記者 崔璞玉

美國3月關鍵通脹指標顯示出放緩跡象，但或許不足以阻止美聯儲在5月再次加息。

美國勞工部周三發布的數據顯示，3月消費者價格指數（CPI）同比上漲5%，低于預期的5.1%和前值的6%，創2021年5月以來的最小漲幅。當月CPI環比上漲0.1%，預期為0.2%，前值為0.4%。

剔除波動較大的食品和能源價格后，3月美國核心CPI同比上漲5.6%，與預期持平，略高于前值的5.5%；環比增長0.4%，持平預期，前值為0.5%。

數據顯示，盡管通脹仍遠高于美聯儲2%的目標水平，但至少顯示出持續減速的跡象。

具體來看，能源成本環比下降3.5%，疊加食品價格環比不變，有助于遏制整體通脹。其中家庭食品價格環比下降0.3%，為2020年9月以來的首次下降，但相比去年同期依然增長了8.4%。一直飆升的雞蛋價格3月環比下跌10.9%，同比漲幅高達36%。

住房成本3月環比上漲0.6%，為去年11月以來的最小漲幅，但同比仍上漲了8.2%。住房占CPI權重的三分之一左右，受到美聯儲官員的密切關注。

此外，二手車價格3月環比下降0.9%，同比下降11.2%。二手車價格曾是2021年通脹最初飆升的主要原因。當月醫療保健服務成本也下降了0.5%。

咨詢公司TS Lombard首席美國經濟學家布利茨（Steve Blitz）指出，仍然高企的通脹和吃緊的勞動力市場可能會讓美聯儲繼續加息，通貨膨脹問題不會自行解決，它需要更高的失業率才能解決。

勞動力市場是美聯儲另一個重點關注的領域。工人短缺推高了工資和物價，最近幾個月這種情況有所緩解。美國3月新增非農就業崗位23.6萬個，為2020年12月以來的最小增幅；平均時薪同比增長4.2%，為2021年6月以來的最低水平。

券商LPL Financial首席美國經濟學家羅奇（Jeffrey Roach）表示，隨著經濟放緩，消費者價格將進一步減速，從而使通脹率更接近美聯儲的目標，“市場可能會對這份報告做出積極反應，因為投資者越來越相信，下一次會議可能是美聯儲最后一次加息會議。”

在3月22日結束的會議上，美聯儲將聯邦基金利率上調25個基點，至4.75%-5%區間。

周三公布的美聯儲會議紀要顯示，決策者們在3月的會議上曾考慮按兵不動，但最后得出結論稱，監管機構讓銀行業壓力得到了足夠緩解，加息25個基點是合適的。

在過去一年多時間里，美聯儲九次上調基準利率，總計4.75個百分點。決策者們最初認為通脹僅是暫時的，將隨著疫情相關因素的消散而下降，但隨著事實證明價格上漲更加持久，他們不得不以1980年代初以來的最快步伐實施緊縮。

展望未來，與會者們認為，鑒于物價壓力和勞動力需求的強度，“預計一些額外的政策緊縮可能是適當的”，從而將通脹率降至美聯儲2%的目標水平。

會議上幾乎全部18名與會官員都預計，美聯儲今年將有理由再加息一次。大多數決策者預計，在那之后，利率將在一段時間內維持不變。

官員們還表示，在權衡下一步行動時，他們將密切關注其他經濟活動指標，包括銀行貸款狀況。

值得注意的是，紀要顯示，美聯儲官員們預計，受銀行業壓力影響，美國經濟將在今年晚些時候開始衰退，導致失業率上升。此前，美聯儲官員認為今年發生經濟衰退的可能性大概是50%。

3月，硅谷銀行和簽名銀行相繼倒閉震驚了整個金融市場。經濟學家預計銀行業動蕩將在未來幾個月內產生影響。

美聯儲主席鮑威爾也表示，隨著貸方撤資，可能會出現信貸緊縮，但緊縮幅度非常不確定。他在上個月指出，金融環境的這種收緊將與加息產生同方向的效果，其影響或等同于“加息甚至超過加息”。

紐約聯儲主席威廉姆斯周一表示，支持進一步加息。他稱兩家銀行倒閉是個案，不能反映美國金融系統的整體情況，美國金融系統依然穩健，而通脹則處于高位。

費城聯儲主席哈克在周二的講話中直接對美國通脹緩解速度過慢表示了“失望”，稱為了讓通脹下降，美聯儲準備好在有需要時采取進一步措施。

芝加哥聯儲主席古爾斯比則在當天指出，在目前金融系統面臨壓力的情況下，貨幣政策需要保持“謹慎和耐心”，以評估金融系統承壓對實體經濟可能造成的影響。

芝加哥商業交易所利率觀察工具FedWatch的數據顯示，投資者預計美聯儲5月加息25個基點的概率為68.5%，按兵不動的概率為31.5%。