界面新聞?dòng)浾?| 胡振明
截至4月4日收盤，朗姿股份（002612.SZ）每股收于24.76元，跌0.48%。
近日朗姿股份披露了《2022年年度報(bào)告》，全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入38.78億元，較上一年度增長1.19%；受宏觀環(huán)境、需求萎縮的影響，實(shí)現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤和扣非后凈利潤分別為0.16億元和0.01億元，同比分別下降90.73%和99.40%，上一年度這兩項(xiàng)凈利潤指標(biāo)均為超過億元的1.73億元和1.84億元。
2022年度朗姿股份實(shí)現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的扣非后凈利潤只有111.32萬元。年報(bào)顯示，當(dāng)期非經(jīng)常性損益合計(jì)1496.27萬元，其中，非流動(dòng)資產(chǎn)處置損益為1117.09萬元，包括處置長期股權(quán)投資、固定資產(chǎn)、使用權(quán)資產(chǎn)的收益；同一控制下企業(yè)合并產(chǎn)生的子公司期初至合并日的當(dāng)期凈損益為1358.43萬元。
2022年朗姿股份在同一控制下合并了昆明韓辰醫(yī)療美容醫(yī)院有限公司（簡稱“昆明韓辰”），財(cái)務(wù)報(bào)表需進(jìn)行追溯調(diào)整，將昆明韓辰2021年1月至年末的經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量納入合并財(cái)務(wù)報(bào)表，本次合并產(chǎn)生的子公司期初至合并日的當(dāng)期凈損益計(jì)入非經(jīng)常性損益。
界面新聞?dòng)浾咦⒁獾剑?022年朗姿股份的四項(xiàng)費(fèi)用均出現(xiàn)增長，對凈利潤的下降形成相應(yīng)的影響。
2022年度朗姿股份的銷售費(fèi)用為16.45億元，同比增長了6.11%，也就是增長了9470.95萬元；財(cái)務(wù)費(fèi)用為9055.57萬元，和上一年度的6400.83萬元相比，增長2654.74萬元，增幅41.47%是幾項(xiàng)費(fèi)用之中增幅最大者，朗姿股份認(rèn)為是短期借款增加而相應(yīng)的利息費(fèi)用增加所致。僅銷售費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用兩項(xiàng)就合計(jì)增長1.21億元，費(fèi)用的增長就是利潤的減少。
2022年末，朗姿股份的短期借款為8.49億元，比上年末的6.59億元增長了1.90億元，分別占流動(dòng)負(fù)債22.88億元和負(fù)債總額34.92億元的37.11%和24.32%，是占比最大的一項(xiàng)負(fù)債。另外，朗資股份的流動(dòng)資產(chǎn)20.32億元比流動(dòng)負(fù)債少2.56億元，不能完全覆蓋流動(dòng)負(fù)債，或存在一定的流動(dòng)性壓力。
朗姿股份目前已經(jīng)形成了時(shí)尚女裝、醫(yī)療美容、綠色嬰童三大業(yè)務(wù)板塊。2022年度，時(shí)尚女裝收入為15.35億元，占營業(yè)收入的39.58%，在三大業(yè)務(wù)板塊中占第一位，不過也是收入下降的一個(gè)業(yè)務(wù)板塊，同比下降了9.26%；其次是醫(yī)療美容收入14.06億元，占比為36.25%；綠色嬰童收入8.78億元，占22.63%。
醫(yī)療美容的毛利率為49.54%，在三大業(yè)務(wù)板塊中最低，而且比上年同期還減少了2.05個(gè)百分點(diǎn)。時(shí)尚女裝和綠色嬰單童的毛利率均在60%以上，比上年同期分別增加了1.86和4.85個(gè)百分點(diǎn)。
2022年年末，朗姿股份的直營門店有745家，其中年內(nèi)新開門店為90家，但關(guān)閉了115家，綜合起來門店數(shù)量是減少的。
時(shí)尚女裝業(yè)務(wù)共有612家店鋪，總店數(shù)比上年末減少26家，其中，擁有直營門店共399家，總面積為64518.87平方米，占比最大，直營門店店效為289.83萬元/年；擁有經(jīng)銷店鋪178家、線上店鋪35家（主要采用線上自營模式）。
朗姿股份于2016年正式進(jìn)入醫(yī)療美容服務(wù)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，截至2022年年末，已擁有30家醫(yī)療美容機(jī)構(gòu)，其中綜合性醫(yī)院6家、門診部或診所24家，主要分布在成都、西安、昆明、重慶、深圳、長沙、寶雞和咸陽等地區(qū)，目前在運(yùn)營的有“米蘭柏羽”、“晶膚醫(yī)美”、“高一生”和“昆明韓辰”四大國內(nèi)醫(yī)美品牌。
在醫(yī)療美容領(lǐng)域，朗姿股份通過外延式擴(kuò)張和內(nèi)涵式增長兩種方式發(fā)展。2022年，朗姿股份新設(shè)子公司9家，都是醫(yī)療美容領(lǐng)域的公司。
2016年，朗姿股份投資了韓國整形醫(yī)療管理機(jī)構(gòu)“Dream Medical Group Co., Ltd”和整形醫(yī)院“Dream Plastic Surgery”，并于當(dāng)年正式進(jìn)入國內(nèi)醫(yī)美市場，擁有了“米蘭柏羽”和“晶膚醫(yī)美”兩個(gè)品牌；2018年以后收購了“高一生”品牌、西安米蘭柏羽整形醫(yī)院、昆明韓辰醫(yī)療美容醫(yī)院有限公司控股權(quán)等。
通過一系列的收購之后，截至2022年年末，合并資產(chǎn)負(fù)債表中的商譽(yù)達(dá)到8.11億元，占當(dāng)期非流動(dòng)資產(chǎn)50.78億元的15.97%，占總資產(chǎn)71.70億元的11.41%。商譽(yù)賬面原值為8.54億元，對株式會(huì)社阿卡邦形成的商譽(yù)計(jì)提了商譽(yù)減值準(zhǔn)備。該項(xiàng)商譽(yù)減值準(zhǔn)備在期初已經(jīng)有余額4322.41萬元，除此之外，2022年度并未對商譽(yù)計(jì)提減值準(zhǔn)備。
朗姿股份表示，2022年末對非同一控制下企業(yè)合并形成的商譽(yù)進(jìn)行了減值測試，其中，四川米蘭、四川晶膚、西安晶膚、重慶晶膚、深圳米蘭、長沙晶膚、光華晶膚、錦城晶膚、新城晶膚、高一生、西安米蘭、寶雞高一生等16家采用收益法進(jìn)行商譽(yù)減值測試，經(jīng)測試商譽(yù)不存在減值。
朗姿股份嬰童業(yè)務(wù)的主要經(jīng)營模式與公司女裝業(yè)務(wù)基本相同，其產(chǎn)品對0-6歲嬰幼兒的服裝、用品、護(hù)膚品、玩具等孩童成長用品領(lǐng)域進(jìn)行了全面覆蓋，旗下?lián)碛蠥gabang阿卡邦、ETTOI愛多娃、Putto、DearBaby等一系列自有品牌。
其中，Agabang阿卡邦和ETTOI愛多娃兩個(gè)品牌在2022年的收入為4.84億元和3.03億元，占朗姿股份嬰童業(yè)務(wù)收入近90%的收入。
有一個(gè)問題值得注意，2022年度雖然朗姿股份減少了女裝的產(chǎn)量，但是仍然出現(xiàn)了庫存量的大增。女裝產(chǎn)量為208.19萬件（套），同比下降4.54%，但是銷量154.57萬件（套）同比下降了14.42%，銷量下降的幅度更大，導(dǎo)致女裝年末庫存量達(dá)237.43萬件（套），同比增長了29.17%，所對應(yīng)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)達(dá)到了455天，也就是還需一年多才能把這些庫存賣完。
2022年末女裝庫存商品原值為78672.09萬元，計(jì)提的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備為7891.51萬元；童裝存貨跌價(jià)準(zhǔn)備為2857.58萬元。兩類服裝存貨所計(jì)提的跌價(jià)準(zhǔn)備合計(jì)1.07億元。女裝庫齡1年以上的庫存為3.19億元，占比達(dá)到40.52%。