文|家電網(wǎng)
上周五，三星交出了一份慘淡的季報。財報顯示，今年1季度，公司利潤創(chuàng)下了自2009年全球金融危機(jī)以來的最低記錄。隨同財報，三星公布了減產(chǎn)消息，其表示“正在將內(nèi)存產(chǎn)量削減至有意義的水平”，改變了此前不會人為減少產(chǎn)量的立場。
半導(dǎo)體部門一直是三星電子的主要利潤來源，巔峰時一度貢獻(xiàn)了公司80%的利潤，然而從去年開始，該部門貢獻(xiàn)利潤占比一路走低。
盈利暴跌
財報顯示，2023年一季度，三星電子預(yù)計營收約為63萬億韓元(約合人民幣3300億元)，同比減少約19%；運(yùn)營利潤約為6000億韓元(約合人民幣31.3億元)，同比下降95.75%。
這也是自2009年第一季度以來，三星電子十四年來首次季度營業(yè)利潤跌至1萬億韓元以下。
三星電子表示，由于全球經(jīng)濟(jì)形勢和客戶購買意愿放緩，許多客戶繼續(xù)出于財務(wù)目的調(diào)整庫存，使得存儲芯片需求急劇下降，這直接對于三星的業(yè)績造成了沖擊。
其中最慘的是半導(dǎo)體部門，自去年第四季度閃存業(yè)務(wù)出現(xiàn)虧損后，今年第一季度三星的動態(tài)隨機(jī)存取內(nèi)存業(yè)務(wù)也轉(zhuǎn)為虧損。據(jù)香港券商中信里昂證券(CLSA)預(yù)測，三星電子半導(dǎo)體部門第一季度將出現(xiàn)3.3萬億韓元的營業(yè)虧損。
在聲明中，三星表示，由于全球經(jīng)濟(jì)疲軟抑制了消費(fèi)者在電子產(chǎn)品方面的消費(fèi)，存儲芯片需求下滑，大多數(shù)企業(yè)客戶持續(xù)調(diào)整庫存以應(yīng)對財務(wù)狀況惡化。三星電子“正將存儲芯片產(chǎn)量調(diào)整至有意義的水平，我們已有足夠的庫存來應(yīng)對未來需求”。
騎虎難下
不過，近期的利潤下降并沒有阻止三星電子的投資步伐。該公司表示：“雖然我們下調(diào)了短期生產(chǎn)計劃，但預(yù)計中長期需求強(qiáng)勁，因此我們將繼續(xù)投資基礎(chǔ)設(shè)施……并擴(kuò)大研發(fā)投資，以鞏固我們的技術(shù)領(lǐng)先地位。”
這似乎是一件無可奈何的事情，眾所周知，高附加值、高利潤的半導(dǎo)體行業(yè)背后，其所需研發(fā)、基礎(chǔ)設(shè)施開支均十分高昂，但面對緊緊追趕的中國面板企業(yè)，三星若想保住自己在半導(dǎo)體的領(lǐng)先地位，就不得不持續(xù)投入資金。2022年，三星電子在相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施上投資達(dá)到53.1萬億韓元（約2771億元），遠(yuǎn)高于其營業(yè)利潤。為此，三星電子甚至向兄弟公司三星顯示借款20萬億韓元（約1044億元）以確保運(yùn)營資金充足。
此外，據(jù)韓聯(lián)社報道，三星公司計劃投資300萬億韓元（約1.57萬億元）在京畿道打造全球最大的半導(dǎo)體集群，其中將至少包含5座先進(jìn)制程的晶圓代工廠。這一計劃的投資額比去年中國（含臺灣省）半導(dǎo)體項目總金額還高。
三星此舉，目的在保持內(nèi)存芯片霸主地位的同時，縮小在邏輯芯片上與臺積電的差距，以期在消費(fèi)電子、汽車、AI等市場上獲得更高的利潤。但在行業(yè)的下行周期，維持投資正越發(fā)艱難，半導(dǎo)體業(yè)務(wù)正從三星電子的頂梁柱，一步步變成前行的負(fù)擔(dān)。
市場調(diào)研機(jī)構(gòu)群智咨詢在3月底稱，存儲芯片價格在2022年三季度開始進(jìn)入快速下跌通道，2023年一季度價格已同比近乎“腰斬”，逼近現(xiàn)金成本。另據(jù)市調(diào)機(jī)構(gòu)TrendForce的數(shù)據(jù)顯示，2023年第一季度，DRAM價格跌幅高達(dá)20%，NAND Flash價格也下跌約10%至15%。
受此影響，多個半導(dǎo)體企業(yè)已經(jīng)宣布減產(chǎn)。早在2022年9月底，日本NAND Flash大廠鎧俠就率先宣布，從2022年10月開始，將其日本四日市和北上NANA Flash晶圓廠的生產(chǎn)量減少約30%，以應(yīng)對市場需求持續(xù)下滑的局面。隨后在2022年11月，為了減少供應(yīng)增長，并限制庫存規(guī)模，美光也宣布將其DRAM 和 NAND 晶圓產(chǎn)量減少約20%。美光CEO Sanjay Mehrotra直言，NAND和DRAM市場正經(jīng)歷13年來最嚴(yán)重的低迷。
然而，即便在價格急速下滑的大背景下，三星一直堅持不減產(chǎn)。根據(jù)TrendForce的數(shù)據(jù)顯示，在2022 Q4 NAND Flash市場，三星的市場份額為33.8%，遠(yuǎn)高于排在前后的鎧俠（19.1%）、SK海力士（17.1%）、西部數(shù)據(jù)（16.1%）、美光（10.7%）等大廠；2022 Q4 DRAM市場，三星的份額也高達(dá)45.1%，遠(yuǎn)高于之后的SK海力士（27.7%）和美光（23.0%）。
有行業(yè)人士表示，三星歷來選擇在困難時期不放慢腳步，以便從競爭對手處搶奪市場份額。
但此一時非彼一時，今年一季度盈利和庫存的壓力，讓三星也不得不向市場妥協(xié)，宣布減產(chǎn)。同時， 三星也暗示，其不會放棄其擴(kuò)張戰(zhàn)略。該公司在聲明中表示：“我們已經(jīng)削減了短期生產(chǎn)計劃，但由于我們預(yù)計中長期需求強(qiáng)勁，我們將繼續(xù)投資基礎(chǔ)設(shè)施，以確保必要的芯片潔凈室，并擴(kuò)大研發(fā)投資，以鞏固技術(shù)領(lǐng)先地位。”
有專家表示，三星的減產(chǎn)對半導(dǎo)體行業(yè)而言是個好消息。Stifel分析師Brian Chin在一份研究報告中表示，三星減產(chǎn)可能"有助于扭轉(zhuǎn)幾十年來最大的內(nèi)存供應(yīng)不平衡的局面"。三星的兩家競爭對手在減產(chǎn)消息公布后股價雙雙收漲：美光科技周一收漲8%，創(chuàng)下一年多來最大單日漲幅；西部數(shù)據(jù)股價上漲8.7%，創(chuàng)下兩個多月來的最佳表現(xiàn)。
另外，三星的減產(chǎn)也有助于提升半導(dǎo)體價格回穩(wěn)。華泰證券認(rèn)為，三星是全球最大的存儲廠商，去年4季度NAND/DRAM市占率34%/45%，三星減產(chǎn)將大幅改善存儲行業(yè)供需關(guān)系，價格有望在未來幾個季度迅速回升。天風(fēng)證券指出，全球半導(dǎo)體銷售額同比增速已經(jīng)由2021年8月的高點29.7%持續(xù)回落至今年1月的-18.5%，當(dāng)前在人工智能科技浪潮催化下，半導(dǎo)體周期可能醞釀新一輪復(fù)蘇周期。