的未來，一位前漢員工這樣說：“我們做業務的其實很清楚，他沒有機會東山再起了，因為沒有產品，靠什么東山再起？”隨著“漢能系”核心公司將破產清算，清算出多少資產能夠償還從金融機構借來的錢？評論區聊聊吧。